面值退市将成为A股群主踢人的最大“杀器”

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　　当心！面值退市将成为A股群主踢人的最大“杀器”！

　　来源：放牛塘

　　原创 放牛塘团队

　　一直以来，说到A股的顽疾，退市难都是首当其冲。

　　没错，A股退市是挺难，每年被强制退市的都是个位数，不到新股数量的5%，典型的只进不出。

　　很多人都把责任推给监管，认为是退市制度有问题，或者又是退市执行不力。

　　错了，真的错了，我们的退市制度与美股、港股等成熟市场相比，并没有明显缺陷，该有的，基本都有，但上市公司都太狡猾了，个个都是玩潜水艇游戏的高手，退市规则都被轻松规避掉了，加上有股民的大力配合，群主虽然有时也很想踢人，但心有余而力不足。

　　比如：

　　连续3年亏损要退市，上市公司采用亏损2年、盈利1年的方式，反复无限循环，始终屹立不倒；

　　净资产为负要退市，发现没有，上市公司计提巨额亏损时，都不会超过自己的净资产，乐视网（维权）除外，谁不到万不得已，会傻到把自己玩死？

　　营业收入低于1000万元要退市，在当今这个摆摊卖猪蹄一年都能有几百万收入的社会，哪个财务总监一年折腾不出1000万收入？

　　连续2年被出具否定意见或无法表示意见的审计报告会被退市，多花点钱出个保留意见的很难么？新证券法出来后，取消了审计机构证券门槛，还可以聘请只有3位注会的事务所来审计！

　　连续120个交易日累计成交量低于500万股的会被退市，120天500万股会成障碍？笑话，在热衷于短线操作的A股市场，交易量根本就不是个事，12天5个亿都没问题，而且喜欢自救的股民，无论门槛多高，肯定都会配合公司把交易量做出来；

　　连续20个交易日的日均股东数量低于2000人会被退市，A股根本没有无人问津的股票，再垃圾的票都有人看好，再说，老板难道不知道让自己员工或者去雇大学生、大爷大妈来凑数么？这条也是再高门槛都不会构成障碍；

　　存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为会被退市，这个是定性指标，由交易所裁定，这个的博弈过程很复杂，比如虚增300亿资金的康美药业，依然活得很好；

　　等等。

　　股票上市规则一共规定了二十余种强制退市情形，都被上市公司们轻松化解。

　　直到一条不起眼的规则出现，“连续20个交易日的每日股票收盘价均低于股票面值”，这就是传说中的“面值退市”。

　　由于我国股份公司股票的面值都是1元，所以股价连续20个交易日低于1元就要被强制退市。

　　按理，这条也是没杀伤力的，因为A股再垃圾的公司市值都不低，超过3800只股票，只有16只市值低于10亿，且没有低于6亿的。

　　A股上市的时候，股本以5千万到1个亿居多，算下来，股价都有几大块。

　　常在河边走哪有不湿鞋，不安好心的上市公司也玩砸过一回。

　　记得5年前，高送转题材被市场宠幸成为热点，只要有送转，股价就会涨，送转越多，涨幅越大，后来，市场产生了“耐药性”，“低剂量”已经无效，只好把送转比例无限加大，所以10送15、10送20的都比比皆是。

　　高送转之后，上市公司股本数量被极大提高。

　　第一家面值退市的股票中弘股份，2010年股本为5.63亿股，到2018年9月末已达83.91亿股，增长了15倍。

　　2018年10月18日，中弘股份股价报收0.74元，连续20个交易日收盘价低于1元面值，只好眼睁睁看着这只还有六十多亿市值的公司触发退市条件。

　　大家把希望寄托在交易所，交易所有最终裁定权。很遗憾，没有奇迹，2018年11月8日，交易所做出退市决定。

　　等股价在1元上方徘徊的上市公司们反应过来的时候，已经晚了，A股没法操作缩股，股本只能增加不能减少。

　　中弘股份之后，又有雏鹰、华信、印纪、大控、神城、华业6家公司触发面值退市，无一例外的，交易所都做出了退市决定。

　　这周，被部分股民鼓吹为“国之利器”的ST锐电，也已经实质触发了面值退市。

　　ST锐电在股价连续12个交易日低于1元之际，也跟所有“前辈们”一样亮出自保措施，想把股票表决权转让，制造重组预期，股价连拉3个涨停，交易所以未按时提交权益变动报告书为由责令暂停收购，股价掉头继续下跌，实质触发面值退市 。

　　由此可见，交易所不仅不会在面值退市裁决中网开一面，而且还会对企业的违规自救措施进行极力打击，前几家想玩虚假的无偿捐股、要约收购、引入新主等套路，都被监管制止。

　　所以，别以为群主不想踢人，那是没有找到完美的工具！

　　面值退市为何会被群主视为利器呢？

　　证券市场的交易数据，可不是像财务数据那样想怎么调就怎么调，交易数据由法律给予了绝对性保护，天塌下来，都不可能改变。股票交易、股价形成又是市场化行为，谁都不能责任推给群主。

　　如果上市公司真有本事，市场真不想让公司退市，又怎么会让股价连续20天低于1元？

　　投资者自己把股价玩到了退市，总不能还有脸去群主闹事吧？

　　这么完美的工具，谁会舍得废弃？

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责任编辑：王帅