上市3天连吃两个跌停，麒盛科技为何不受待见？

原标题：上市3天连吃两个跌停，麒盛科技为何不受待见？ 来源：格隆汇

10月31日，上市仅3天的新股麒盛科技（603610.SH）继昨日跌停后再次遭遇一字跌停。截至今日收盘，该股最终报收52.09元/股，全天成交了1.31亿元，最新总市值为78.31亿元。

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一般而言，A股市场的绝大部分新股在上市后都会连续几天涨停。据招商证券统计的数据显示，最近3个月，A股市场总共发行了26只新股，平均连续涨停天数为6.7天，平均首日涨幅为43.35%，平均每签获利约1.86万元。

不过，最近上市的一些新股如麒盛科技、豪尔赛、祥鑫科技等大多表现不佳，连续涨停天数都没有超过10天。事实上，上述这些个股大部分上市的价格就不便宜，而且估值也比较高。

（图片来源：招商证券）

具体来看，从2019年8月5日至今，新股上市后连续涨停天数最多的是9月5日上市的瑞达期货（002961.SZ），该股在上市后连续16个交易日涨停。另外，9月9日上市的中科软（603927.SH）、南华期货（603093.SH）均在上市后连续15个交易内收获涨停。

而上市后涨停天数最少的则是渝农商行（601077.SH），该股于10月29日上市当天就开板了，目前已经连续3个交易日下跌。此外，涨停天数排名末尾的就是麒盛科技的1天以及仙乐健康（300791.SZ）的2天。

值得一提的是，同期内每签获利最多的则是中科软，该股每签获利达到了6.77万元，排名其后则是9月27日上市的壹网壹创（300792.SZ）以及8月6日上市的柯力传感（603662.SH），这两家公司每签分别获利3.3万元、2.95万元。

对比最近3个月新股上市的各项数据不难发现，像麒盛科技这样上市3天连吃两个跌停的情况还是比较罕见的，这种情况也引起了投资者的高度关注。

资料显示，麒盛科技成立于2005年10月，该公司主要从事智能电动床及配套产品研发、设计、生产与销售，主要产品为智能电动床、床垫、配件及其他，其客户主要有舒达席梦思（SSB）、泰普尔丝涟（TSI）和好市多（COSTCO）等。

截至2019年10月29日，该公司的控股股东为嘉兴智海投资管理有限公司，实际控制人则是唐国海。

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数据显示，2016年至2019年前三季度，该公司分别实现营收12.65亿元、13.88亿元、23.91亿元、19.45亿元，同比增速分别为81.73%、9.73%、72.21%、1.37%；同期的归母净利润分别为0.27亿元、1.13亿元、2.93亿元、2.72亿元，同比增速分别为-52.95%、324.33%、160.15%、18.4%。

从上述数据来看，麒盛科技今年前三季度的业绩虽然还在增长，但是增速相较于2018年是有所下滑的。

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不过，据该公司的公告披露，2016年至2019年1-3月，该公司的智能电动床的营收分别为9.95亿元、11.31亿元、21.41亿元、4.42亿元，占主营业务收入的比例分别为82.98%、84.76%、91.38%、87.65%。

不难发现，该上市公司的业绩比较依赖智能电动床这款产品带来的收入，床垫、配件及其他产品贡献的收入占比相对较少。

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另外，麒盛科技的收入主要来源于海外市场。2016年至2019年1-3月，公司境外主营业务收入分别为11.47亿元、12.56亿元、22.42亿元以及4.77亿元，占同期主营业务收入的比例分别为95.65%、94.14%、95.68%及94.72%。

具体而言，美国为该公司最主要的产品出口国，各报告期内，公司美国市场收入占公司主营业务收入比重达到84.34%、80.68%、86.83%及85.31%。

从经营模式来看，该公司的经营模式主要包括ODM和自有品牌两种模式，以ODM为主。在ODM模式下，公司提供自主设计的样品供客户选择并批量生产。在自有品牌模式下，公司主要通过自主设计制造产品并以自有品牌的方式销售给客户。

2016年至2019年1-3月，麒盛科技的ODM模式实现的收入分别为8.41亿元、9.45亿元、19.35亿元、3.81亿元，占比分别为73.33%、75.21%、86.29%、79.94%。

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数据还显示，2016年至2019年1-3月，该上市公司的综合毛利率分别为38.42%、36.06%、35.02%和40.35%；主营业务的毛利率分别为38.42%、36.06%、35.02%和40.35%。

而在这些主营产品之中，麒盛科技最为依赖的智能电动床的毛利率分别为39.37%、36.75%、35.14%、40.41%。

（图片来源：Wind）

麒盛科技在公告中表示，报告期内，公司主要产品智能电动床毛利率呈先下降后上升的趋势，毛利率下降主要受汇率波动影响、销售价格下调、部分原材料价格上涨等因素影响，毛利率上升主要受原材料采购价格下降、产品结构变动以及产品设计优化的影响。

从目前的情况来看，麒盛科技今年前三季度的业绩虽然还是有所增长的，但是上市后的股价表现比较糟糕，这或许也和最近新股的市场环境不佳有关，今日该股卖一的位置还有近5.9万手的卖单正在等待卖出。