全球风险偏好回升:国际油价单日涨逾20% 创史上最大涨幅

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       来源：Wind资讯

　　隔夜欧美股市普涨，国际油价飙升带动风险资产全面上涨。美油盘中一度涨逾30%，布油盘中一度涨逾45%。道指收涨逾460点，纳指涨1.72%，标普500指数涨2.28%。石油股普涨，雪佛龙涨11.11%，埃克森美孚涨7.62%。欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.27%，法国CAC40指数涨0.33%，英国富时100指数涨0.47%，欧洲油气指数收涨逾5%。

　　4月2日美国总统特朗普称他与沙特王子萨勒曼通过电话，现在他预测沙特与俄罗斯这两大产油国将减产1000—1500万桶/日。

　　截至4月2日收盘NYMEX原油期货收涨21.86%报24.75美元/桶，创两周以来新高。布油收涨20.01%，报29.69美元/桶，创历史最大单日涨幅，盘中一度涨逾45%。

　　而沙特方面的态度，也出现关键转变。据沙特通讯社报道，沙特呼吁召开紧急欧佩克+会议。沙特方面称欧佩克+应寻求公平的协议，并表示欧佩克+将恢复石油市场必须的平衡。 

　　但俄罗斯方面辟谣称，尚未与沙特沟通。沙特官员也表示，特朗普关于减产1000万桶/日及以上幅度的言论是夸张的说法。 

　　欧佩克也出面辟谣称，沙特和俄罗斯没减产协议。  

　　4月2日，A股市场也终于回暖。

　　A股方面，上证指数收盘涨1.69%、深证成指涨2.28%收复万点大关、创业板指收复1900点，涨2.8%。北向资金净流入43.32亿元创近一个月新高。

　　（Wind 沪深港通监控）

　　好消息与风险并存

　　一些积极因素包括：

　　国际原油价格出现久违的上涨，产油国之间嘴歪口径缓和，缓解了市场压力。

　　俄罗斯克里姆林宫发言人佩斯科夫本周四表示，普京与能源部长诺瓦克一天内进行了多次讨论，“没有人满意”目前的油市状况。

　　钟南山4月1日接受专访时表示，相信随着各个国家采取强有力的措施，全球新型冠状病毒感染人数是能够在4月底控制下来的。

　　美联储本周三宣布，对某些投资的关键杠杆计算进行豁免，暂时放松对大型银行的杠杆规则，这是美联储应对新冠肺炎疫情造成的经济放缓的部分努力；现在，大型银行在计算其补充性杠杆率的时候，可以将持有的美国国债和存款从中剔除。

　　欧盟委员会主席冯德莱恩：希望各国政府和欧盟议会迅速支持委员会的一揽子计划，以应对新冠肺炎疫情；欧盟的预算应该成为新的“马歇尔计划”。

　　意大利经济部长表示，将通过的刺激方案将规模比3月1日大得多，足以在整个疫情期间为经济和家庭提供支撑；当前使用欧洲稳定机制纾困基金不是考虑的选项之一。

　　市场面临的挑战仍然存在：

　　全球经济几乎停摆，主要经济体的就业数据已经反映了这一现实。

　　4月1日公布的美国“小非农”ADP数据为-2.7万人，3月ADP就业人数创2010年1月以来最低水平。

　　4月2日公布的美国3月挑战者企业裁员为22.23万，创2009年1月以来新高，同比增266.9%，前值5.67万；一季度共裁员34.69万，创2009年一季度以来新高，同比增82%。

　　美国3月28日当周初请失业金人数664.8万，再创历史新高，预期350万，前值328.3万。

　　不过，美国失业人数增多，从侧面说明防控措施开始起作用，为未来的经济复苏保存力量。

　　世卫组织总干事谭德塞当地时间4月1日在媒体通报会上表示，在接下来的几天里，全球新冠肺炎确诊病例将达到100万确诊病例，死亡人数将达到5万。

　　对A股不必太悲观

　　光大策略谢超（金麒麟分析师）团队认为，对A股市场而言，当前位置估值合理，若再次明显下跌价值投资者可逐步买进，等待国外恐慌情绪、疫情扩散、国内“经济复苏、政策宽松”等因素逐一落定，市场有望迎来右侧配置时机。

　　国盛策略称，近期海外货币政策极限宽松、财政刺激预期强化之下，市场恐慌情绪有所缓解，至暗时刻后，曙光正在出现。4月，随着一季度数据出炉及后续两会召开，国内政策对冲也将持续加码，继而推动A股市场走出底部、迎来修复。

　　该机构表示，投资策略上关注三个方向：内需驱动、需求将回暖、外资流出冲击缓解的消费板块，如食品饮料、医药等；政策对冲的方向，如地产、基建、汽车等；科技成长仍是中长期主线。

　　东莞证券表示，政策面相对偏积极并且有可能在4月份继续发力，将有效缓解市场担忧。而市场经历连续3个月的震荡回调之后，抛压释放较为充分，短期虽然仍有反复，但政策面的发力仍会对市场构成一定支持，预计4月份市场或呈现震荡整固态势，等待市场逐步走稳。操作上不宜过分悲观，逢低适度低吸，中长期布局。

　　国盛证券指出，科技成长仍是中长期主线。经历本轮调整，科技成长此前的超涨已消化得较为充分，无论仓位结构还是相对估值均显著优化。随着风险偏好修复、政策宽松加码，科技成长将迎来新一轮上涨。从微观结构看，“新基建”、半导体大基金二期等也给5G、半导体等人气板块提供了新的催化。

　　中信证券策略分析秦培景团队认为，当前A股市场拥有足够韧性，经过近期调整后，估值在全球市场具有吸引力，结构性高估问题也得到一定缓解。预计4月A股市场将迎来底部拐点，并开启二季度的上涨。

　　中金公司则相对谨慎，在流动边际缓解使得此前单纯因为流动性紧张导致的对不同资产急速和无差别的抛售暂时告一段落之后，市场正在进入基本面下行主导的第二阶段。

　　在这一阶段，市场仍将会承受来自基本面下行的压力，直到这一预期被充分消化，如果叠加期间疫情的发展、以及潜在流动状况的波折，都可能使得市场在寻底的过程中可能不会完全一帆风顺，甚至重新面临压力。

　　（Wind 综合自券商研报等）

责任编辑：陈悠然 SF104