京东赴港上市：刘强东有8成投票权 中概股回港原因透视

　　新浪港股讯 4月29日消息，据外电报道，中概股回归香港再现新进展，京东已经秘密提交赴港上市文件，预计最早在6月挂牌。今日午间，参与京东赴港上市的消息人士确认正在安排赴港上市事宜，并且已经向港交所提交了上市文件。知道注意的是，这是自2019年11月阿里赴港作第二上市后又一只互联网巨头来港。那么，随着阿里成功实践以及中概股遭遇信任危机，此番京东赴港上市会否掀起中概股回港上市热潮，对港股又有何影响？

　　京东赴港上市临近，募资额或达260亿港元

　　4月28日，路透社旗下IFR引述知情人士称，中国第二大电商京东（JD.com）已以保密形式在香港提交上市申请，拟在香港作第二上市，预计最早在6月挂牌。

　　路透消息指京东可能出售最多约5%的股份，以京东隔夜收盘市值为670亿美元（约5226亿港元）计算，公司在香港的集资规模预料可达33.5亿美元（约260亿港元）。 美银、中信里昂及瑞银为主要安排行。

　　此外，也有消息表示，京东本次回港上市可能会募资至少20亿美元，这笔交易最早将于今年下半年完成。据此，我们大概知道京东回港上市集资额大约在155亿港元至265港元之间。

　　参与京东赴港上市的消息人士向证券时报表示，“我们今天早上正在讨论该事件，市场传言的募资额都还没确定，至于上市的SIZE（规模）要视乎市场环境而定，希望疫情好转之后募资额会更高一点。”

　　京东股权曝光，刘强东身家或超1000亿元

　　随着京东赴港上市的消息发出，京东股价有所走低，截至收盘，京东在纳斯达克跌4.39%，单日市值蒸发225亿港元，最新美股市值633.56亿美元。

　　对于公司股价下跌，中泰国际策略分析师颜招骏对新浪港股表示，京东股价自3月16日低点32.7美元上升至4月17日的47.98美元，累计升幅达到46.7%，股价创了25个月新高，推动股价上升的因素除了是强劲的业绩增长外，还有憧憬回流港股上市的因素，昨日京东股价下跌主要是事实的兑现，长线而言京东股价有巨大的潜力。

　　林达控股金融科技部执行董事林子俊表示，京东跌了应该是跟随市场，阿里香港上市的时候也没有特别的转变，这个有一定利好，但短期不会有太大的帮助。

　　新浪港股查询公司2019年年报发现，刘强东持股有所缩水，目前持有京东4.46亿股，相当于15.1%的股权，为公司第二大股东，但同时拥有公司78.5%的投票权，计及一致行动人拥有78.6%的投票权。

　　公司第一大股东为腾讯，持股17.9%，不过只有4.6%的表决权。公司第三大股东为沃尔玛，持股9.8%，有2.5%的表决权。

　　新浪港股查询发现，根据福布斯实时数据，刘强东目前身家为95亿美元。今年以来，京东股价更是暴涨逾23%，市值净增121亿美元，按刘强东持股4.46亿股计算，刘强东身家净增37.24亿美元，折合289亿港元。

　　不过，据胡润百富，一季度末刘强东身家950亿元人民币，而3月31日以来，京东股价上涨了7.6%，相当于刘强东个人身家净增97亿元人民币。也就是说，如果按胡润百富统计来看，刘强东目前身家或超1000亿元。

　　京东零售高层发生重大调整，刘强东卸任多家法人

　　此外，进入4月以来，京东零售高层发生重大调整。新成立大商超全渠道事业群，整合原有的消费品事业部、新通路事业部、7FRESH和1号店，冯轶为事业群负责人。冯此前为消费品事业部负责人；

　　原3C及消费品事业群通讯事业部负责人姚彦中为生活服务事业群负责人。原生活服务事业群负责人、京东健康CEO辛利军全职转向已拆分的大健康业务京东健康；王笑松为自有品牌业务部负责人。

　　这三位高管现在均向京东零售CEO徐雷汇报。

　　刘强东最近也是不断卸任旗下公司法人，4月4日，公开信息显示，京东运营主体北京京东世纪贸易有限公司发生工商变更，京东创始人刘强东卸任法定代表人、执行董事、总经理，京东零售CEO徐雷接任执行董事、经理和法定代表人。同时，李娅云退出监事职务，缪晓红接任。而据天眼查数据显示，刘强东至少卸任了旗下10家以上公司的法人代表。

　　中概股回港提速，网易、百度等或集体拟赴港上市

　　2020年年初，疫情发酵前，百度、携程、网易、百胜中国等多家中概股赴港上市传言不断。

　　1月2日，外电引述知情人士透露，港交所（00388）与网易、携程就二次上市进行洽谈。知情人士称，港交所管理人士已与这两家在美国上市的公司，就二次上市事宜举行了跟进谈判。他们补充说，这些讨论是初步，可能会有变化。对此双方均不予置评。

　　1月7日左右，有市场消息指百度计划回港二次上市，并于最近在港招聘了对接机构的负责人，且已接触一些在港大型机构。知情人透露称，百度计划回港有一段时间了，进度可能比携程等更快。

　　1月10日，市场消息指携程已经就回港二次上市事宜与中金公司、摩根大通、摩根士丹利进行洽谈。

　　1月10日下午，再有外电消息，现正在纽交所上市，于中国经营肯德基、必胜客及Taco Bell等餐饮品牌的百胜中国，正考虑来港上市。百胜中国方面并未回复相关消息。

　　2018年4月底港交所修改上市规则，允许内地企业以第二上市形式在港挂牌，但门槛颇高。首先必须在英、美等地上市，其次是市值不少于400亿港元，或市值不少于100亿港元以及最近一年度收益至少10亿港元。

　　但要注意的是，除了符合市值要求外，根据港交所的《上市规则》指引，申请人应属于创新产业公司。

　　目前在美挂牌的中概股数量有247家，如果用400亿港元市值作为测算标准，以最新收盘价格计算，剔除港股已经上市的和明显的非科技股，大约有18家中概股符合市值标准，包括拼多多、网易、百度、腾讯音乐等。

　　中概股集体赴港上市原因透视，估值会否提升？

　　光大新鸿基财富策略分析师温杰对新浪港股表示，对于京东赴港最重要原因是，因为去年阿里成功于香港第二上市，自然吸引其他中概股跟从这个策略。所以预期未来将有更多中概股于香港第二上市，甚至乎少部分或在美国退市。主要原因是中美关系紧张，再加上瑞幸事件突显中概股可能有较大的潜在诉讼风险。

　　林子俊表示，中概股回港上市，归根到底还是估值和融资渠道的多样化，美国市场的交投或许比香港更旺，估值也更好，尤其是香港更倾向龙头。所以第二梯队的估值和成交都不算特别好，但现在中概股因为咖啡事件，信心在美国有所下滑，所以回归潮将更加普遍。

　　颜招骏表示，自阿里上市的成功及在港的股价的卓越表现，大家都预计会有更多的中概股表力回港上市，特别是京东、携程、网易等龙头企业，加上瑞幸事件的发生，更加加深中概股回流的预期。

　　颜招骏对于中概股回港原因总结如下：

　　1）港股上市规则的改革，主要包括改变上市规则允许更多类型的公司上市融资、改变代表性指数的包容性以代表这些新上市的公司、沪深港通机制也不断升级规则来覆盖这些新类别的公司等。恒指公司也为同股不同权或第二上市的公司为纳入恒指开绿灯，而相关咨询已于3月31日截止，亦预计于5月公布结果。

　　2）有利于再上市融资、增加股票交易流动性；

　　3）有利中概股估值提升，更好反映公司实际估值；

　　4）中概股在美上市面临监管风险可能增加，降低在美上市的合规及监管成本

　　其实如果参考过去中概股回流的例子，包括阿里、中国飞鹤、三生制药等股价表现，大部分公司回归后不仅估值大幅提升，且股价也有十分强劲的表现，为股东带来了十分丰厚的回报。例如阿里在港上市后股价最高累升29.2%、中国飞鹤累计升了109.1%。

　　而中泰国际研究部助理副总裁秦越也同意此看法，她表示，中概股回归主要原因包括，近期几家中概股暴雷等增加了监管风险；中国投资者更加熟悉公司有机会给予更高估值；港交所上市规则的修改为公司提供了二次上市融资的机会；已有阿里巴巴的成功案例参考，在港上市有望进一步提升流动性；如果未来二次上市公司可纳入港股通，有机会有更多中国投资者参与投资，可进一步加深中国居民对公司的了解，也有助业务发展。（文/新浪财经 金石）

责任编辑：张海营