鹰眼预警：新和成营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月21日，新和成发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为159.34亿元，同比增长6.82%；归母净利润为36.2亿元，同比下降16.89%；扣非归母净利润为35.87亿元，同比下降14.19%；基本每股收益1.17元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为104.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新和成2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为159.34亿元，同比增长6.82%；净利润为36.38亿元，同比下降16.79%；经营活动净现金流为43.61亿元，同比下降25.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为159.3亿元，同比增长6.82%，去年同期增速为43.47%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为64.59%，21.34%，-16.89%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为76.28%，21.63%，-14.19%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.82%，净利润同比下降16.79%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为35.8亿元、43.4亿元、36.4亿元，同比变动分别为64.61%、21.33%、-16.79%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.82%，税金及附加同比变动-3.58%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.77%，营业成本同比增长21.07%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.77%，营业收入同比增长6.82%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.82%，经营活动净现金流同比下降25.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为36.94%，同比下降16.74%；净利率为22.83%，同比下降22.1%；净资产收益率（加权）为16.08%，同比下降24.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为54.17%、44.5%、36.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为34.68%，29.33%，22.83%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为16.08%，同比大幅下降24.19%。

报告期内，公司资产负债率为38.17%，同比增长3.31%；流动比率为1.77，速动比率为1.25；总债务为103.39亿元，其中短期债务为50.65亿元，短期债务占总债务比为48.99%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.92、0.91、0.74，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.57，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.85、0.78、0.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.2亿元，较期初变动率为181.55%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长181.55%，营业成本同比增长21.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.32%、1.66%、1.76%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.09，同比下降4.32%；存货周转率为2.74，同比增长4.12%；总资产周转率为0.44，同比下降3.97%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为50.9亿元，较期初增长70.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报