行业风口丨隆基HJT电池效率破世界纪录，板块逆市冲高！机构预计2025年HJT设备市场空间超600亿元、年复合增长率达98%！

南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报道

周一（11月21日），受HJT电池转换效率破世界纪录消息影响，A股HJT电池概念股逆市冲高。南财金融终端主题库显示，截至收盘，三大股指震荡走弱，全线收绿。HJT电池主题上涨0.78%，成分股中，乾景园林9天7板；海源复材大幅高开后秒涨停；帝科股份、赛伍技术、捷佳伟创等纷纷强势拉升。

（图源：南财金融终端）

消息面上，隆基绿能宣布，近日收到德国哈梅林太阳能研究所的最新认证报告，公司自主研发的硅异质结(HJT)电池转换效率达到26.81%，是目前全球硅基太阳能电池效率的最高纪录，不分技术路线。隆基绿能表示，该纪录是以可量产设备、技术和全硅片大面积为目标创造的。

平安证券指出，在行业“降本增效”主题驱动下光伏电池历经技术迭代，当前主流产品P型PERC电池效率迫近理论极限且降本趋缓，具备转换效率高、温度系数低、光致衰减低等优势的N型电池是下一步迭代发展的方向。

其中，N型HJT电池中长期提效降本空间较大。

（图源：平安证券）

HJT是具有本征非晶层的异质结电池，可通过双面微晶、半棒薄片、银包铜、SMBB高精度串焊、靶材无铟化等工艺进一步降本增效。

（图源：平安证券）

（图源：平安证券）

浙商证券认为，随着HJT国产设备成熟、经济性改善，有望复制PERC快速渗透历程、开启下一代电池片技术爆发周期。预计2025年HJT设备市场空间超600亿元、年复合增长率高达98%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值3000亿元。预计龙头市占率超50%、未来有望超1500亿元市值。

（图源：浙商证券）

东吴证券表示，随着HJT降本增效进展持续推进，2023年将成为晶硅电池性价比最优的解决方案，传统主流电池片厂将于2023 年开启HJT GW级扩产。

国海证券指出，行业降本提效是主旋律，全球光伏平价背景下硅片、电池片到组件环节扩产规模有望超预期。异质结进展有望超预期，后续单W成本与传统PERC有望打平。

中银国际认为，HJT电池转换效率迭创新高，产业化快速推进，成本下降路径清晰可行，性价比拐点到来后预计将成为下一代主流技术路线，建议优先布局HJT电池生产设备环节与在低温银浆国产化方面进度领先的企业，同时建议关注在电池新技术方面宽口径储备的龙头企业。

（报告来源：平安证券、浙商证券、中银国际、东吴证券、国海证券等）

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