鹰眼预警：瑞茂通营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，瑞茂通发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为558.74亿元，同比增长17.28%；归母净利润为4.6亿元，同比下降43.88%；扣非归母净利润为3.43亿元，同比下降59.55%；基本每股收益0.4435元/股。

公司自1998年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为8.42亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.33元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞茂通2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为558.74亿元，同比增长17.28%；净利润为4.61亿元，同比下降43.87%；经营活动净现金流为32.35亿元，同比增长666.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.6亿元，同比大幅下降43.89%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.4亿元，同比大幅下降59.55%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.28%，净利润同比下降43.88%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、8.2亿元、4.6亿元，同比变动分别为-62.04%、423.5%、-43.88%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.28%，销售费用同比变动-36.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.28%，税金及附加同比变动-17.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为2.21%，同比下降48.07%；净利率为0.82%，同比下降52.14%；净资产收益率（加权）为6.39%，同比下降49.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为2.21%，同比大幅下降48.07%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为3.39%、4.26%、2.21%，同比变动分别为-52.54%、25.68%、-48.07%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.82%，同比大幅下降52.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.39%，同比大幅下降49.25%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.96%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为109.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为75.21%，同比增长0.07%；流动比率为0.72，速动比率为0.71；总债务为76.5亿元，其中短期债务为76.5亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.87，0.85，0.72，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为43.6亿元，短期债务为76.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为43.6亿元，短期债务为76.5亿元，经营活动净现金流为32.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为33.31%，利息支出占净利润之比为67.89%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.6亿元，较期初变动率为47.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.79%，营业成本同比增长19.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-32.2亿元，营运资本为-63.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-31亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.54，同比增长20.06%；存货周转率为165.09，同比增长136.31%；总资产周转率为1.92，同比增长12.87%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3.8亿元，同比增长22.37%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报