上市首日对话36氪刘成城：继续开发企业服务，对发行整体满意

原标题：上市首日对话36氪刘成城：继续开发企业服务，对发行整体满意 来源：腾讯新闻棱镜

《棱镜》作者 康路

2019年11月8日，36氪正式登陆美国纳斯达克交易所交易，以每股ADS 14.5美元价格，发行138万股美国存托股(ADS),总募资达2001万美元。上市当天，36氪股价收低9.9%, IPO当天收盘市值为5.2亿美元。

IPO前最终更新的招股书显示，36氪从一周前公布的发行360万股ADS下调至发行138万股。IPO当天，问及下调募资额和当日的股价表现，36氪创始人兼董事长刘成城对《棱镜》表示，36氪业务扎实，并不看重短期表现，对长期发展有信心。

36氪由刘成城于2010年12月创建，这位创始人目前在九人组成的董事会当中担任联席董事长。

刘成城将36氪定位为“国内新经济服务商第一品牌”，他表示，媒体部分方面的品牌价值和资源价值受认可，业务扎实，投资人也更容易理解，是考虑将媒体资产率先上市的原因。氪空间和鲸准并不在上市资产中。

招股书中披露的36氪媒体业务发展显示，上市资产的大部分营收主要是来自三大业务，即在线广告服务，企业增值服务，以及订阅服务。36氪在2017年和2018年的营业收入分别为1.205亿和2.99亿元人民币。2018年，对收入贡献最大的业务板块是在线广告，在2.9909亿元人民币的总营收当中占据58.10%的比重，达到约1.7378亿元。到2019财年上半年，企业增值服务的占比已经提升至50%，在上半年2.0187亿元的总营收中占比1.0107亿元。

刘成城表示，未来将会继续开发企业服务，在线广告和企业服务将会相辅相成。

招股书同时披露，在上半年营收破2亿之际，净亏损也在扩大，从2018年同期的831万元增加至4550万元。

IPO之前的招股书披露，公司部分老股东表达非约束性的意向——有意认购总价值不超过2000万美元的ADS，相当于募资总额90%。有意认购的原投资人包括Kristal Imagine Investment limited(滴滴出行的全资子公司)、Red Better Limited(小米全资子公司)以及国宏嘉信资本全资子公司等。

附部分对话实录：

1.《棱镜》：为什么选择美股而不是香港？对今天的融资额和股价还满意吗？

刘成城：上市地的选择来自于董事会，我们觉得美国资本市场是全球最成熟的资本市场之一，投资者等资源比较丰富。另外我们自己也在做一些中国之外的业务，比如去年开了新加坡站点和日本站点，所以，也希望战略和资本市场匹配，美国资本市场现在是匹配度最高的。

这次发行整体上，团队还是比较满意的。

2.《棱镜》：上市之前的融资额有所下滑，开盘之后股价下跌，会不会跟2017年准备上市的时候预期有差距？

刘成城：融资额是有所下调，但是我们的业务比较扎实，见投资者时获得的反馈也是说现在很少见到盈利的公司。短期的现象我们不会太在意，长期我们还是很有信心的。

3.《棱镜》：跟海外投资人路演的时候，他们对36氪业务关注点主要在哪些方面？

刘成城：我们的知名度在投资人圈还是比较高的，我原来以为亚洲投资人可能对我们比较了解，这次路演过程中发现美国的投资人也会知道我们，也会日常用我们的信息做研究。投资人主要还是关注商业模式未来的增长潜力。

4.《棱镜》：未来业务增长潜力在哪块？

刘成城：我们在2017年之后就升级商业模式，从以纯广告为主，到现在的企业服务收入占比升高。36氪的平台很重要的特征是由许多新经济的公司组成，是我们的客户，也是我们的用户，所以我们除了资讯、广告之外，也给他们开发了服务，这些服务的利润、营收这两年也是增长比较快。

5.《棱镜》：招股书里显示，非广告占比达到40%，未来理想中的收入来源各部分占比是多少？

刘成城：也没有理想中的占比的具体数字，广告和企业服务这两块业务都在发展。

6. 《棱镜》：在线广告业务这块未来增长潜力在哪里，特别在中国互联网人口红利期结束之后？

刘成城：中国整体广告行业可能受影响，但是优质的内容平台、流量平台还是越来越少，越来越集中的。我们作为这个赛道行业的领先者，优质的资源、包括客户资源还是会向我们聚集的。这也是我们在今天这个市场还是快速成长的原因吧。

7.《棱镜》：这次融资主要用在哪些方面？

刘成城：首先提高内容质量，其次，提高公司数据能力，第三块也会开发更多的服务。

8.《棱镜》：人们提到36氪也并不会把它单纯当作媒体，还是因为在媒体之外的业务空间和想象力。母公司旗下的氪空间和创投助手都不在这次上市资产里，这两块业务现在表现如何，有没有上市时间表？

刘成城：媒体是我们上市的第一块业务，其他板块还在考虑。我们的上市把这几块业务切割得也是非常清晰的，各有各自的目标。

9.《棱镜》：作为跟踪报道中国新经济的机构，怎么看现在的中国投资和创业环境？

刘成城：过去十年我们做的是移动互联网和新经济领域，在过去十年里中国的移动互联网在全球来看形成了一个独特的生态，我们现在在国内创业的商业模式、创业者比中国十年前或是现在全球其他市场，都非常有竞争力的。这点我们不是特别担心。

10.《棱镜》：冯大刚今年有过一次发言，说现在互联网上半场红利过去之后，进入一个漫长的中场休息。一些数据显示现在创投事件和投资额在下滑，对你们的业务是否有影响？

刘成城：现在是中场盘整的这个观点我认同，但是我们的数据显示，整个市场还是很活跃。