六大科技巨头仍是华尔街焦点：哪些公司领先 哪些已落后？

原标题：六大科技巨头仍是华尔街焦点：哪些公司领先 哪些已落后？

　　金融界美股讯 就像过去几年中经常发生的情况那样，大型科技股仍然是华尔街的关注重点。

　　按资产划分的两家规模最大的科技股交易所交易基金（ETF）——Technology Select Sector SPDR基金和先锋信息技术ETF（Vanguard Information Technology ETF）——在2019年截至目前为止的交易中双双累计上涨了大约27%，相比之下标普500指数同期涨幅仅为18%左右。

　　并非所有的科技股都是“生而平等”的。举例来说，尽管从整体上而言，科技股在今年迎来了顺风，但芯片制造商英特尔公司（NASDA：INTC）和惠普公司（NYSE：HPQ）等一些老派科技公司的股价只是勉强做到了不涨不跌而已。类似的，有些备受瞩目的科技公司——比如刚刚在今年IPO（首次公开招股）上市的网约车公司Lyft（NASDAQ：LYFT）——也是如此，其股价表现未能达到此前的较高预期。

　　即使是在典型的成长型科技巨头中——也就是所谓的“FAANG”，分别是社交网络巨头Facebook（NASDAQ：FB）、苹果公司（NASDAQ：AAPL）、在线零售巨头亚马逊（NASDAQ：AMZN）、流媒体视频服务巨头奈飞（NASDAQ：NFLX）和谷歌母公司Alphabet（NASDAQ：GOOGL），而如果把市值已达万亿美元的微软公司（NASDAQ：MSFT）也算上的话，那就是“FAAMNG”——也有一些公司明显处于领先地位，其他一些公司则正在艰难地跟上步伐。

　　那么，在大型科技股逼近新高之际，哪些公司在2019年里看上去很不错，哪些看起来可能会落后呢？

　　Alphabet——追随者

　　尽管这家公司已经在2015年更名，但许多投资者仍然将Alphabet视为谷歌，这是因为在现实中，谷歌仍是Alphabet业务中唯一重要的组成部分。

　　举例来说，在截至3月31日的上一季度，Alphabet旗下“其他押注”（Other Bets）业务的营收仅为1.7亿美元，在363亿美元的Alphabet总营收中所占据的比重很小，而其余的营收则都来自于谷歌相关业务，广告收入在总营收中所占比重则整整达到了85%。

　　尽管Alphabet在无人机送货、Waymo自动驾驶汽车和其他类似的“登月”项目上消耗了数十亿美元，而且这些项目最近在大型科技公司中间风行一时，但尚未取得任何实际成果。令人遗憾的是，这些善意努力的前景越来越令人绝望，原因是谷歌部门上一季度的营收未能达到分析师预期，而其他业务看起来都没有什么进展。

　　再加上Alphabet遭到欧盟罚款，而维权投资者则希望对该公司进行拆分，Alphabet的未来似乎充满了更多的挑战，而不是机遇。华尔街似乎也同意这一点，因为Alphabet股价在过去一年时间里几无变化，而其他大型科技股的股价则均大幅上涨。

　　亚马逊——领导者

　　与Alphabet相反，亚马逊公司则已经成功地将其业务范围扩大到了此前帮助该公司在互联网时代成名的核心业务之外。

　　亚马逊已经进入的新领域包括亚马逊网络服务（Amazon Web Services）等，这项业务对亚马逊来说是一个强大的利润驱动力，在该公司2018年的总营收中所占比例约为9%，在其利润中的占比则高达74%。另外，亚马逊还进入了其他一些颇有前景的业务领域，比如说推出了Alexa家庭助理服务等，这就使得亚马逊的发展已经超出了单一的电商领域。

　　展望未来，亚马逊及其Prime订阅服务也有着很好的发展前景。亚马逊向会员提供同日送货等额外的福利，还推出了原创喜剧《了不起的麦瑟尔夫人》（The Marvelous Mrs. Maisel）等重磅的流媒体视频节目，这些节目的点击量确保其能保住忠实订户。据估计，目前美国订户已经达到了1亿人。Prime服务的包年费用为119美元，每年能给亚马逊带来最多10亿美元的现金——尽管很难找到具体细节，但所有迹象都表明，Prime服务的增长率仍旧很高。

　　亚马逊在电子商务领域中占据着主导地位，其AWS和Prime业务均有望实现增长，因此亚马逊股价正在逼近历史新高也就不足为奇了。

　　苹果——追随者

　　就苹果公司而言，2019年里市场对这家公司的忧虑与以往相比没什么区别：收入过度依赖于iPhone销售，以及在中国市场上面临增长挑战。

　　从表面上看，苹果正在继续以令许多投资者感到满意的方式解决这些担忧——举例来说，苹果4月份公布的上一份财报超出预期，从而缓解了投资者对高端智能手机市场即将陷入困境的忧虑。然而，仍然值得思考的一个问题是，苹果对未来有什么样的长远计划，以及现在的iPhone是否真的还像2007年刚刚上市时那样“刀枪不入”。

　　当然，苹果正在利用一项总额高达750亿美元的股票回购计划来安抚股东。苹果不会在短期内遭遇现金短缺的困境，该公司拥有庞大的现金储备，高达2000亿美元以上。但这些显然不是增长的理由，也不能回答苹果未来将如何引领科技行业的问题。

　　同样令人烦恼的是，尽管苹果在今年春季取得了“良好的”季度表现，但该公司在中国市场上的营收却下降了20%以上。随着苹果停止公布具体的销售量数字，投资者可能很难找到证据来证明该公司的产品组合正在改善。在苹果股价正在重新逼近此前在去年9月份触及的历史高点之际，对于希望证明苹果并不是只有iPhone这一种拳头产品的投资者来说，可能并没有太多令人鼓舞的细节能为其提供证据。

　　Facebook——领导者

　　Facebook可谓毁誉参半，讨厌该公司的消费者跟喜欢它的消费者一样多，原因是该公司窥探用户的私人信息，而政府官员则喜欢指责这家社交媒体巨头在发布“假新闻”方面扮演的角色。但一个简单的事实是，Facebook的上升势头令人难以置信地难以遏止。

　　这是因为，尽管面临着诸多负面的头条新闻，但Facebook仍然是一股不可阻挡的力量，在全球范围内拥有15亿每日活跃用户。也就是说，地球上每五个人类中就有一个人是Facebook的用户。

　　此外，该公司还在继续努力优化其对该公司来说至关重要“每用户收入”，并利用其庞大的受众获利。在第一季度中，Facebook的美国和加拿大商业化的同比增幅达到了惊人的27%。

　　这样的公司规模让一些政策制定者感到担心，但Facebook已经精明地采取了一些积极主动的措施，比如说成立了一个外部监督委员会来监控内容等，从而避开了尽管风险。

　　与此同时，批评者将注意力集中在Facebook的旗舰产品上，而该公司已经设法利用旗下社交服务Whatsapp和Instagram避开锋芒；有些分析师估测，2018年中Instagram的营收增加了一倍以上，而且还在继续以惊人的速度增长。再加上Facebook已经发布了自己的加密货币“天秤币”（Libra），因此从短期来看，Facebook有能力保住自己的地位。

　　监管风险是存在的，尤其是在所有人看起来都讨厌大型科技公司的一年里就更是如此。但除了典型的罚款和政府传票以外，Facebook在可以预见的未来很可能将会继续前进下去，并不断突破极限。

　　微软——领导者

　　在过去五年左右的时间里，老派科技公司微软的股价飙升了250%，而相比之下同期标普500指数的涨幅仅为不到50%——其中算上了最近几周的一次大涨——这使其成为2019年科技板块中表现最好的公司之一。

　　这是因为，在公司首席执行官萨蒂亚-纳德拉（Satya Nadella）的带领之下，微软已经回到了增长模式，把重心放在了Office等流行软件套装的定期订阅及其一流的云计算解决方案Azure上。当然，亚马逊网络服务（Amazon Web Services）在云计算领域中保持着领先地位，但这个业务领域中仍有很大的竞争空间，而随着Azure从谷歌和IBM（NYSE：IBM）等竞争对手中抢夺份额，微软正在与亚马逊网络服务展开对决。

　　不要忽视微软最近重新进入硬件领域之举，该公司刚刚推出了Surface平板电脑和笔记本电脑，另外还推出了新款Xbox游戏机和企业版HoloLens增强现实耳麦。

　　微软拥有庞大的规模和企业力量，而且正在押注于下一代技术，这就使其成为了传统收入和未来潜力的绝佳结合体。

　　与此同时，微软还是大型科技公司中罕见地会派发股息的公司之一，而且该公司坐拥总额850亿美元的现金和投资，这就意味着微软与苹果拥有同样的稳定性，但比苹果拥有更大的上行潜力。

　　奈飞——追随者

　　尽管奈飞股价与去年12月份触及的低点相比已经有所反弹，但这家流媒体视频巨头的股价却很难重新回到去年夏天的高点。这是由于几个因素而造成的，但最主要的是该公司与娱乐巨头迪士尼（NYSE：DIS）高调决裂，后者即将推出自己的流媒体视频服务，将在未来一年左右的时间里将旗下影视内容撤出奈飞平台。

　　这就加剧了奈飞持续存在的一个问题，那就是随着美国国内用户的增长势头趋于平稳，该公司在国际盈利方面一直都面临着挑战。

　　举个很恰当的例子：第一季度中奈飞的美国国内付费用户的增长率仅为不到3%，这些付费用户为奈飞提供了34%的利润率；而奈飞的用户增长几乎完全依赖于国际增长，但在2018年财年里，国际业务的利润率仅为不到9%。

　　由于美国市场已经基本饱和，海外利润匮乏，再加上奈飞还正面对激烈的全面竞争，因此其股价面临着诸多挑战。而且，奈飞的预期市盈率高达60倍以上，市销率也已经达到了10倍左右，在这种情况之下，很难证明继续追逐这只流媒体视频股是合理的，除非奈飞能迅速证明自己还有其他“招数”。