原标题：众信旅游(002707)取得塞班军舰岛运营权，经营海外旅游目的地是重要战略方向 来源：中金公司
公司近况
9月17日公司公告：子公司U-top(公司持股99%)取得塞班军舰岛独家特许经营权，许可期限为5年(可续期)。
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塞班岛简介：1)塞班岛是地处 太平洋 的旅游度假胜地，美属北马里亚纳群岛联邦首府，面积约121.73平方公里。2)塞班岛属于短程出境旅游目的地，允许中国公民免签入境。北京/上海/香港到塞班岛的飞行时间约6/4/5小时。中国至塞班岛的游客日益增加，2018年塞班岛共接待游51.8万人次，其中中国游客21.6万人次，占比达41.7%。3)军舰岛是塞班岛旅游的必游景点之一，其主要娱乐项目为浮潜等水上运动。
经营内容：1)公司向U-top注资56万美元。2)公司在军舰岛上经营餐饮服务；出租/出售水上运动器材、娱乐器材、沙滩器材等相关用品；销售纪念品；岛上及离岛游览；水上水下活动项目等。3)我们合理估计经营年收入规模可达数千万元左右。
经营海外旅游目的地是公司重要的发展策略。文化和旅游部数据显示，1H18/2H18/1H19中国出境游人数分别同比+15%/+14.5%/+14%，增长趋势良好。但散客自助游比例的提升对公司旅行社业务形成负面影响。经营海外旅游目的地的景区业务有助于改善公司的盈利能力。
估值建议
维持2019/20e EPS0.24元/0.31元。当前股价对应23x/18x2019/20e P/E。维持跑赢行业评级，维持目标价7.15元，对应30x/23x2019/20e P/E，较当前股价有30%的上行空间。
众信旅游(002707)取得塞班军舰岛运营权，经营海外旅游目的地是重要战略方向
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