连绵阴雨愁煞人 有个行业心不烦

原标题：连绵阴雨愁煞人 有个行业心不烦 来源：上海证券报

南方的小伙伴们不知道有没有这个感觉：今年的下雨天是不是也太多了点。

根据中央气象台数据，由于副热带高压位置偏南、偏东，导致我国主雨带持续徘徊在江南至华南北部一带，造成南方地区强降雨过程频繁(7次)，6月1日至7月9日，湖南、江西、浙江、福建及广西北部等地区域平均降水量(476.3毫米)比常年同期(315.4毫米)偏多51%，为1961年以来历史同期最多；湖南中部、江西中部、福建西北部等地偏多1～2倍。

对普通人来说连绵的阴雨天实在是有点烦，但对发电行业来说，却是迎来了一段好时光。

近期，多位公用事业研究人士接受上证报记者采访时表示，天气因素让二季度水电、火电行业业绩可期。

多雨，火电、水电都受益

长江电力近期公告，公司初步统计，二季度三峡水库来水量约1064.35亿立方米，较上年同期偏丰6.9%。公司2019年第二季度发电量约492.11亿千瓦时，较上年同期增加5.17%。

“今年水电来水偏丰，给水电企业直接带来利好。加上此前市场对来水还曾有过偏枯的预期，存在一个预期差。现在业界普遍认为二季度水电企业或有超预期的表现。”一位长期从事水电火电行业调研的公用事业研究人士对上证报记者表示。

降雨增多除了直接提高水电出力，还给旺季的煤价泼了一盆水。

最新的易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)显示，5000K0.8S当期指数为567.9元/吨，环比下跌6.1元/吨，跌幅1.1%，5500K0.8S当期指数为642.0元/吨，环比下跌1.1元/吨，跌幅0.7%。

煤炭行业研究员认为下游终端电厂在进口煤和长协补充下持续维持高库存状态，整体库存已经达到1835万吨的历史新高水平，而电厂日耗数据平平，未来煤价还将以继续下行为主。

“火电主要受成本驱动。据我们了解，目前电厂煤价成本普遍下降了40元至50元/吨。火电业绩有望迎来反转。”上述人士表示。

不过，某大型发电集团区域电厂的负责人对上证报记者表示，上半年有部分区域的火电厂发电增速放缓甚至出现下降，加上电力市场化改革推进，市场交易电价不断下降。并非所有火电企业都能受益，区域分化较为明显。

券商研报一致看好火电行业

近日，多家券商公用事业团队发布了持续看好发电行业的研报。

光大证券报告7月16日点评6月发电量数据时表示，6月发电量增速出现回升，动力煤旺季不旺，建议关注具有基本面支撑且具备改革、重组预期的二、三线火电标的进行配置。

海通证券11日发布的研报预计，火电行业本轮行情仍将延续，除了关注行业龙头华能国际、华电国际外，部分尚未充分反映盈利增长预期的区域型火电企业，如华电能源、豫能控股、浙能电力、皖能电力等也值得关注。

国泰君安公用事业团队7月14日的研报同样指出，火电板块当前估值较低，防御属性较强，可通过两条主线选择火电标的，一是全国性优质火电企业，如华能国际、华电国际；二是地方优质火电企业，如京能电力、皖能电力、内蒙华电、长源电力。此外，二季度水电企业业绩有望超预期，建议关注国投电力、长江电力、韶能股份。