转战A股，朗坤环境能获得投资者认可吗？|深圳市_新浪财经

　　深圳市朗坤环境集团股份有限公司（以下简称“朗坤环境”或“公司”）是一家综合型环保企业，主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务。

　　2019年6月，朗坤环境向港交所提交H股发行申请材料，并于2019年12月23日通过香港联交所H股上市聆讯，根据非交易路演的意向性报价情况，H股投资者给予朗坤环境的估值只有15亿元，而朗坤环境当时最近一轮在境内增资扩股的投后估值约20亿元。

　　投资者给出的购买意向价格不及公司预期，市场估值偏离公司真实价值，朗坤环境于2020年3月撤回了H股申请，过去1年多后公司申请在A股上市，能获得投资者认可吗？

　　来源：公司官网

　　收入超9成来自广东，客户集中度高

　　2019年-2021年，朗坤环境取得了不俗的成绩，其营业收入分别为72, 625. 91万元、109, 232. 08万元和154, 339. 99万元，复合增长率45. 78%；同期净利润分别为6, 614. 89万元、14, 526. 07万元和20, 641. 59万元，复合增长率76. 65%。

　　不过，需要注意的是，公司的收入结构并不算“健康”。据朗坤环境招股书（上会稿）显示，公司营业收入主要来源于华南区域，其中主要为广东地区，2019年度、2020年度和2021年度，公司来源于广东地区的收入占营业收入的比例分别为95. 32%、97. 85%和95. 84%。

　　对此，朗坤环境表示，将不断拓展广东省以外的业务，但预计未来大部分收入还是来自广东地区，因此公司业务会受该地区经济、社会、投资、政策环境变化的影响。

　　我们注意到，朗坤环境曾在2019年向港交所提出过上市申请，在当时的招股书中也提及公司业务范围不断扩大，在整个华南华东地区都有布局，但时隔2年之久，公司的省外业务市场并未得到有效改善。

　　除了业务区域集中外，朗坤环境还面临客户集中风险。报告期内，朗坤环境前五大客户销售占比较高，2019年度、2020年度和2021年度，公司前五大客户收入占营业收入比例分别为80. 63%、82. 18%和67. 11%。虽然客户集中度自2020年有所下降，但仍维持在较高的水平。

　　朗坤科技在招股书中提示，由于公司单个项目处理规模和合同金额较大，单个客户收入占当年收入比例较大的情况在未来仍会较为明显。如果公司大型客户出现信用风险，将对公司当年业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。

　　环保公司不环保

　　公开资料显示，2017年1月，深圳市龙岗区环境保护和水务局就排放的废水超出相关排污许可证容许的排放标准，对朗坤环境罚款13万元。由于上述事件，朗坤环境于2018年10月被有关部门评为2017年环保不良企业，经过努力，2019年3月被评为2019年环保警示企业，2019年10月评为具有良好环保状况的企业。

　　关于上述环境信用等级事件，朗坤环境在创业板申报稿中并未提及，而朗坤环境创业板申报稿的报告期为2018年至2020年上半年。

　　对此，也遭到深交所的问询，要求说明未在申报文件中披露上述事项的原因，是否存在信息披露不及时或不完整情形。

　　还值得关注的是，子公司因未批先建和未验先投或受行政处罚。

　　深圳市生态环境局龙岗管理局于2022年1月24日发布关于举行深圳市朗坤生物科技有限公司行政处罚听证会的公告，公告显示，根据有关规定，该局决定对朗坤生物涉嫌未批先建案和未验先投案举行公开听证。

　　另外，国家企业信用信息公示系统显示，朗坤生物还因即时公示信息（检查企业即时公示信息的及时性、真实性）存在问题，被责令改正。

　　朗坤科技三家子公司（朗坤环境新能源有限公司、深圳市必尚供应链有限公司、深圳市华夏海朗科技有限公司）等即时公示信息同样存在问题需要改正。

　　实控人履历存疑

　　朗坤科技无控股股东，实际控制人为陈建湘、张丽音夫妇。二人通过直接与间接持股方式合计持有发行人6103. 00万股股份，占发行人发行前股份的33. 41%。

　　招股书（上会稿）披露的实控人张丽音的个人履历，竟与2016年新三板挂牌时期资料则显示的不一致。

　　招股书上会稿显示，张丽音于2001年1月至2002年4月担任深圳市实益达科技股份有限公司会计主管；2002年5月至2014年9月担任朗坤环境财务总监。

　　清一色财经发现，朗坤环境新三板挂牌时期资料则显示，张丽音于2001年1月至2003年5月任深圳实益达有限公司财务经理；2003 年6月至2014年12月任朗坤环境财务总监。

　　我们不禁要问，2021年1月-2003年5月，张丽音到底在哪个公司担任何种职务？张丽音加入朗坤环境的时间到底是“2002年5月”还是在“2003年6月”？