重大利好就要来：刺激政策呼之欲出 哪些板块将受益?

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　　原标题：重大利好就要来了！市场已经开始反应

　　来源：财通社

　　周二亚太股市集体反弹，日韩指数期货纷纷触发熔断机制，沪指V型反弹涨逾2%，并收复2700点。从盘面上看，汽车、食品饮料和家电等板块领涨市场。

　　近期，市场正密切关注着后续可能出台的刺激消费政策。除了多地已经出台的消费券政策，机构预计，在家电、旅游和汽车等领域，还陆续会有政策出台。

　　沪指V型反转收复2700点

　　家电、汽车等板块强劲反弹

　　3月24日，两市股指早盘震荡回落，午后“V”型反转。沪指站上5日线，个股全线回暖，涨停个股近90只，但前期高位股大幅补跌，万马科技、蓝英装备、通光线缆均跌停。

　　截至收盘，沪指涨2.34%报2722点，深成指涨2.37%报9921点，创业板指涨2.73%报1876点。从成交量看，全天沪深两市合计成交额超过7000亿，略超周一。

　　北上资金的流向转变传来了积极信号。3月24日，持续流出的北上资金掉头重返A股市场。北上资金净流入超50亿元。而这也是北上资金近一个月流出超千亿后，首次发生的转向。

　　分析人士指出，北上资金此前大手笔出逃，主要在于美元流动性紧张以及资产抛售潮的影响，而目前避险资产属性发生转向，A股的吸引力再度提升。

　　从盘面上看，有色金属、汽车、食品饮料、家电等板块涨幅居前，而黄金珠宝、啤酒指数、锂电负极等概念受资金追捧。

　　近期多地出台经济刺激政策，让市场预期消费板块将迎来爆发。今天领涨的汽车、食品饮料、家电等板块都是市场预期会出台刺激消费政策的板块。

　　疫情缓和后

　　多地出台消费刺激政策

　　消费券，作为政府给市民派发的红包，通常限定消费领域和时间，通过“你花钱，政府和你一起买单”的方式，来刺激居民的消费欲望和购买力，拉动经济增长。

　　3月13号，南京率先推出了包括餐饮、体育、图书、乡村旅游等7大类总额度3.18亿元的消费券。其中餐饮等4类消费券通过“我的南京”app预约后摇号领取，面额分为100元与50元两种，中签后可收藏到支付宝卡包，在结账时直接使用。

　　除了南京，宁波、济南等城市也向市民发放文化和旅游消费券，深圳市罗湖区计划在4月至6月首期安排5000万元促消费资金，其中3000万元将直接以消费券的形式发放给市民。此外还有省级政府参与，例如浙江省将推出总价达10亿元的文旅消费券和1亿元的文旅消费大红包。

　　早在2月初，香港就有过类似的实践，不过方式更为直接。香港特区政府曾宣布将向18岁或以上香港永久性居民发放1万港元，用以鼓励带动本地消费、纾缓市民的经济压力。这也是时隔9年之后，香港特区政府再次向全民派钱。

　　此外，浙江省近日还发布《提振消费促进经济增长的实施意见》，提出16条提振消费的具体举措，包括鼓励杭州有序放宽汽车限购。鼓励杭州有序放宽汽车限购措施，制定汽车以旧换新和下乡惠农政策，深挖农村汽车消费潜力。发挥我省汽车保有量大的优势，扩大二手车市场流通，依法放开汽车改装市场，努力挖掘汽车后市场服务潜力。

　　《意见》提到，各地、各有关部门要将消费提振工作纳入重要议事日程，加快研究制定发放消费券、旅游券等消费提振政策措施，促进疫情后消费市场复苏。鼓励实施一周4.5天弹性工作制，支持有条件的机关、社会团体、企事业单位落实带薪休假制度。

　　值得一提的是，工信部今天提出，要促进5G终端消费，加快用户向5G迁移。工信部指出，要鼓励基础电信企业通过套餐升级优惠、信用购机等举措，促进5G终端消费，加快用户向5G迁移。推广5G+VR/AR、赛事直播、游戏娱乐、虚拟购物等应用，促进新型信息消费。鼓励基础电信企业、广电传媒企业和内容提供商等加强协作，丰富教育、传媒、娱乐等领域的4K/8K、VR/AR等新型多媒体内容源。

　　以史为鉴

　　过去曾出台过的刺激消费措施

　　为刺激消费、拉动内需，2008年、2012年，国内实施过两轮消费刺激政策，对推动经济复苏起到一定作用，短期内相关行业产品销量高增，汽车、家电保有量快速提升。

　　2008年、2012年两轮消费刺激政策均是在内需疲软、经济处于下行周期的背景下出台。

　　2008年，面对国内接连不断发生的严重自然灾害以及世界金融危机的冲击，中国经济运行发生了较大波动。随着外需转弱，家电、汽车相关产品出口受到严重冲击，国家进一步增加财政补助规模，大力促进国内消费需求。相继实施了家电下乡、汽车摩托车下乡、家电以旧换新、汽车以旧换新等政策，对农民购买家电、汽车摩托车等商品，财政予以一定补贴。

　　2012年，在逆周期调节政策退出、需求减弱、成本上升背景下，中国经济面临较大的下行压力。2012年4月13日，国务院召开常务会议，明确提出“着力扩大内需”、“要坚定不移地扩大消费需求”，进一步指出要“完善促进消费的政策”。

　　基于此背景，国家相关部委出台了一系列涉及新能源汽车、节能家电的消费刺激政策。总体可将消费刺激政策工具分为三类：一是购置税减征。二是家电下乡、家电以旧换新、加快老旧汽车报废、汽车下乡等针对性刺激政策。三是节能汽车、节能家电补贴政策。从刺激政策的力度强弱来看，从强到弱依次为购置税减征、家电下乡与汽车下乡等针对性刺激政策、节能汽车与节能家电的补贴政策。

　　消费券也是早已有之。

　　杭州曾在2009年1月24日和3月17日两次向特定对象（主要为本市低保和困难家庭、企业退休职工、学生等）发放“消费券”，用于购买生活必需、家电、手机、旅游、文化、体育健身等产品。

　　此外，2008年的成都曾向37.91万人每人发放100元“消费券”，公开资料显示其转化为真实消费的比率接近100%。

　　财政刺激政策呼之欲出

　　哪些板块将受益？

　　据路透社20日援引消息人士报道，中国将出台数万亿元财政刺激措施，以重振经济。消息人士表示，增加的支出将以2.8万亿元地方政府特别债券作为支持，旨在刺激基础设施投资。他们补充称，全国预算赤字与国内生产总值（GDP）之比可能升至创纪录水平。

　　3月18日，国务院联防联控机制召开新闻发布会。针对如何扩大消费的问题，国家发改委就业收入分配和消费司司长哈增友表示，将突出抓好六个方面的消费工作：第一，全力保障吃穿用基本消费；第二，培育壮大新型消费、升级消费；第三，重振文旅和餐饮消费；第四，扩容提质养老、托育等服务消费；第五，全面推广健康消费；第六，着力释放三四线城市和农村市场消费潜力。

　　据商务部网站消息，北京市正研究制定促进汽车消费政策措施。一是尽快推出高排放老旧汽车淘汰更新政策，释放一部分老旧车存量指标，通过设置补贴奖励及购车时限，在年内转化为新购汽车消费贡献；

　　二是针对本市无车且在轮候范围的新能源车需求家庭，上半年再释放不少于10万个购车指标，促进刚需家庭购车消费，预计在今年内可迅速转化为消费增量，将新增社零额200亿元左右；

　　三是研究推出限定在郊区行驶的专用小客车号牌，不纳入全市机动车保有量调控指标，有效满足郊区家庭购车出行需求的同时，有序引导非首都功能疏解和区域协同发展。

　　长江证券认为，短期板块受预期和市场情绪影响，未来刺激政策有望陆续出台，政策落地后行业销量好转，汽车板块超额收益愈发明显，全年坚定推荐两条主线：1）受益于稳增长政策的乘用车整车和重卡：长安汽车、长城汽车、潍柴动力、上汽集团；2）特斯拉引领行业变革，优质成长零部件：富奥股份、凌云股份、银轮股份、新泉股份、拓普集团、星宇股份、华域汽车。

　　近日申万宏源证券2020春季宏观策略也指出，预计可能推出超市场预期的刺激消费类措施。首先需要释放内需消费潜力，拉动制造业再度升级的阶段性起点。随着疫情得到初步控制，汽车、社会消费品零售等方面的可选消费也需要进行刺激。

　　就服装行业而言，中泰证券认为，促消费举措有望为品牌服装带来增量市场，同时龙头服饰品牌可受益于国家对自主品牌的鼓励政策，实现市占率的提升。各方政府及部分企业，通过直接对居民及游客等发放消费券，刺激短期需求增长。从历史情况看，消费券可点燃居民消费热情，具备放大效应。就服装而言，部分定向针对健身的消费券也有望拉动运动服饰需求的增长。同时，在疫情后居民恢复出行、换季等因素驱动下，服装需求也有望应该反弹。

　　人民日报今日发表评论称，要保持消费“主引擎”的澎湃动力，就需要各种政策多管齐下、多手联弹，更充分、更持续地刺激消费潜能释放。

　　人民日报指出，扩大消费，有这两张牌可以打：

　　一、消费金融，教育贷、旅游贷等产品引导居民更多消费，疫情期间线上消费增速不减反升，网购平台不妨趁势而上，因势利导，开发多元化的消费金融产品；

　　二、要扩大消费，还得有激活消费的好环境。可采取公共基金引导等方式，鼓励演艺场所搭建完善线上演出平台，让居民足不出户享受更丰富的精神生活。

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责任编辑：王帅