海融科技：专利技术提效率降成本，竞争优势再凸显

原标题：海融科技：专利技术提效率降成本，竞争优势再凸显 来源：天风证券

事件：2021年1月19日，海融科技发布《关于取得专利证书的公告》。公告声明公司于当日取得三项发明专利证书，分别为《一种卡仕达奶油及制造方法》，《一种粉末状奶油及制造方法》，和《奶香风味的酶解香精及其生产方法》。三项专利技术自2017年就已经投入使用，专利权的期限均为20年。　　技术专利再发力，研发创新促升级。本次海融科技所取得的三项专利主要应用在于：　　1）卡仕达奶油：口感持久且便于运输。卡仕达奶油既可以用于面包的表层装饰，还可以用于面包、泡芙等的里陷。其原料中常加入低筋小麦粉或玉米淀粉，在放置过程中易吸水变稀、或老化变硬。该项发明未使用低筋小麦粉，并降低了玉米淀粉的含量，解决了其口感会变硬的问题。更关键的是，本发明的各原料在限定的用量范围内协同作用，制得的卡仕达奶油口感细腻爽滑，且具有良好的冻融稳定性，便于后期的冷冻储存运输。　　2）粉末状奶油：兼具脂肪含量正常和易储存的优势。该项发明优化了奶油的配方,提高了植物油的配比，能够使制备的粉末状奶油口感佳，且脂肪含量正常。粉末状的奶油外观像植脂末，可以加入到牛奶里面进行打发，解决了奶油在常温下不易保存的问题，且无需冷链物流配送，有助于销售渠道向下拓展。　　3）奶香风味的酶解香精：降低成本，丰富产品种类。该项发明制成的酶解香精配料简单,而且奶香味纯正浓厚。将奶香风味的香精加入公司的烤焙奶油中，可以使其风味和安佳等黄油接近，既可以降低成本，又不失口感。此外，该香精也可以作为一种食品配料直接销售给食品工厂，丰富公司的产品种类。　　海融科技卡位烘焙食品黄金赛道，深耕烘焙食品原料行业，“研发+渠道+服务”，三管齐下铸造坚实护城河。坚持创新技术推动产品升级，自创多项专利技术，推出非氢化含乳脂植脂奶油，引领烘焙行业健康发展趋势。依托渠道协同优势，积极拓展海内外市场，扁平化管理提升运营效率。依靠5G技术创新“互联网+”服务方案，完善销售服务网络，提高了客户忠诚度与黏性。技术专利助力公司产品进一步更新迭代，引领消费潮流，构筑竞争优势。我们预计公司2020-2022年净利润分别为0.85亿元/1.11亿元/1.39亿元；EPS为1.41元/股、1.85元/股、2.32元/股；对应PE分别为55X/42X/34X。　　风险提示：单一产品依赖风险，销量增长不及预期风险，行业竞争加剧风险

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