招商证券张夏：制度保障不断完善谨防过快上涨风险|资本市场_新浪财经

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原标题：招商证券张夏：制度保障不断完善谨防过快上涨风险来源：证券时报

7月11日，国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议，研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。招商证券首席策略分析师张夏向证券时报记者表示，当前资本市场改革进入深水区，在创业板注册制改革、新三板改革深入推进的环境下，加快完善资本市场法制建设亦会同步进行。

“一个健康的资本市场离不开完善的法律体系和监管体系，目的是为了使资本市场高效的服务于经济结构转型和提高直接融资比例。”张夏认为，打击资本市场违法犯罪，保护投资者利益，是资本市场见着的题中应有之意。

据他分析，从近期市场的上涨有其合理性，反映了国内疫情有效控制、经济改善、经济结构转型的趋势。目前A股运行所处的阶段，正好就是从流动性驱动向基本面驱动的转折期，见顶信号尚未出现。同时，业绩改善的行业正在增多，业绩驱动的特征将会越来越明显。短期市场上涨的斜率可能放缓，局部波动加大，但是拉长来看不同行业轮涨普涨的概率较大。

从估值的角度分析，张夏认为，虽然短期A股涨幅较大，但整体估值相对合理，即便消费、科技、医药估值偏贵，此类板块由于成长性较好，叠加相关龙头公司属于优质核心资产，市场也愿意给与其一定的估值溢价。

“近期资金流入有所加快，海外资金、居民资金均处于加速入市的状态，但整体流入规模相对可控。”张夏表示，总的来看，近期出现的监管政策的边际变化，目的是为了资本市场更加健康长久的发展。但这里也需要提醒投资者，需要时刻敬畏市场、敬畏风险，保持理性的投资思维，共同维护的资本市场长远健康发展。