*ST印纪滑向面值退市第四股 3万多股东心碎了无痕

　　投资了火红的《长安十二时辰》也没有用，*ST印纪还是滑向面值退市第四股，3万多股东心碎了无痕……

　　来源： IPO日报 

　　原创： 杨紫薇

　　“眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”曾经借壳上市后一时风头无两的印纪传媒，如今却大厦将倾。

　　9月4日，*ST印纪股价再度跌停，收报0.71元，这是其股价下滑后连续15个交易日面值低于1元。

　　▲*ST印纪股价走势图  图片来源：WIND

　　这也意味着，即使之后5个交易日公司股价都涨停，*ST印纪也无法在第20个交易日站上1元的“安全线”，其或将成继中弘股份、雏鹰农牧、*ST华信（维权）后的A股第四只面值退市股。

　　根据相关上市管理规定，如果公司股价连续20个交易日收盘价低于1元，公司股票将触及“面值退市”红线，交易所将对股票采取退市的决定。 

　　Wind数据显示，截至9月4日，*ST印纪仍有3.45万户股东。

　　60亿“借壳上市”

　　据悉，印纪娱乐传媒股份有限公司（下称“印纪传媒”）成立于2008年，主要从事广告创制、品牌推广、品牌公关、娱乐营销等整合营销为主兼营影视剧的投资、制作、发行及衍生业务。

　　公开资料显示，印纪传媒先后投资了多部电影和电视剧作品，其中不乏一些高知名度的大片，包括最近话题度较高的《长安十二时辰》、此前的《钢铁侠3》、《环形使者》、《北平无战事》、《幸福照相馆》、《如若巴黎不快乐》、《十年阳光十年华》等，范围涵盖国内外影视。

　　在资本市场上，印纪传媒也曾拥有高光时刻。

　　2014年，印纪传媒通过资产置换、购买资产和股份转让等方式，斥资60.11亿元认购高金食品77.95%的股权。之后，印纪传媒将自身100%股份注入上市公司，次年伊始成功实现了借壳上市，上市公司也由“猪肉股”摇身一变成为“影视股”。

　　此外，印纪传媒做出了业绩承诺，2015年-2017年，印纪传媒归属母公司所有者的净利润分别不低于4.3亿元、5.58亿元、7.19亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于3.9亿元、5亿元、6.5亿元。

　　借壳上市后的前三年，公司业绩表现较为亮眼，也完成了上述业绩承诺。根据年报，2015年-2017年，公司实现营业收入18.82亿元、25.06亿元、21.88亿元，归属母公司股东净利润分别为5.74亿元、7.31亿元、7.69亿元。

　　伴随着利润不断上涨的还有印纪传媒在二级市场的股价。2017年3月，公司市值一度超过400亿元，远在华谊兄弟、光线传媒之上，一时之间风头无两。

　　业绩闪崩

　　而就是这么一家市值超百亿的公司，如今却要在A股留下“满地鸡毛”。

　　2019年4月，因主要银行账号被冻结及生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常，公司股票被深交所实施其他风险警示，简称也由“印纪传媒”变更为“ST印纪”。紧接着，负责的审计机构给印纪传媒2018年财报出具了无法表示意见的审计报告，公司因此又被实施退市风险警示，简称变更为“*ST印纪”。

　　截至9月4日收盘，公司总市值下降至12.57亿元，较此前高峰值大幅“缩水”了97%。

　　在短短不到两年的时间里，印纪传媒如何这般“改头换面”？且将时间线拨回到转折时点——2018年。

　　2018年，印纪传媒业绩出现断崖式下跌。公开数据显示，当年公司收入3.62亿元，同比下降83.44%，归属母公司净利润-17.86亿元，同比大幅下滑332.37个百分点。对此，公司在年报中给出解释，表示受整体市场环境影响，公司下半年业务几近停滞。

　　值得注意的是，在印纪传媒业绩“向下”的情况下，公司大股东则通过在一二级市场减持实现巨额套现。

　　2018年2月，控股股东肖文革以协议转让方式将6.03%股份转让给安信信托，作价13.61亿元。之后，肖文革又将持有占上市公司总股本的5%股份以10.44亿元转让给自然人于晓非。IPO日报按照彼时借壳上市5.98元/股的价格计算，肖文革两次转让合计套现了12.38亿元。

　　而今年年初，大股东于晓非先后两次在二级市场通过集中竞价和大宗交易方式减持了2.02%的股权，共计1.57亿元。然而，与一年前的高价买入相比，此次减持，于晓非共亏损了3.49亿元。

　　连环爆雷

　　对于公司业绩的急转直下，业内人士对IPO日报表示，除了跟大环境有关，其内部出现的资金“连环暴雷”或是更深层次的原因。

　　2018年8月，印纪传媒发布公告称，实际控制人、控股股东肖文革及其一致行动人所持股份被法院轮候冻结，其中肖文革持有上市公司44.04%的股权。至于冻结原因，则是肖文革到期未偿还相应借款被申请诉前财产保全查封冻结相应股份所致，此前，公司还曾因肖文革部分质押股票一度触及平仓线被深交所发关注函。

　　公司表示，相应股份被司法冻结会造成公司出现实控人变更风险，导致公司同时出现信用评级降低、融资困难等问题，已经对其生产经营产生一定影响。

　　此外，公司自身债务危机频发又给经营“雪上加霜”。2018年9月，印纪传媒未能按照约定将“17印纪娱乐CP001”兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。次年3月，印纪传媒也未能未按期兑付“17印纪娱乐MTN001”。对此，公司表示，受业务下滑等因素的影响，资金筹集困难，短期流动性紧张。

　　根据公司对深交所回复函，截至2019年4月，印纪传媒未清偿到期债务本金或到期债务利息仍有5.26亿元。而对于债务压力，公司则表示“尚未形成实质性方案”，将主要通过应收账款催收、存货销售及其他可行方式筹措资金，尽量减少和化解债务违约造成的负面影响。

　　就在同一时间，因涉及诉讼纠纷，原告方江苏银河申请冻结了印纪传媒的主要银行账户。截至4月13日，公司银行账户已冻结资金占公司货币资金余额的90.42%，占公司2018年第三季度总资产的1.07%，占公司2018年第三季度归属于上市公司股东净资产的1.83%。公司表示，被冻结的银行资金占货币资金余额的比重较大，已影响公司日常业务收支。

　　公开信息显示，资金紧张造成的影响致使2018年印纪传媒人员流失率超过80%，公司无法给客户继续提供业务支持，已暂缓影视业务和IP衍生业务的对外投资等回款周期不稳定的业务。

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责任编辑：陈志杰