新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月21日，鲁银投资发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为37.89亿元，同比增长25.47%；归母净利润为3.24亿元，同比增长41.69%；扣非归母净利润为2.96亿元，同比增长137.05%；基本每股收益0.49元/股。
公司自1996年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.61亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鲁银投资2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为37.89亿元，同比增长25.47%；净利润为3.35亿元，同比增长43.07%；经营活动净现金流为2.86亿元，同比增长4.44%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长51.47%，营业收入同比增长25.47%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 12.27% | 18.9% | 25.47% |
| 应收票据较期初增速 | 1585.62% | 51.42% | 51.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.853低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.66亿 | 2.74亿 | 2.86亿 |
| 净利润（元） | 1.77亿 | 2.34亿 | 3.35亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.5 | 1.17 | 0.85 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.5、1.17、0.85，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.66亿 | 2.74亿 | 2.86亿 |
| 净利润（元） | 1.77亿 | 2.34亿 | 3.35亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.5 | 1.17 | 0.85 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.7%，同比增长4.9%；净利率为8.84%，同比增长14.03%；净资产收益率（加权）为13.5%，同比增长5.39%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 非常规性收益（元） | 2.26亿 | 2.02亿 | 1.06亿 |
| 净利润（元） | 1.77亿 | 2.34亿 | 3.35亿 |
| 非常规性收益/净利润 | 96.36% | 86.26% | 31.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.47%，同比下降16.06%；流动比率为1.09，速动比率为0.88；总债务为16.59亿元，其中短期债务为8.93亿元，短期债务占总债务比为53.84%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.1亿元，短期债务为8.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.57，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币资金（元） | 5.36亿 | 4.56亿 | 5.05亿 |
| 短期债务（元） | 21.59亿 | 12.55亿 | 8.93亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.25 | 0.36 | 0.57 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.1亿元，短期债务为8.9亿元，经营活动净现金流为2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 8.02亿 | 7.29亿 | 7.91亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 22.59亿 | 13.25亿 | 9.45亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为8.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.908%，低于1.5%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 货币资金（元） | 4.17亿 | 3.11亿 | 2.47亿 |
| 短期债务（元） | 21.59亿 | 12.55亿 | 8.93亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | 2.2% | 1.44% | 0.91% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为479.27%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 2549.46万 |
| 本期预付账款（元） | 1.48亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长479.27%，营业成本同比增长23.96%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | 4.91% | -80.97% | 479.27% |
| 营业成本增速 | 18.83% | 12.61% | 23.96% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-0.2亿元、-2.4亿元、-6.6亿元，持续为负数。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 自由现金流（元） | -1535.98万 | -2.38亿 | -6.64亿 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.4亿元，公司营运资金需求为4.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.5亿元。
| 项目 | 20221231 |
| 现金支付能力（元） | -3.45亿 |
| 营运资金需求（元） | 4.9亿 |
| 营运资本（元） | 1.45亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.35，同比增长91.77%；存货周转率为8.86，同比增长17.57%；总资产周转率为0.8，同比增长18.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为4.67%、8%、10.99%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为36.23%、21.02%、10.33%，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收票据/流动资产 | 4.67% | 8% | 10.99% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 36.23% | 21.02% | 10.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.8亿元，较期初增长25643.42%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初在建工程（元） | 185.52万 |
| 本期在建工程（元） | 4.78亿 |
点击鲁银投资鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
责任编辑：小浪快报
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
