失血过度 警报频响 金贵银业沦陷债务危机

原标题：失血过度 警报频响 金贵银业沦陷债务危机 来源：中国联合商报

导读

作为A股唯一的一家以白银为主营业务的上市公司，“中国白银第一股”金贵银业(002716.SZ)先是上半年的业绩亏损，后又因债务危机和实控人占用公司资金等问题而被推到了风口浪尖。

债务危机爆发

据金贵银业上半年业绩报告显示，公司实现营业收入42.48亿元，同比下降22.55%，其中白银系列产品收入占55.62%，实现归属于上市公司股东的净利润-3795.6万元，同比下降128.89%。今年上半年，金贵银业营收和净利双双出现大幅下滑。

此外，报告期内，公司销售收入略降、利润大幅减少，生产电银756.7吨，同比增长19.65%；受铅冶炼系统上半年整体检修影响，电铅量同比下降30%；综合回收黄金309公斤。另外，公司拟参与设立公司郴州市中小企业融资担保公司，出资2000万元持股10.15%。

据悉，2014年1月，金贵银业在深交所中小板上市，但是上市以后就一直深陷“增收不增利”的业绩困境。

上市后，金贵银业一直忙着收购矿山。2015年，金贵银业斥资4.8亿元收购金和矿业66%股权，2017年又合计斥资近5亿元完成对俊龙矿业100%股权、金和矿业剩余34%股权的收购。金贵银业大手笔的投资并购，致使公司投资活动现金流大幅流出，共计流出16.8亿元，这个数字比近十年的净利润总和还要多。

然而收购过来的公司不仅不能帮公司造血，反而还亏损需要上市公司补血，进一步增加金贵银业资金压力。

值得注意的是，由于白银市场存在多变性，金贵银业的运营资金周转大量依托银行贷款，2018年，金贵银业出现流动性危机。2018年年报显示，金贵银业债务高达80.22亿元，流动负债67.26亿元，而应付账款20.22亿元，较2017年6.61亿元同比增长205.9%。

截止2019年中报数据披露，金贵银业总资产116.51亿元，净资产36.7亿元，总债务79.81亿元，资产负债率68.5%。

从金贵银业的债务结构看，其主要以流动负债为主，短期借款14.59亿元，一年内到期非流动负债13.83亿元，短期债务就高达28.42亿元，这对于手中只有12.1亿元货币资金的金贵银业来说，负债是流动资金的两倍，短期偿债压力可谓巨大。

此外，评级机构东方金诚在近日的公告称，鉴于金贵银业部分债务已逾期，2019年上半年收入规模下滑、利润大幅亏损，控股股东占用公司资金等因素，东方金诚决定将金贵银业主体信用等级由A下调至BBB，评级展望为负面，并将“14金贵债”信用等级由A下调至BBB。

值得注意的是，一个月前东方金诚刚刚将金贵银业主体信用等级由AA-下调至A，评级展望为负面，并将“14金贵债”信用等级由AA-下调至A。

被评级公司一再下调评级，由此可见金贵银业所面临的债务危机不可小觑。

实际上，金贵银业面临的债务危机当前已经处于“拉响警报”的境地。

据公开资料，“14金贵债”是金贵银业2014年发行的一只公司债，期限为5年，当前余额6.85亿元，利息5173.24万元，将于2019年11月3日到期兑付本息。

除此之外，还有一只私募债“17金贵01”将于今年年底付息并选择回售，本金为2亿元，利息为6773.24万元。

也就是说，年底金贵银业还面临着9.5亿到期债券兑付压力，能否顺利兑付存疑，其历史上还没有出现过债券违约先例。

截至8月19日，金贵银业已逾期债务达9.7亿元;被申请冻结银行账户共33个，累计被冻结金额为1707万元，占公司最近一期经审计净资产的0.46%;还有对外担保纠纷、合同纠纷、借款纠纷等涉诉金额达11.6亿元。

实控人占用公司资产

8月30日，深交所中小板公司管理部发关注函称，公司控股股东、实际控制人曹永贵占用公司非经营性资金余额10.14亿元，占公司最近一期经审计净资产比例为27.42%。就此，监管部门要求金贵银业在9月4日之前进行回复说明。

9月7日，金贵银业发布了关于深圳证券交易所关注函的回复公告。称经公司自查，截至2019年6月30日止控股股东曹永贵累计非经营性占用上市公司资金10.14亿元，期间日最高占用额14.42亿元。截至本公告披露日曹永贵的总资产约为60亿元，曹永贵个人负债约为38.8亿元。

如果控股股东曹永贵未能在2019年9月30日前归还占用的资金，公司股票可能存在被深交所实施“其他风险警示”的风险。

据著名经济学家宋清辉说，“金贵银业的业绩大幅度亏损问题，虽然有外部环境的影响，例如有色金属价格波动幅度较大等，但归根结底还是公司‘质地’出现了问题。若金贵银业不能够解决一系列面临的隐忧，其未来发展难言乐观。”

在宋清辉看来，“从金贵银业2019年收到深交所关注函、问询函，甚至批评函等高达10余次等情形来看，该公司目前的债务危机未来仍不能解除,或存在股票停牌风险。”

责编：张晓彤