摘要：全球各大科技巨头关注，超50亿美元风口+销量4年提升90倍，CPO概念抢眼！谁将成为剑桥科技(603083)新的补涨龙？
关键词索引：CPO、高算力、ChatGPT、人工智能、光纤通信
聊点事：
进入数字经济时代，“算力网络”成为影响多个产业发展的核心基建。然而，算力网络的增长同样是一把双刃剑，它在带来一系列正向推动力的同时，也会造成能耗、成本大幅度增长的问题，这与当下节能环保的理念背道而驰。基于此，能够平衡算力水平与能耗水平的新型光电子集成技术CPO，正在成为全球各大科技巨头关注的焦点。在通信等多个领域，CPO在保证系统性能与功效方面的优势越发突出，也吸引越来越多的企业和资本进入赛道。
4月3日，CPO板块早盘快速上攻，新易盛(300502)大涨15%，华工科技(000988)涨停，剑桥科技、紫光股份(000938)、中际旭创(300308)大涨超8%。
讲逻辑：
民生证券指出，当前大算力应用场景的快速发展将加速推动光模块从800G进一步向1.6T演进，在1.6T速率下，传统可插拔光模块的集成度、功耗等问题将更为凸显，而具备性能优势的CPO方案有望作为重要技术路径迎来加速发展。根据咨询机构Lightcounting的预测，全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，四年时间提升达90倍。
中航证券研报称，除近期ChatGPT掀起的人工智能、机器学习热潮驱动外，同样具有低延迟、高数据速率需求的VR和AR，未来也有助于激发CPO需求，预计2027年CPO整体市场收入将达到54亿美元，而其上游CPO光学组件销售收入有望在2025年超过13亿美元，到2028年进一步增长至27亿美元。
国盛证券表示，基于AI的高算力场景，基础设施包括硬件设备相关最明显的一个变化是算力大幅增长后，相关能耗和成本也会大幅提升。算力的堆积需要能耗去发电，去做更大的存储计算，所以和能耗和投入的成本密切相关。算力的成倍甚至是指数级增长下，能耗和成本的当前方案可能无法满足（速率升级或堆叠的方式）没有商业性和经济性。所以整个设备一大变化就是低功耗低成本高能效解决方案。CPO的低功耗或成为AI高算力下高能效比方案。
选标的：
博创科技(300548)：西南证券(600369)表示，随着近日AIGC不断催化，算力需求暴增，硅光CPO成为未来光通信发展方向。公司目前基于硅光子技术平台的产品开发重心放在数据中心内部互联和无线前传领域，其中无线前传25G硅光模块、数通400G-DR4硅光模块已实现量产，800G硅光模块正在开发。在近期北美OFC展与镭芯光电合作发布应用于CPO的ELSFP模块，目前已送样测试，并预计在年内量产。
天孚通信(300394)：公司是业界领先的光器件整体解决方案提供商，产品广泛应用于光纤通信、光学传感、激光雷达、生物光子学等领域。
中际旭创：公司目前业务主要涵盖高端光通信收发模块和智能装备制造两大板块，形成了双主业独立运营、协同发展的经营模式。全资子公司苏州旭创致力于高端光通信收发模块的研发、制造和销售，产品主要服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络和电信传输网络等领域的国内外客户。
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