鹰眼预警：郴电国际营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，郴电国际发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为40.14亿元，同比增长17.68%；归母净利润为4897.08万元，同比增长6.65%；扣非归母净利润为-9263.53万元，同比下降378.55%；基本每股收益0.1323元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.59元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对郴电国际2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为40.14亿元，同比增长17.68%；净利润为4748.52万元，同比下降60.15%；经营活动净现金流为8.6亿元，同比下降4.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降378.55%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.68%，净利润同比下降60.15%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.5亿元，扣非净利润为-0.9亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、1.2亿元、0.5亿元，同比变动分别为-39.5%、100.72%、-60.15%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.73%，营业成本同比增长24.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.73%，营业收入同比增长17.68%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.68%，经营活动净现金流同比下降4.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为9.79%，同比下降33.78%；净利率为1.18%，同比下降66.14%；净资产收益率（加权）为1.35%，同比增长5.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.79%，同比大幅下降33.78%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.18%，同比大幅下降66.14%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.41%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为86.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为75.05%，同比增长1.64%；流动比率为1，速动比率为0.98；总债务为81.61亿元，其中短期债务为8.57亿元，短期债务占总债务比为10.5%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为72.43%，73.84%，75.05%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.12。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为190.59%、206.27%、210.23%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.22，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为16.6亿元，短期债务为8.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.251%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为10.2亿元，较期初变动率为151.01%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为14.06%、14.93%、30.3%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-17.9亿元，营运资本为530.9万元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为18亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.54，同比下降16.42%；存货周转率为53.17，同比增长4.01%；总资产周转率为0.26，同比增长11.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长29.59%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报