鹰眼预警：晋拓股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，晋拓股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为9.78亿元，同比增长6.77%；归母净利润为6512.64万元，同比下降20.87%；扣非归母净利润为5923.78万元，同比下降23.51%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2022年7月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.75元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晋拓股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.78亿元，同比增长6.77%；净利润为6107.06万元，同比下降24.37%；经营活动净现金流为-4830.19万元，同比下降171.31%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为9.8亿元，同比增长6.77%，去年同期增速为30.28%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为38%，-0.77%，-20.87%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为34.4%，2.66%，-23.51%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.77%，净利润同比下降24.37%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.66%，营业成本同比增长7.7%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.66%，营业收入同比增长6.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.77%，经营活动净现金流同比下降171.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、0.7亿元、-0.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.791低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.91、0.84、-0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为19.13%，同比下降3.54%；净利率为6.24%，同比下降29.17%；净资产收益率（加权）为7.6%，同比下降42.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为22.75%、19.83%、19.13%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.79%，8.81%，6.24%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.15%，13.3%，7.6%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为32.47%，同比下降35.67%；流动比率为1.77，速动比率为1.27；总债务为3.41亿元，其中短期债务为2.19亿元，短期债务占总债务比为64.13%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.56，0.88，1.79，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为2.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为2.2亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.4、0.14、-0.12，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1亿元，短期债务为2.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.355%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、2.7亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别1.6亿元、0.7亿元、-0.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.9亿元、-1.4亿元、-3.4亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.2亿元，公司营运资金需求为3.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.12，同比下降7.38%；存货周转率为4.53，同比下降26.22%；总资产周转率为0.64，同比下降13.34%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为4.53，同比大幅下降26.22%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.64%、10.58%、12.24%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.78、2.06、1.97，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长206.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长39.75%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.75%，营业收入同比增长6.77%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报