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原标题：移远通信(603236)无线通信模块龙头，5G物联网急先锋 来源：国泰君安
本报告导读：
移远通信 为物联网通信模块行业龙头。海外市场顺利拓展混合通信模块制式升级助推公司产品量价齐升。
投资要点：
首次覆盖，给予“增持”评级：移远通信是国内物联网通信模块行业龙头。受益于通信模块制式升级以及海外市场的顺利开拓，公司产品量价齐升。同时，5G通信模块智能化、集成化发展趋势将提升产品科技附加值，公司作为5G模块研发先行者，有望抢占市场先机获更大市场份额。我们预测移远通信2019年-2021年EPS为3.04元、4.51元、6.08元，给予其2019年64倍PE，对应目标价为194.56元。
制式升级提升产品附加值，海外市场将爆发巨大市场空间：通信模块制式持续升级，目前公司主营业务结构已由2G模块为主转换为4G结构为主，制式升级带来的产品价值量增长促使总体通信模块销售均价上行。海外部分国家、地区4G建设落后国内节奏，近年来加速部署跟进，预计物联网市场4G模块需求将紧随爆发。
政策加码NB-IoT产业，5G模块成增长新看点：目前国内NB-IoT建网仍处于较为初步阶段，距离2020建站规划仍有2.5倍增长空间，公司相关产品研发顺利，有望承接大量市场需求。5G建设加速推进，物联网部分应用领域即将落地部署，相应5G通信模块需求将放量增长，公司部分5G模块已研发成功，2019年内将实现量产，形成公司业绩新增长点
移远通信(603236)无线通信模块龙头，5G物联网急先锋
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