中国财险未来60日有望续升

原标题：中国财险未来60日有望续升

大摩发布报告称，相信中国财险(02328)股价未来60日将升，发生机会率60%至70%，对其股份评级为“增持”，目标价13港元。该行表示，即使有更具韧性的业务模式及盈利前展，财险股价年初至今仍下跌30%，但相信集团的经营或可见意外率下降。而集团今年至今的保费仅轻微下跌4%，优于人寿险商，相信是由于对线下分销的依赖较少。另外，该行称，财险去年盈利预计增长35%至60%，派息比率则预计逾30%，其股份现价相当于股息率5%至6%，且有双位数的增长前景。该行预期集团未来催化剂在本周五(27日)公布去年和今年首季业绩，及于6月除净。

大摩还指出，申洲国际(02313)2019下半财年净利润为26.8亿元人民币，同比增长13%，较上半年则升11%，较该行及市场预期低10%及3%，相信主要是由于期内营业额及毛利率双双疲弱所致。该行表示，受累于内衣类产品业务上半年及全年分别同比下跌44%及36%， 2019年上半年收入为124亿元人民币，差过预期;运动服装业务则仍保持较稳定同比增长。该行指出，零售业务规模缩小令成本上升，导致毛利率仅为29.9%，较市场及该行预期的31.6%及32%低。该行认为，市场会将注意力集中在今年上半年发展计划及下半年业务前景，基于今年每股盈利预测约27倍，予“增持”评级，目标价140港元。

大和发表报告称，虽然商用天然气销售预计仍然疲弱，但因内地工业活动增加，预期港华燃气(01083)股价会在今年首季末至第二季有改善。该行表示，港华燃气股价自2月开始下跌了26%，该行视集团目前的估值低谷(今年预测市盈率7倍及市账率0.5倍)，对长期投资者而言属吸引。该行上调对港华燃气股份评级，由“持有”升至“买入”，目标价由4.8港元降至4.2港元。

里昂发布报告称，中海物业(02669)去年核心盈利同比增32.1%至5.36亿元，较该行预期高4.2%，主要因为期内对非业主增值服务、社区增值服务及物业服务毛利率等表现好过预期，相关因素抵销了物业管理面积逊于预期等的影响。该行指出公司新任主席在公司上游业务有25年经验，对拓展非业主增值服务方面有帮助，而去年策略也见成效，来自第三方的新增合约面积达到1500万平方米，社区增值服务收入同比升38.2%，相信这对2021至2025年的五年计划来说是重要的部分。该行将公司2020至2022年车位销售收入预测提升至1亿、2亿及3亿元，因为管理层指出有价值4.18亿元的库存将在未来五年出售，内部回报率目标是多于10%。该行表示，将公司目标价由6.2港元升至8.5港元，予“买入”评级，并重申为首选股。