【碳中和投资日报】国务院发布绿色经济指导意见 燃料电池公司股价均创历史新高
【新能源车投资日报】从资源价格和春节开工率再看新年后产业景气度
来源：国盛证券研究所
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今日概览
重磅研报
【固定收益】化工品价格大涨，化工产业债怎么看？-20210222
【区块链】全球比特币挖矿股全景：机构入场，“狂揽”算力-20210222
【机械设备】奥普特（688686.SH）-机器视觉核心部件龙头，生态完善推进成长-20210222
研究视点
【区块链】比特币持续新高，概念股惊艳资本市场-20210222
【机械设备】加配低估值中小市值细分龙头-20210222
【计算机】当虹科技（688039.SH）-2020年业绩快报超预期，产业出现加速信号-20210222
【医药生物】昊海生科（688366.SH）-收购欧华美科重磅加码医美，公司消费端业务实力持续提升-20210222
重磅研报
※【固定收益】化工品价格大涨，化工产业债怎么看？-20210222
杨业伟 S0680520050001 yangyewei@gszq.com
朱美华 研究助理 zhumeihua@gszq.com
近期化工品价格大幅上涨，化工行业景气度明显提升，但化工信用债机会更多是结构性的，而非全面性的，相对来说上游行业更占优。目前化工行业盈利依然在改善过程中，这继续支撑行业相对信用利差改善，但未来走势需要观察原材料和产成品价格相对走势。本文从多方面分析了化工债的特点，并对重点主体进行了投资价值分析。
风险提示：宏观经济下行；原油价格下行；融资政策收紧导致信用风险加强；数据统计口径存在偏差。
※【区块链】全球比特币挖矿股全景：机构入场，“狂揽”算力-20210222
宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com
孙爽 研究助理
投资建议。建议关注：1）挖矿股：MARA、第九城市、RIOT、BTBT。2）矿机股：嘉楠科技、亿邦国际、英伟达等。3）矿场股：DMGI；4）矿池股（500.com）；5）买币股：Microstrategy、特斯拉、GBTC等；6）交易所：火币科技、欧科云链；7）其他：中嘉博创、雄岸科技等。
风险提示：币价波动，监管收紧，数据统计偏差。
※【机械设备】奥普特（688686.SH）-机器视觉核心部件龙头，生态完善推进成长-20210222
姚健 S0680518040002 yaojian@gszq.com
陆亚兵 S0680520080005 luyabing@gszq.com
优质的机器视觉核心部件供应商，综合毛利率近70%，净利率近40%，ROE约45%。
“工业之眼”，国内百亿赛道持续扩容。核心部件领域，公司光源产品处于行业头部，镜头/相机/视觉软件高端市场海外厂商领先。
公司成长路径：产品端，自产硬件扩容，软件强化完善系统生态；客户端，深挖现有核心客户，布局新兴领域。
预计2020-2022年公司归母净利润为2.34/3.39/4.49亿元，对应估值126.8、87.4、66.0倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示：核心客户资本开支不及预期；自产硬件产品扩张进度不及预期；视觉分析软件研发、销售不及预期；行业竞争加剧。
研究视点
※【区块链】比特币持续新高，概念股惊艳资本市场-20210222
宋嘉吉 S0680519010002 songjiaji@gszq.com
任鹤义 S0680519040002 renheyi@gszq.com
比特币持续新高，概念股惊艳资本市场，Coinbase估值超过1000亿美元。
香港拟议“虚拟资产”发牌制度将于年内提交立法会，传统金融加速与加密货币市场融合。
上周行情回顾：Chainext CSI 100上涨17.27%，细分板块中支付交易表现最优。
风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。
※【机械设备】加配低估值中小市值细分龙头-20210222
姚健 S0680518040002 yaojian@gszq.com
陆亚兵 S0680520080005 luyabing@gszq.com
工程机械：参照CME预测数据，2021年1月国内主要主机厂挖掘机销量1.96万台，同比增长97.2%，从业绩确定性及估值安全边际角度建议关注三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、建设机械等；自动化：2020年12月份，国内工业机器人产量同比增长32.40%，单月产量续创新高。制造业景气持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域，建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和；本周重点推荐：三一重工、八方股份、杭可科技、亿嘉和、广电计量。
风险提示：疫情持续扩散、基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。
※【计算机】当虹科技（688039.SH）-2020年业绩快报超预期，产业出现加速信号-20210222
刘高畅 S0680518090001 liugaochang@gszq.com
杨烨 S0680519060002 yangye@gszq.com
事件：2021年2月22日晚，公司发布2020年业绩快报，实现营业收入3.75亿元，同比增长31.64%，实现归母净利润1.10亿元，同比增长30.47%，实现扣非后归母净利润0.88亿元，同比增长14.17%。业绩快报超市场预期。
第四季度经营出现拐点，产业出现加速信号。
维持“买入”评级。
风险提示：技术风险；产业投资和政策实施进度低于预期风险；应收账款坏账风险加剧风险；收入季节性风险。
※【医药生物】昊海生科（688366.SH）-收购欧华美科重磅加码医美，公司消费端业务实力持续提升-20210222
张金洋 S0680519010001 zhangjy@gszq.com
杨春雨 S0680520080004 yangchunyu@gszq.com
公司公告称将以共计人民币2.05亿元总投资款获得欧华美科（天津）医学科技有限公司63.64%的股权，将其旗下EndyMed射频皮肤设备及仪器、镭科光电VCSEL激光芯片及设备，以及Bioxis组织填充剂等主要业务和产品纳入公司医美版图。
我们预计2020-2022公司归母净利润分别为2.1，4.4，5.7亿元，对应增速-42.5%，108.5%，29.0%，当前股价对应PE为101/49/38X，我们看好公司在眼科及医美领域布局逐步落地后的长期发展，维持“买入”评级。
风险提示：产品销售不及预期；市场竞争加剧；产品受政策影响降价；新产品开发不及预期；并购标的业绩不及预期。
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