鹰眼预警：德邦股份销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，德邦股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为313.92亿元，同比增长0.1%；归母净利润为6.49亿元，同比增长339.08%；扣非归母净利润为3.12亿元，同比增长250.03%；基本每股收益0.64元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为5.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德邦股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为313.92亿元，同比增长0.1%；净利润为6.49亿元，同比增长340.88%；经营活动净现金流为36亿元，同比增长49.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为313.9亿元，同比增长0.1%，去年同期增速为14.02%，较上一年有所放缓。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.7亿元、1.4亿元、6.5亿元，同比变动分别为74.62%、-74.81%、340.88%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.1%，营业成本同比下降0.97%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.1%，税金及附加同比变动-24.43%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长62.9%，营业收入同比增长0.1%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.32%，营业成本同比增长-0.97%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.32%，营业收入同比增长0.1%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为10.19%，同比增长10.61%；净利率为2.07%，同比增长340.43%；净资产收益率（加权）为9.67%，同比增长306.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.66%、10.62%、10.19%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.19%，同比大幅增长10.61%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期10.62%下降至10.19%，销售净利率由去年同期0.45%增长至2.07%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.89%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为53.92%，同比下降8.89%；流动比率为0.97，速动比率为0.96；总债务为24.92亿元，其中短期债务为21.55亿元，短期债务占总债务比为86.48%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为14.8亿元，短期债务为21.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.343%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.55%，营业成本同比增长0.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4.4亿元，较期初变动率为38.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.05，同比下降7.84%；存货周转率为1067.23，同比下降23.65%；总资产周转率为2.03，同比下降12.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.24%、0.55%、0.81%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为3773.26%、2027.3%、1497.66%，持续下降。

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责任编辑：小浪快报