中新项目跨境融资破百亿美元 将在REITs市场加强合作

在中新（重庆）战略性互联互通示范项目运营逾4年之际，两国在金融领域的合作进一步加深。

7月16日，在戴德梁行、星展银行共同举办的“发现中国西部企业发展新机遇——中新REITs市场建设与发展论坛”上，中新（重庆）战略性互联互通示范项目管理局副局长杨谊透露，截至2019年6月底，在中新互联互通项目框架下的跨境融资已突破百亿美元大关，累计落地项目达到106个，涉及金额约104.4亿美元，涵盖了国际商业贷款、跨境发债、不动产投资信托等类型。

而本次论坛的主题，正是在基于上述背景下，如何推动两国在房地产信托投资基金（REITs）方面的合作。

戴德梁行大中华区估价及顾问服务部主管、董事总经理陈家辉对21世纪经济报道记者表示，在中新项目的背景下，国内以REITs为代表的商业房地产资产证券化速度，将进一步加快。

即房地产信托投资基金（REITs），是一种通过发行收益凭证汇集多数投资者的资金，交由专门投资机构进行房地产投资管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。

21世纪经济报道记者获悉，与目前在国内监管趋紧的房地产开发信托相比，REITs主要对已建成并投入使用的房地产项目服务。

2018年3月，作为中新（重庆）战略性互联互通示范项目在金融合作领域的一项突破，砂之船房地产投资信托在新加坡交易所成功上市，融资金额3.96亿新币，成为中国中西部地区首个在新加坡交易所上市的REIT项目。

“通过REITs上市，砂之船公司有效改善资本结构，利于实现轻资产转型。同时，通过新加坡交易所上市，可引入国际先进的资产管理经验，提高企业管理运营水平，助力企业树立品牌形象、实现总体战略目标。”杨谊说。

星展银行（中国）有限公司董事总经理、企业银行业务部主管林子聪说，期待在砂之船房托的示范、带动效应下，有更多西部企业，利用房托这种跨境资产证券化模式，将物业资产打包在新加坡上市，拓展融资渠道的同时，提高资产的流动性、回笼资金，降低发起人的财务杠杆，并提高股东回报率。

戴德梁行环球董事、戴德梁行大中华区行政总裁赵锦权介绍，中国香港及新加坡REITs持有中国内地物业共90个，其资产分布在31个城市，重庆目前有4处物业在中国香港及新加坡REITs中，包括重庆大都会东方广场、重庆海逸酒店、重庆北部新区奥特莱斯、重庆市璧山奥特莱斯。”

“随着不断深化的改革步伐，无论是从社会需求还是到行业呼声，都对中国REITs 进一步的发展有较强的盼望与期待。”赵锦权表示，截止2019年6月，类REITs、CMBS、CMBN产品在五年时间里已发行146单，共计3166.6亿的市场规模，商业房地产资产证券化对于盘活存量物业、优化资源配置、推进房地产金融行业供给侧改革具有重要、深远意义。

“根据北大光华学院的统计，从发达国家REITs市场与GDP、股市市值的角度比较，中国公募REITs市场可达4至12万亿元。” 戴德梁行大中华区估价及顾问服务部主管、董事总经理陈家辉对21世纪经济报道记者表示，这是一个庞大的、具备潜力的市场。

面对REITs将会给中国西部企业带来的机遇，戴德梁行北中国区估价及顾问服务部主管、高级董事胡峰表示，一方面，REITs利用证券化的思路，对存量物业的权益进行份额化，可以像买卖股票一样对不动产享受的权益进行转让，从而提高了资产流动性，盘活存量资产。

另一方面，REITs相较于其他金融产品，最大的特点在于其收益最终来源于不动产的收入，而优质不动产往往表现出出租率高、收入稳定、资产价格波动性弱的特点，从而保证投资人享受稳定的收益。此外，REITs丰富了社会大众投资人的投资渠道，有助于稳定房地产整体市场。