12家新三板企业瞄准科创板 仅江苏北人进首批名单

　　科创板有多火？看看“静水缓流”的新三板都跟着热起来就可见一斑。

　　3月22日，首批科创板受理企业名单出炉，9家企业申请被上交所受理，最早“官宣”申请科创板的江苏北人幸运入选，这也是唯一一家入选首批名单的新三板企业。

　　据《国际金融报》记者统计，已有12家新三板企业明确表态：我们的目标是科创板！它们分别是赛特斯、金达莱、江苏北人、大力电工、先临三维、泰坦科技、泽生科技、久日新材、通宝光电、现在股份、凌志软件、西部超导。

　　江苏北人如何率先突围？剩余11家有何看点？

　　唯一入选的新三板公司

　　江苏北人作为首家明确公告将申请科创板的新三板企业，虽然总市值并不是12家中最高的，但却是首批受理企业中唯一一家新三板企业。

　　据了解，江苏北人成立于2011年12月26日，注册资本为8800万元，于2016年3月8日在新三板挂牌。江苏北人的主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案，主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。

　　江苏北人此次科创板IPO拟发行不超过2934万股股票，，发行后总股本不超过11734万股，保荐机构为东吴证券。

　　江苏北人的控股股东及实际控制人为朱振友，朱振友直接持有公司 2677.43 万股股份，（占发行前总股本的 30.43%，另外，其作为普通合伙人（持有 4.06%的合伙份额）并担任执行事务合伙人的文辰铭源还持有公司 1.77%的股份。

　　除控股股东外，江苏北人其他持股超过5% 的主要股东有上海涌控投资合伙企业（有限合伙）（持有9.65%股份）、林涛（持有8.2%股份）、中新苏州工业园区创业投资有限公司（持有6.39%股份）、上海金力方长津股权投资合伙企业（有限合伙）（持有5.36%股份）。

　　本次科创板IPO，江苏北人拟募集36202.88万元资金用于研发、智能化生产线项目及补充流动资金，其中，22492.19万元拟用于智能化生产线项目，6710.69万元拟用于研发中心项目，7000万元拟用于补充流动资金。

　　作为市场最为关注的首批受理企业，公司选择哪种上市标准极为重要。

　　据招股书披露，江苏北人选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》所规定的市值财务指标，即“预计市值不低于10 亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000 万元，或者预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。”作为其首次公开发行并在科创板上市的具体上市标准。

　　江苏北人最近一次外部股权融资系2018年第一次股票发行，发行价格 13.5元/股，对应估值为11.88亿元，超过10亿元。其选取的可比境内上市公司平均市盈率约为 43.75 倍，以公司2018年归属于母公司的净利润 4565.22万元（取扣除非经常性损益前后的孰低者）基础，预计市值约为19.97亿元，也超过 10 亿元。江苏北人结合最近一次的外部融资情况和可比公司在资本市场的估值情况进行估算，预计市值不低于10亿元。

　　按照规定，江苏北人预计市值不低于10亿元，2017 年、2018 年归属于母公司的净利润分别为2634.19万元、4565.22万元（取扣除非经常性损益前后的孰低者），最近两年净利润均为正且累计净利润为7199.41万元，不低于5000万元；2018年营业收入为41262.45 万元远高于 1 亿元。

　　以此标准来看，江苏北人符合上交所规定的财务标准。

　　值得关注的风险

　　需要指出的是，江苏北人当前在新三板市场的总市值为15.84亿元，如果选择采用预计市值不低于15亿元的标准，企业将需要满足“市值+收入+研发投入”标准，即“市值不少于15亿元，最近一年营收不少于2亿，最近三年研发投入合计占最近三年应收合计比例不低于10%。” 标准。

　　然而，江苏北人2016年-2018年（即报告期）研发投入占营业收入的比例分别为4.78%、4.32%、3.07%，因此，其选择预计市值不低于10亿元的标准更为有利。

　　除了上述业绩情况，还有两项财务情况值得注意，江苏北人报告期的经营活动现金流量净额分别为2128.68万元、-7696.78万元和-1778.80万元。

　　对此，江苏北人的解释是，其2017 年及2018年，公司经营活动现金流量净额持续为负，主要原因系公司业务规模迅速扩大，经营性现金支出增加，而公司一般与客户协商约定分阶段收取货款，通常在“合同订立或合作意向确定”、“运送至客户现场且预验合格”、“终验合格”、“质保期满”这四个节点收取不同比例的货款，经营活动现金流入与经营活动现金流出不匹配导致经营活动现金流量为负。

　　另外，江苏北人报告期各期末的应收账款账面余额分别为3527.36万元、5979.90万元和12126.32万元，应收账款逐年增加。

　　其他11家新三板“潜力股”

　　据记者不完全统计，截至3月22日，市场曝出的各类科创板储备企业已多达59家。其中明确“官宣”拟申报科创板的公司有43家，包括12家新三板企业，这12家企业在市值、业绩、申请科创板阶段等方面差别巨大，既有市值不足10亿元的大力电工、泰坦科技、现在股份，也有市值远超40亿元的赛特斯和西部超导，通宝光电仅仅在做申报的前期准备工作，将适时启动申报工作，而上文所述的江苏北人的申请已被上交所受理。

　　具体来看这11家公司，业务范围主要集中于信息技术和新材料领域，前者有5家企业，后者有2家企业，另有高端装备、节能环保、生物医药、实验室服务各1家，与科创板对企业定位要求较为一致。

　　赛特斯：2007年创立于美国，其提出的柔性网络理念被广泛应用于通信领域。2008年3月，赛特斯南京公司成立，并于2013年转为股份有限公司。公司是国家高新技术企业、双软企业、科技创新领军型企业，拥有上百项自主知识产权。

　　金达莱：从事污水处理成套设备的研发、生产与销售，并为污水排放企事业单位及专业污水处理企业提供污水处理与资源化整体解决方案。产品及服务覆盖水污染治理产业链条中污水处理成套设备生产销售、污水治理技术咨询、污水治理工程设计、建设、维护、运营技术支持、专业污水处理设施运营服务及水体的监控、检测、修复等环节。

　　大力电工：从事高压电动机软起动及电动机节能、无功补偿及与之相关的电气成套的整体解决方案和电力电子设备供应商，致力于高压大功率电动机软起动与变频调速、高压无功补偿及核心软件的研发、设计、生产、销售与服务。

　　先临三维：成立于2004年，公司产品和服务涵盖3D扫描、3D打印装备和材料、优化设计与快速制造服务、3D造云平台等，为高端制造、精准医疗、创新教育、定制消费等领域，为用户提供“3D数字化——智能设计——增材制造”系统解决方案。

　　泰坦科技：由在读博士生创办的高科技企业，产品分为高端试剂、通用试剂、分析试剂、特种化学品、仪器设备、安防耗材、实验室建设和科研信息化软件八大业务板块，为生物医药、新材料、新能源、化工化学、精细化工、食品日化、分析检测等领域提供全方位的产品与服务。成功搭建具有国际化视野、全球供应链整合、专业化咨询的国内首家科学一站式服务平台。

　　泽生科技：新三板简称ST泽生，是一家以国际医药市场需求为主导、以创新研究为基础、具有重大获利潜力的生物医药高科技企业，致力于具有自主知识产权的原创新药开发研究。

　　久日新材：专业性光引发剂制造商，光引发剂领域领军企业，主营光引发剂的研发、生产、销售，兼有部分农药及其他精细化工产品，其中光引发剂产品占销售收入的90%以上。光引发剂主要应用于辐射固化产业中的光固化技术。

　　通宝光电：创立于1991年，2015年更名为常州通宝光电股份有限公司，同年7月30日，公司正式在新三板挂牌。公司专业从事LED半导体发光器件的生产和应用，产品覆盖车用LED模组和车用灯具的设计和制造，已为国内外多家车灯厂和整车厂配套。

　　现在股份：成立于2005年，于2015年在新三板挂牌，公司主要从事金融支付软件产品的技术开发及服务。现在支付主要业务可分为线上业务、线下业务。线上业务，包括移动支付业务及互联网支付业务。线上业务与第三方支付公司合作，其中移动支付业务系为商户提供手机支付插件，通过收取每笔交易的分润获取收益，该收益由收单行清算；互联网支付业务则是提供互联网支付插件，通过收取每笔交易的分润获取收益。线下业务，即与第三方支付公司合作，为商户提供POS机及支付服务，以销售POS机及收取POS机交易额分润的方式获得收益。

　　凌志软件：于2003年1月在苏州成立，在2014年于新三板挂牌，致力于为各行业提供软件产品研发，软件外包开发及IT系统集成服务。业务范围包括证券、银行、保险、电子商务、物流等。其中金融行业产品研发及软件外包服务的专业性及稳定性，已经成为企业的核心竞争力。

　　西部超导：成立于2003年，于2014年在新三板挂牌，公司主要从事高端钛合金材料和低温超导材料的研发、生产和销售。

　　（国际金融报记者 王莹）

责任编辑：陶然