零售药房|自建+加盟+并购益丰药房、老百姓、大参林门店过万一心堂掉队_新浪财经

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：壹零

　　2022年，在疫情政策的变动导致药品需求明显增加、双通道政策有利推动处方药外流、集采被纳入零售药房等因素的影响下，连锁零售药房迎来了一波利好。与此同时，近年来互联网医疗的发展对于连锁零售药房的市场造成了一定的侵占，各个公司积极拓展线上渠道争夺市场份额，也在通过“自建+加盟+并购”等形式不断扩大经营版图。在此背景下，连锁零售药房走进了“万店”时代。

　　业务模式较为相近的益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、健之佳、玉漱平民等6家连锁零售药房上市公司在2022年共实现营业收入940.89亿元，同比增长29%，其中来自零售药房业务收入821.59亿元；实现归母净利润48.89亿元，同比增长27.2%。

　　零售门店方面，6家上市公司2022年合计新增门店达到11817家，合计关闭门店1007家，合计净新增门店10810家，对比2021年的净新增门店9862家实现了近1000家的增长。益丰药房、老百姓与大参林3家连锁零售药房在2022年实现了万家门店，分别为10268家、10783家与10045家。2023年一季度，各家药房的门店数量继续呈现不同程度的增长。

　　需要注意的是，在跑马圈地的过程中，不少药房会选取大手笔并购、放开加盟等方式，但在经营规模与业绩水平提升的同时，门店的经营效率等指标却出现了一定的分化，并购所带来的高额商誉也成为值得关注的风险问题。

　　2022年，6家连锁零售药房上市公司中有3家实现了门店过万。

　　截至2022年底，老百姓、益丰药房与大参林实现了门店过万，其中老百姓的门店数最多，为10783家，其次为益丰药房与大参林，分别为10268家与10045家。而同为第一梯队一心堂显然有所掉队，拥有门店9206家，与前者相比有着近千家的差距。第二梯队的健之佳与漱玉平民门店相对较少，分别为4055家与5456家。

　　益丰药房在2022年的新增门店与净新增门店最多，分别为2816家与2604家，而老百姓的关店数量最多，为333家。大参林与一心堂的新增门店在第一梯队中则相对较少，分别为1852家与832家。第二梯队的健之佳与漱玉平民在2022年分别净新增门店1011家与2080家，均超过一心堂。

　　与2021年全年净增门店对比来看，益丰药房、健之佳与漱玉平民在2022年的扩张幅度明显超过2021年，其中特别是漱玉平民，在2022年净新增2080家，增长幅度达到60%。而大参林与一心堂的净新增数量相比2021年则明显减少，分别为1852家与832家，而其2021年分别为2271家与1355家。门店增长的放缓让其与益丰药房与老百姓的差距逐渐拉大。

　　在近年来零售药房门店的快速扩张的背后是药房普遍采取自建+加盟+并购的方式部署扩张版图。特别是通过并购，不仅能够顺利地打入新地区的市场，还能够获得更为直接的客流。

　　2022年，益丰药房、老百姓、大参林、健之佳与漱玉平民的并购门店数分别为545家、833家、310家、984家与450家。其中特别是健之佳，其2022年净增的1011家基本均来自并购，占比高达97%。而一心堂并未在年报中披露具体的并购门店数量，但2023年加盟成为一心堂转型的重要战略，加盟业务目前在有序推进中，一季度在大量进行并购标的基调谈判，2023年全年门店拓展计划1900家，其中并购1000家左右。

　　而益丰药房在2022年的新增加盟门店数量与2021年相比翻番，从净增932家上升至1962家，超75%的净增门店来自加盟。

　　与此同时，在医保政策改革、处方药外流的背景下，各药房的医保资质门店也对于获客而言非常重要。