鹰眼预警：上海沿浦应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，上海沿浦发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.22亿元，同比增长35.72%；归母净利润为4574.44万元，同比下降35.1%；扣非归母净利润为3198.56万元，同比下降47.12%；基本每股收益0.57元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5800万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海沿浦2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.22亿元，同比增长35.72%；净利润为4577.15万元，同比下降35.06%；经营活动净现金流为5040.14万元，同比下降49.67%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-8.09%，-13.24%，-35.1%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.17%，-22.98%，-47.12%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-2.7%、4.38%、35.72%持续增长，净利润同比变动分别为-8.09%、-13.24%、-35.06%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.72%，销售费用同比变动0.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长504.97%，营业收入同比增长35.72%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长64.61%，营业收入同比增长35.72%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.51%，营业收入同比增长35.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-2.7%、4.38%、35.72%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为-5.33%、-17.24%、-49.68%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1亿元、0.5亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.49、1.42、1.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.15%，同比下降31.56%；净利率为4.08%，同比下降52.15%；净资产收益率（加权）为4.35%，同比下降37.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.76%、19.22%、13.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.26%，8.53%，4.08%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.38%，6.96%，4.35%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.73%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为47.71%，同比增长74.56%；流动比率为1.88，速动比率为1.61；总债务为3.37亿元，其中短期债务为2037.14万元，短期债务占总债务比为6.04%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.28%，27.33%，47.71%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.7，2.29，1.88，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.08、1.06、0.57，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.34、0.28、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.113%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为401万元，较期初变动率为154.42%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.8亿元、3.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、1亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.5，同比增长5.33%；存货周转率为6.32，同比下降6.01%；总资产周转率为0.63，同比增长5.47%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.48，6.73，6.32，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.2亿元，较期初增长35.49%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长157.64%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.4亿元，较期初增长133.04%，所得税费用为-358.2万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.8亿元，较期初增长63.28%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长152.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长27.33%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报