鹰眼预警：太原重工营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，太原重工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为80.4亿元，同比下降3.37%；归母净利润为2.16亿元，同比增长31.69%；扣非归母净利润为9766.36万元，同比增长244.7%；基本每股收益0.0648元/股。

公司自1998年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9814.26万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太原重工2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为80.4亿元，同比下降3.37%；净利润为2.3亿元，同比增长32.3%；经营活动净现金流为1.2亿元，同比增长11.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为80.4亿元，同比下降3.37%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.37%，净利润同比增长32.3%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.24%，营业收入同比增长-3.37%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为42.13%、59.06%、77.16%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.524低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.2、0.62、0.52，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.92%，同比增长1.58%；净利率为2.86%，同比增长36.92%；净资产收益率（加权）为4.4%，同比增长26.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.96%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为36.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为79.77%，同比下降1.92%；流动比率为1.2，速动比率为0.68；总债务为179.03亿元，其中短期债务为119.67亿元，短期债务占总债务比为66.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为32.8亿元，短期债务为119.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为32.8亿元，短期债务为119.7亿元，经营活动净现金流为1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.27、0.25、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为22.8亿元，短期债务为119.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.323%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为71.05%，利息支出占净利润之比为260.89%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长6.37%，营业成本同比增长3.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.8亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为4亿元、2.3亿元、3.9亿元，公司经营活动净现金流分别2亿元、1.1亿元、1.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3.4亿元、-15.3亿元、-8.5亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为38.5亿元，公司营运资金需求为101亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-62.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比下降25.76%；存货周转率为0.66，同比增长4.03%；总资产周转率为0.26，同比增长2.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.45，同比大幅下降至25.76%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.24%、15.76%、19.64%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报