鹰眼预警：歌华有线营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，歌华有线发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为24.42亿元，同比下降4.31%；归母净利润为3.34亿元，同比增长60.07%；扣非归母净利润为-3490.56万元，同比下降124.17%；基本每股收益0.2402元/股。

公司自2001年2月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为34.56亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.73元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对歌华有线2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.42亿元，同比下降4.31%；净利润为3.34亿元，同比增长60.07%；经营活动净现金流为5.55亿元，同比下降33.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为24.4亿元，同比下降4.31%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降124.17%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.31%，净利润同比增长60.07%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为3.3亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.31%，税金及附加同比变动6.92%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.21%、17.61%、19.54%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.97、4.02、1.66，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8.96%，同比下降27.73%；净利率为13.69%，同比增长67.28%；净资产收益率（加权）为2.58%，同比增长57.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.38%、12.39%、8.96%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为14.38%、12.39%、8.96%，持续下降，销售净利率分别为6.36%、8.19%、13.69%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.57%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为119.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.7亿元，同比下降96214.62%。

报告期内，公司资产负债率为18.92%，同比下降4.61%；流动比率为5.05，速动比率为4.85；总债务为1.16亿元，其中短期债务为1.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-8.2亿元，营运资本为72.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为80.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.27，同比下降7.8%；存货周转率为6.02，同比增长11.2%；总资产周转率为0.15，同比下降5.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.83，5.72，5.27，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.16，0.16，0.15，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长43.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.89%、5.1%、5.33%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报