文/新浪财经意见领袖专栏作家 Peter Rosenstreich
美联储主席鲍威尔于上周在国会作证，确认会根据市场预期在7月30日至31日的半年期货币政策会议上降息。一些人士已经猜测，鲍威尔可能不按市场预期行动，要么是在不同于市场预期的时间点，要么在降息幅度上和市场预期有差异。
然而，随着市场预期美联储共会降息超过100个基点，鲍威尔反而仅仅在六月联邦市场公开委员会会议上重申，贸易环境充满种种不确定因素、全球经济基本面恶化，这些都足够迫使美联储敲定降息一事。
鲍威尔出乎意料地表现出坦率，称这次联储会议开得很成功，完成了其双重使命中的就业部分，即失业率得到控制。同时还使得美联储成员对传统宏观经济模式中失业率和通胀之间的关系是否可以挂钩逐步达成一致观点。鲍威尔重申：“通胀压力还没有抬头”；他还讽刺道“在称什么东西比较烫手的话，你得先加点热”。
有意思的是，上周公布的数据中，核心消费者物价指数上升0.3%，是自2018年1月来单月最大升幅。而前四个月月度涨幅则连续为每月0.1% 。同时， 全美独立企业联盟（NFIB）小企业调查报告显示，提高价格的公司所占比例调升至抢眼的七个百分点。销售价格指标常常被视为广义消费价格指数通货膨胀的首要指标，暗示接下来数月会有可能上涨。但上月这项数据则为自2017年12月以来的最低值。
通胀背后的故事一直都不变的，都是逐步爬升至美联储的2%目标水平，但不可能破更高的记录。此外，最近美联储对通胀离目标值爬升得如此缓慢而失去耐心。由于高层担心通胀预期下行，高层认为降息则是稳步降低通胀的最好方法，尽管贸易战的不确定因素对宽松政策的影响在逐步增大。
因此，今早标准普尔S&P 500指数从开盘以来一路走高，失业率持稳在3.7%水平，但美联储还是在七月敲定降息事宜。尽管这项举措有悖于传统的思维，但现任美联储主席在国会作证时称，菲利普曲线，即表示失业率和通胀关系的指标在数十年来都左右了美联储的货币政策制订。这次降息只是给市场玩个“小小的心跳”。
现在是非常时期，随着标准普尔500指数从年初至今实际累计上涨了20%， 金融分析专家们是可以在家歇息了。在考虑到全部因素后，在某种程度上鉴于不同地区股市在录得丰厚回报，全球股市在持续走强。中国股市从年初至今实际累计涨幅达30%。令许多投机商惊讶的是，另一个抢眼的是欧洲股市。尽管欧洲股市上扬幅度不能完全赶上美股，可欧洲股市市值在2019年度增加15%。目前不少金融专家在非美股市投入不足，不过对欧股可另眼相看了。
(本文作者介绍：瑞士最大的网上投资银行瑞讯银行（Swissquote）市场战略总监)
责任编辑：张文
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