鹰眼预警：信德新材应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，信德新材发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.04亿元，同比增长83.69%；归母净利润为1.49亿元，同比增长8.21%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长13.55%；基本每股收益2.6966元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对信德新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.04亿元，同比增长83.69%；净利润为1.49亿元，同比增长8.21%；经营活动净现金流为-6992.6万元，同比下降172.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长83.69%，净利润同比增长8.21%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动83.69%，营业成本同比变动125.67%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动83.69%，销售费用同比变动15.6%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长95.98%，营业收入同比增长83.69%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长182.44%，营业成本同比增长125.67%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长182.44%，营业收入同比增长83.69%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为18.08%、80.88%、83.69%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为63.12%、55.21%、-172.41%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.469低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.72、0.7、-0.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27%，同比下降33.47%；净利率为16.49%，同比下降41.09%；净资产收益率（加权）为13.5%，同比下降58.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为53.28%、40.58%、27%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为31.71%，27.99%，16.49%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.5%，同比大幅下降58.97%。

报告期内，公司资产负债率为7.57%，同比下降71.04%；流动比率为13，速动比率为11.95；总债务为9592.84万元，其中短期债务为9592.84万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为1亿元，经营活动净现金流为-0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.64、0.96、0.57，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.03、0.83、-0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为211.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长211.6%，营业成本同比增长125.67%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为30.6万元，较期初变动率为314.87%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.4亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、1亿元、-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.17，同比增长39.08%；存货周转率为4.73，同比下降24.81%；总资产周转率为0.49，同比下降46.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.73，同比大幅下降24.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.1亿元，较期初增长159.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长23.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报