消费金融告别疯狂扩张期，招联、马上金融去年净利润增速驶入正常轨道

近日，随着上市公司2018年年报的陆续出炉，两家消费金融公司业绩也随之浮出水面。根据招联消费金融的股东中国联通（600050.SH）和马上消费金融的股东重庆百货（600729.SH）的年报显示：尽管这两家消费金融公司在2018年都实现了资产规模的扩张以及营业收入的快速增长，但净利润以及净利润率增速却在成倍下降。

此前， 马上消费金融创始人兼CEO赵国庆在接受第一财经记者采访时也提到，2018年消费金融领域遇到了许多挑战，随着宏观经济增速放缓，一些企业发展经历阵痛，而消费金融用户受经济变化影响更为明显，包括收入、就业、未来预期等变化，带来消费金融用户信用风险水平上升。此外，消费金融领域相当一部分用户存在多头借贷、借新还旧的现象，部分用户甚至恶意逃废债。“我们几乎每天都想着要跟踪调整一遍风控模式，才能及时发现不良发生的前兆。” 赵国庆说。

中国联通年报显示，截至2018年末，招联消费金融的总资产为747.48亿元，同比增长了59.11%；营业收入为69.56亿元，同比增长67.10%，该增速较去年同期降低了104.5个百分点；净利润为12.53亿元，同比增长5.37%，2017年的净利润增速为266.97%。

重庆百货年报显示：目前，重庆百货持股马上金融 31.060%的股份，截至2018年末，马上消费金融总资产为402.62亿元，同比增长26.61%；营业收入82.39亿元，同比增长76.51%，而2017年的营业收入同比增速为2854%，增速明显放缓；净利润为8.01亿元，马上消费金融在2016年末实现盈利，并在2017年末猛增87倍，成为消费金融公司中的“黑马”。但2018年末，马上消费金融没有了两年以来的倍数增长，净利润增长38.62%。

按此核算，2018年，招联消费金融和马上消费金融的净利润率分别为18.01%和9.72%，分别较上年同期下降了10.55和2.66个百分点，但总体来看，招联消费金融的盈利能力更胜一筹。

一方面，这也与股东方的背景相关，招联消费金融是招商银行联手中国联通创办的消费金融机构，其中，联通子公司持股50%，招商银行与子公司永隆银行联合持股50%。

招联消费金融于2015年成立，第二年便迅速扭亏为盈，全年实现营业收入15.33亿元，净利润为3.24亿元。

但与此同时，我国消费金融在经历“强监管”阵痛后也有望在2019进入新的爆发期。

据《2018中国消费信贷市场研究》显示，截至2018年10月，我国消费金融规模已达8.45万亿元，而与国际市场相比，中国消费金融市场发展空间仍然巨大。

业内普遍认为，到2020年，我国消费信贷余额有望达到10万亿级的规模。目前，我国消费对经济增长的拉动作用非常明显，这一趋势还将延续，随着消费需求的不断升级，更离不开金融的支持。

统计显示：2018年以来共有11家消费金融公司完成增资。尤其在2019年以来，仅在开年两个月就有5家消费金融公司增资。

“但我个人对于2019年还是保持比较审慎的态度，处在业务一线的消费金融公司对于居民消费变化更为敏感，例如手机等3C数码产品的销售额、产能下滑，耐用消费品的更新频率也出现明显下降，这些都使我们面临挑战。”赵国庆说。