鹰眼预警：南极电商经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，南极电商发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为33.1亿元，同比下降14.88%；归母净利润为-2.98亿元，同比下降162.52%；扣非归母净利润为-3.54亿元，同比下降179.29%；基本每股收益-0.1274元/股。

公司自2007年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为10.4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南极电商2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为33.1亿元，同比下降14.88%；净利润为-2.95亿元，同比下降161.74%；经营活动净现金流为5.75亿元，同比增长51.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.79%，-6.8%，-14.88%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-1.51%，-59.84%，-162.52%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-3.74%，-59.61%，-179.29%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.9亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长2555.78%，营业成本同比增长-9.46%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长2555.78%，营业收入同比增长-14.88%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.88%，经营活动净现金流同比增长51.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.81、0.8、-1.95，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.38%，同比下降22.14%；净利率为-8.91%，同比下降172.52%；净资产收益率（加权）为-6.48%，同比下降168%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.14%、22.32%、17.38%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.41%，12.28%，-8.91%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.4%，9.53%，-6.48%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.3亿元，较期初变动率为-51.19%。

报告期内，公司资产负债率为13.22%，同比增长10.44%；流动比率为5.7，速动比率为5.55；总债务为2032.33万元，其中短期债务为2032.33万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.93，6.46，5.7，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.8亿元，较期初变动率为69.76%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.34，同比增长14.19%；存货周转率为53.72，同比下降94.04%；总资产周转率为0.63，同比下降3.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为53.72，同比大幅下降94.04%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.05%、0.07%、1.94%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.7，0.65，0.63，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为450万元，较期初增长508.11%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为8.7亿元，较期初增长55.62%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报