【宏观】20191022摘要合集

来源：兴业研究

兴业研究FICC日报20191022

宏观经济

银保监会：P2P网络借贷整治工作，重点是结合短期措施和长效机制，一方面部门之间加强配合，多措并举解决整治工作中的痛点；另一方面，各地勇于担当解决困难，部分地区因地制宜，已实现辖内机构全部良性退出。

央行：加速提升我国金融体系的竞争力。首先，更充分的竞争和经验共享，将有效提升我国金融服务实体经济的能力；其次，境外投资者的进入，将更充分地激发我国金融市场的风险管理能力；再次，外资的进入能够进一步推动我国与全球金融资源的有效配置。

发改委：扩大就业、增加居民收入、改善生态环境质量，逐步提高发展质量效益。以供给侧结构性改革为主线，加快促进形成强大国内市场，全面深化市场化改革，扩大高水平开放，着力做好“六稳”工作，保持经济平稳运行和社会和谐稳定。

（作者：蒋冬英、宋天鸽、张峻滔）

实际收益率上行有限带来金价震荡格局—贵金属日报20191022

市场回顾

贵金属市场表现

市场要闻

美国10年期国债收益率反弹，原因是近期美国通胀因子上浮抬高了国债收益率。相比上周一，美债收益率反弹7bp，通胀因子上升5.12bp，实际收益率上升1.88bp。

德国9月PPI同比实际公布-0.1%，优于预期的-0.2%；9月PPI环比实际公布0.1%，优于预期的-0.1%。相比上周一，德国10年期国债收益率上涨8bp。

亚盘时间金银价格反弹。

后市展望

近一周来10年期美债名义收益率出现明显上行，主要由于通胀因子的上行，而非实际收益率的反弹。这表明近期美债收益率的上行并非源于经济预期的好转。实际收益率上行有限致使金价仍维持震荡格局。

只有经济预期出现好转，才会带来实际收益率的明显上行，这时金价才会出现明显调整。

（作者：付晓芸）

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