摩根大通首席投资官:当前市场让我想起了2008年

摩根大通首席投资官:当前市场让我想起了2008年
2023年06月12日 10:23 市场资讯

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  摩根大通首席投资官:当前市场让我想起了2008年

  文章来源:华尔街见闻

  Michele认为,接下来的几个月只是暴风雨前的宁静,美国经济可能在年内陷入衰退,每个领域都可能面临一次清算。

  区域性银行风暴过去,债务上限危机有惊无险,但美国经济可能还是避免不了陷入衰退。

  据上周报道,华尔街老将、摩根大通首席投资官Bob Michele在纽约总部接受采访时表示,当前的市场表现让他回想起,2008年金融危机期间该行庞大的资产管理部门曾陷入过“欺骗性的平静状态”。

  “这确实让我想起了2008年3-6月的那段时间,”Michele滔滔不绝地说着两者的相似之处。

  正如Michele所言,十五年前的情况的确和当下几乎一样——投资者担心美国银行业的稳定性,摩根大通通过收购陷入困境的同行来缓解紧张情绪。今年5月份,摩根大通收购了小银行风暴中崩溃的第一共和银行,同样,2008年3月份,摩根大通收购了投行贝尔斯登。

  “市场认为出现了危机后政策做出回应,危机得到解决,”他说。“然后股市出现了为期三个月的稳定反弹。”

  美联储开启四十余年来最激进的加息周期后,市场和分析师都担心美国会因此步入衰退,但万万没想到,经济意外保持了一定弹性,5月非农新增就业数据超过预期,似乎打破了“衰退预言”。美股近期上涨也被视为新一轮牛市的开始。

  但对于从业四十余年的Michele来说,接下来的几个月只是暴风雨前的宁静。Michele负责管理摩根大通7000多亿美元的资产,同时也是该行资产管理部门固定收益部门的全球主管。

  他说,在1980年之前的可追溯加息周期中,经济衰退平均在美联储最后一次加息的13个月后开始。目前,市场预测美联储将在6月跳过加息,7月加息25基点。 

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  在美联储完成加息后的那段模糊不清的时期,“美国并没有陷入衰退;看起来像是软着陆”,因为经济仍在增长,Michele说。

但如果这一切在没有衰退的情况下结束,那将是一个奇迹。

  Michele说,到今年年底,经济可能会陷入衰退。尽管在新冠纾难基金的影响下,经济衰退开始时间可能会推迟,但一定会到来。

我非常有信心,美国将在一年后陷入衰退

  Michele表示,经济中的每个领域都可能面临一次清算,其中三个领域可能会面临更大的痛苦,即区域性银行、商业房地产以及被评为垃圾级的公司借款人。

  以研究收益率曲线作为衰退指标而闻名的Campbell Harvey日前在一份报告中表示,美国经济衰退的可能性正在上升,美联储已经将利率推高到足以使经济陷入停滞的程度。

  他写道,软着陆的可能性已经让位于经济收缩风险的增加。他认为,美联储加息周期的损害已经造成,目前许多投资者和经济学家太乐观了。 

  他在接受彭博采访时也表达了与Michele类似的观点:

我们现在正在做的是,尽可能对经济进行最积极的报道。现在看起来相安无事,我们似乎已经度过了区域银行危机,但这也许是暴风雨前的宁静。” 

  Harvey发现,收益率曲线倒挂的持续时间“高度预测”衰退的持续时间,3个月和10年期美债收益率曲线的最后八次倒挂平均持续了11个月,随后发生的经济衰退平均持续12个月。“目前收益率曲线倒挂非常严重,需要一段时间才能恢复正常,”他说。 

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责任编辑:李园

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