鹰眼预警：厦门国贸应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，厦门国贸发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为5219.18亿元，同比增长12.3%；归母净利润为35.89亿元，同比增长4.41%；扣非归母净利润为23.16亿元，同比下降12.17%；基本每股收益1.4元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为48.43亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对厦门国贸2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5219.18亿元，同比增长12.3%；净利润为45.15亿元，同比增长19.14%；经营活动净现金流为3.52亿元，同比下降95.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为37.41%，16.02%，-12.17%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长276.82%，营业收入同比增长12.3%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为61.02%、32.38%、12.3%持续下降，应收账款较期初变动分别为15.72%、46.36%、64.54%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为1.08%、1.2%、1.75%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.3%，经营活动净现金流同比下降95.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.078低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为1.82%，同比增长5.48%；净利率为0.87%，同比增长6.09%；净资产收益率（加权）为15.35%，同比下降12.88%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为15.35%，同比下降12.88%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-11.7亿元，同比下降199.31%。

报告期内，公司资产负债率为66.28%，同比增长4.16%；流动比率为1.28，速动比率为0.88；总债务为349.74亿元，其中短期债务为337.74亿元，短期债务占总债务比为96.57%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.48，1.36，1.28，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.89，9.26，28.16，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为206.6亿元，短期债务为337.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.61，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为206.6亿元，短期债务为337.7亿元，经营活动净现金流为3.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为178.5亿元，短期债务为337.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.392%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为216.4亿元，较期初变动率为39.56%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为13.22%、19.26%、23.12%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.56%，营业成本同比增长12.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为206亿元，公司营运资金需求为318.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-112.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为71.04，同比下降28.55%；存货周转率为16.91，同比增长50.48%；总资产周转率为4.96，同比增长12.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为71.04，同比大幅下降至28.55%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.06%、0.11%、0.34%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为11867.6%、6145.29%、2172.99%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.35%、5.68%、8.1%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为44.7亿元，较期初增长57.41%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.5亿元，较期初增长184.14%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长36.87%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3亿元，较期初增长119.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.8亿元，同比增长23.74%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.74%，营业收入同比增长12.3%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击厦门国贸鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

炒股开户享福利，送投顾服务60天体验权，一对一指导服务！

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报