中信建投 | 一文看懂科创板156家受理企业|中信建投_新浪财经

原标题：中信建投 | 一文看懂科创板156家受理企业来源：中信建投证券研究

截至2019年9月22日，科创板公司上市交易已两月。

中信建投证券研究产品中心复盘发现，科创板29家上市公司相较发行价均有不同程度上涨，但个股表现正在进一步拉开差距，我们梳理了最新科创板受理公司全貌。

一、科创板恢复平稳审核节奏，持续关注新股上市和科创50指数

截至9月22日，上交所官网共披露科创板申报上市公司156家。目前总共有35家已经注册生效，其中，29家已上市交易，4家公司（山石网科、传音控股、热景生物、天奈科技）已完成网上申购但尚未确定发行上市日期；另有一只新股晶丰明源将于周三(9月25日)开启网上申购，预计未来将跟随上述4家公司先后上市发行。恒安嘉新此前未能通过证监会最终的审核，成为注册制改革以来首例注册失败的的公司。在科创板创新性采取注册制审核以来，除了上述公司之外，另有13家公司通过了多轮问询，已经提交了注册申请，不过其注册进度较上述35家公司稍慢一程，预计将在10月中下旬上市交易。有4家公司（宝兰德、美迪西、迈得医疗、致远互联）已经在上市委会议中审议通过，但几家公司尚未提交科创板注册申请。当前接受受理的科创板上市公司新增了4家，分别是芯原股份、神州细胞、孚能科技和傲基科技。仍然在接受问询的公司尚有61家，上交所问询的问题范围广泛,涵盖了公司股权结构、专利技术、财务状况、风险揭示等多个方面。问询中止的公司缩减为28家，环比上月减少了47%。科创板IPO审核平稳运行，正在逐渐恢复到开市之初的审核节奏。除了7月22日首批上市的25只个股，科创板8月上市交易3只（晶晨股份、柏楚电子和微芯生物），9月目前上市1只（安博通），4只个股（天奈科技、热景生物、山石网科、传音控股）有望在国庆假期前上市交易。随着4只新股即将上市交易，科创板上市公司总数将超过30只。上交所曾在7月表示将于科创板上市股票与存托凭证数量满30只后的第11个交易日正式发布上证科创板50成份指数。按照上述发行节奏，如果进展顺利，“上证科创板50成份指数”，简称“科创50”将大概率将在10月份发行，建议投资者持续关注。当前科创板审核力度趋严，截止目前共有11家公司主动撤回了注册申请，终止了科创板上市之路，分别是木瓜移动、和舰芯片、诺康达、海天瑞声、贝思达、新数网络、苑东生物、视联动力、国科环宇、连山科技和光通天下。

从注册地区来看，北京依然是科创板企业所在最多的区域，其次是广东、江苏、上海和浙江。区域集中度明显，前五名合计占比达76%。从科创板企业所属行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业以及专用设备制造业两个行业科创板已受理公司数量最多，均为30家。其次是软件和信息技术服务业（28家）和医药制造业（30家）。

截至2019年9月22日，在全部156家科创板受理公司中，各大券商的保荐数量排名情况总体变化不大，依然表现为头部券商保荐数量占比较大。按照联合保荐分别计做2家公司项目来看，当前中金公司和中信建投证券的保荐数量同为16家，排名第一；其次是华泰联合证券的12家和中信证券的11家。四家券商总项目合计55项，占比达35%，集中度进一步提升。

二、科创板继续降温态势，三季报业绩表现披露在即

自2019年7月22日科创板开市交易至今已经过去了整整2个月的时间，科创板在经历了首月的波澜壮阔之后，最近几周的交易表现持续降温，29只个股连续两周平均涨跌幅为负。

截至9月22日，29只科创板股票最新收盘价相较发行价均有较大幅度上涨，平均涨幅达146%。沃尔德、安集科技和微芯生物是相较发行价上涨幅度最大的三只股票，涨幅分别为337%、274%和233%；涨幅最小个股为中国通号和容百科技，相较发行价涨幅同为62%。

目前，科创板第一高价股依然是柏楚电子，20日收盘价为243.88元/股，股价最低为中国通号，每股9.46元。

由此可见，科创板股票为打新的投资者带来了巨大投资收益。但二级市场中，散户投资者收益并不高。我们可以发现，当前29只个股中，最新收盘价与对应的上市首日收盘价相比，仅有9只股票上涨，分别是沃尔德、航天宏图、交控科技、南微医学、福光股份、乐鑫科技、瀚川智能、铂力特和嘉元科技。其中沃尔德的涨幅最高，为108%；晶晨股份跌幅最大，达到41.27%。

换手率方面，从科创板开市以来一路下降，在第七周时受新股打新效应的影响略有抬高，当前基本保持在10%左右。一定程度上表明投机型投资者数量在逐渐减少，但另一个角度看来，科创板的资金流动性也大大降低，科创板热度正在持续下降。但即便如此，科创板当前相较于其他版块，换手率依然维持较高水平。截至9月20日，全部A股平均换手率为2.84%，其中主板平均换手率为2%，中小板为3.02%，创业板为4.85%。预计未来科创板换手率仍将进一步减少。

从成交额的角度也印证了科创板资金流动性下降的问题，上周（第九周）总成交额为294.8亿元，仅有开市第一周的20.6%。从估值的角度看，当前科创板整体估值依然偏高。9月20日收盘时，全部29只个股平均市盈率（TTM）为135X，较上几周同样有所下降。微芯生物的958倍估值依然最高，除此之外100倍估值以上的公司还有13家之多。当前由于科创板公司数量少，投资者关注度较高，追捧力度大是当前估值高的原因之一。预计随着科创板公司数量增加，长期流动性资金充裕之后，企业估值会回归到正常水平。