行业整体策略：新技术、新市场有望超预期，重视新能源数据经济
根据我们势能分析框架，电动车、光伏等主产业链处于供需松动周期，重视阶段性机会；新技术、新市场处于重要投资窗口期。近期大家关注度较大的是AI+新能源，建议重视国家能源局发布的《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》。
新能源汽车产业链核心观点：
1）上游价格在短期低位，二季度看边际向好。六氟磷酸锂均价较高位已下跌80%，已跌破所有二、三线厂家成本；随着二季度需求边际向好和补库存，边际将有修复。长期需求无需担心，LG将在2025年生产电动汽车用磷酸铁锂电池。
2）继续推荐新技术：钠电池、氢能源、固态电池等。传艺科技4.5GWh钠电池已投产；台铃集团发布长续航钠电池。
3）重视储能、充电服务等后周期。宁德时代与HGP达成450MWh电池储能项目供货协议。
光伏产业链核心观点：
1）硅片盈利好于预期，国内外需求向好。在石英砂供应紧缺情况下，硅片报价坚挺，硅片环节盈利持续提升，拥有优质硅片产能以及保供能力强的一体化企业盈利能力好于预期。海外需求持续复苏；随着组件报价的下行，国内需求有望加速启动。
2）推荐电池片新技术产业链。近日，中核6GW组件开标，n型与p型产品价差持续拉大（已达8分/W）。
3）重视辅材和终端市场的中期机会：胶膜产业链、接线盒、电站建设等。光伏天然适合分布式，重视分布式优势公司：近日北京出台光伏新政策，给予分布式光伏补贴支持；三部委发文明确光伏农、林、草地使用规则。
风电产业链核心观点：
1）广西首个海上风电项目（防城港）全面启动。
2）我国首座深远海浮式风电平台（珠海福陆码头）出海。
3）浙江省将建设3个以上百万千瓦级海上风电基地。
周观点：
(一)新能源汽车：钠电池产业链逐渐兑现，重视锂电池、钠电池短期底部反弹机会
新能源汽车行业本周我们的观点如下：
随着新业务、新技术的逐步落地，主产业链公司有望获得二次增长曲线。2023年随着供需结构的松动，主产业链盈利预计面临压力，但我们预计新业务、新技术加速的龙头公司有望在主营业务盈利回调的压力下保持良好的盈利水平，如：1）电池方面，天能股份与太湖能谷达成3年30GWh铅碳储能的战略合作、钠电池规划GWh级产能；2）负极方面，璞泰来涂覆隔膜预计2023年产能将达到60亿平米、新建2万吨PVDF项目中一期1万吨有望在2023年二季度建成投产、锂电设备方面在手订单充足、硅基负极&钠电池&复合电池箔正在加快量产及认证。
2023年是钠电池板块逐渐兑现的一年，是底部布局的良好机会。受锂价回调影响，钠电池板块受到压制，一季度回调至底部。从二季度开始，去年钠电池产业链预期有望逐渐兑现：1）电池环节：传艺科技4.5GWh钠电池已投产，已公告客户包括德博新能源、国能江苏、中祥航业等；维科技术2GWh预计今年6月投产等；2）负极材料：圣泉集团15万吨生物碳、0.5-1万吨硬碳分别预计上半年、年内投产；元力股份预计年内投产1500吨硬碳等；3）正极材料：美联新材&七彩化学1万吨普鲁士蓝预计2023年年底投产等；4）电解液：丰山集团5万吨锂、钠电池电解液预计今年7月投产等。
重视新周期开启带来的新技术、新市场机会：
1）核心成长：技术、成本、出海领先的一体化龙头，宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、天能股份、华友钴业、璞泰来、恩捷股份、天赐材料等。
2）新技术：a）钠电池：维科技术、圣泉集团、元力股份、美联新材、振华新材、鼎胜新材（维权）等；b）大圆柱：亿纬锂能、科达利等；c）复合电池箔：万顺新材、宝明科技等；d)固态电池：赣锋锂业、上海洗霸等。
3）后周期：储能+回收等：派能科技、鹏辉能源、盛弘股份、天能股份、格林美等。
(二)光伏：硅料报价松动，一体化盈利好于预期
光伏行业本周我们的观点如下：硅料报价松动，一体化盈利好于预期
前言：根据Infolink报价，硅料报价持续下行，在石英砂供应紧缺情况下，硅片报价坚挺，硅片环节盈利持续提升，拥有优质硅片产能以及保供能力强的一体化企业盈利能力好于预期。
海外需求向好，组件报价下行催动国内需求释放。1）海外需求复苏，海外组件价格整体持稳约每瓦0.2-0.225元美金(FOB)，欧洲3月需求复苏、价格维稳约在每瓦0.21-0.225元美金；同时中东与非洲组件进口数量同比快速增长，新兴市场实现快速增长；2）从招投标意向看，二线厂商对于三季度预期价格正往1.55元/W靠拢，随着报价的下行，国内需求有望加速启动。
组件辅材有望加速走出2022年四季度阴霾，排产、报价有望持续提升。新技术渗透率快速提升的时间点即将到来，新技术将为各家企业成长带来新的动能。重视产品储备丰富、导入组件供应链较快的企业。
相关光伏标的：
1）新成长：爱旭股份、钧达股份、亿晶光电（维权）、东方日升、横店东磁、异质结（海源复材、正业科技等）、钙钛矿产业链等。
2）核心成长：隆基、晶科、晶澳、天合、阳光、中环等。
3）胶膜环节标的：福斯特、海优新材、赛伍技术、天洋新材、激智科技等。
(三)风电：阳江三山岛10GW海风获批，积极布局海风产业链风电行业本周我们的观点如下：
三山岛10GW海风获批，阳江中远期海风建设规模逐步清晰。
根据近日阳江日报消息，阳江三山岛海上风电场址10GW经国家能源局批复同意，纳入《广东省海上风电发展规划（2017-2030年）（修编）》。阳江此前已经核准的10GW海上风电计划在2025年前全部建成投产，预计此次核准的10GW将在“十五五”期间进行建设，同时此次海风场址核准加强了阳江中远期海风建设的确定性。
投资建议：短期随着二季度海风相关企业开始逐步释放业绩，继续重点推荐管桩、铸件、海缆等环节
2）铸件等零部件：振江股份，中际联合、日月股份，金雷股份、恒润股份；
板块和公司跟踪
新能源汽车行业层面：进入十四五以来，国家及地方储能政策密集出台，有力地推动新型储能产业发展。青海、广东、宁夏、山东、山西等24省市规划了“十四五”期间新型储能装机目标，到2025年新型储能装机目标达到65.85GW，其中青海、甘肃、山西储能规模最大，2025年新型储能预计装机6GW。山东、宁夏、内蒙古紧随其后，2025年新型储能预计装机5GW
新能源汽车公司层面：天齐锂业发布2022年年度报告，公司2022年营业收入404.5亿元，同比增长427.82%；归母净利润241.2亿元，同比增长1060.47%
光伏行业层面：华晟喜马拉雅G12-132组件再创功率新纪录，光伏1-2月装机、出口超预期
风电行业层面：《2023全球风能报告》发布，未来五年新增风电装机将达到680GW
风电公司层面：电气风电、豪迈科技、金风科技等多家公司发布2022年年度报告
风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期
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