节前银行理财难惊喜 “买长弃短”成主流

　　记者 王凯文 欧阳剑环 

　　中国证券报记者日前走访北京地区银行网点时发现，“春节档”银行理财不复往年热闹，多数银行理财产品预期年化收益率波澜不惊。不过，也有少数银行上线了预期收益较高的春节特供理财产品。

　　市场人士认为，当前市场流动性保持合理充裕，春节理财预期年化收益率难有较大惊喜。考虑到2019年银行理财产品收益或持续走弱，在资金流动性需求不强的前提下，建议投资者尽量选择期限较长的理财产品。

　　专享理财产品收益平平

　　“今年春节理财产品预期年化收益率没有提升。一个月前，我行理财预期年化收益率在5%左右，目前相比上月有所下降。”浙商银行某网点的一名理财经理介绍。该行大众客户理财的预期年化收益率多在4.7%以上，最高为4.89%，为新客户专属。

　　融360监测数据显示，1月25-31日银行理财产品发行量共1556款，较上周减少了772款，环比下降33.16%；平均预期年化收益率为4.30%，较上一周下降0.08个百分点；平均期限为168天，较上一周缩短了7天。

　　不过，也有少数银行上线了春节特供产品。中国理财网数据统计，2019年春节专享产品共43款，其中40款为预期收益型产品，3款为净值型理财产品。从预期年化收益率来看，部分产品预期年化收益率接近4.5%。此前很久不见踪迹的预期年化收益率高于5%的产品也有4款上线，如盛京银行的红玫瑰智盈系列人民币理财产品201950期（春节特供），期限3-6个月，起购额10万元，预期年化收益率5%；此外，有11款产品预期年化收益率在4.5%-5%区间。

　　预期收益料持续下行

　　从走访情况看，节前理财产品收益大多没有显著变化，相比去年同期更是下降不少。市场人士认为，伴随1月降准落地，目前市场上整体资金面保持宽裕，节前理财收益率整体难有惊喜。

　　“与普通产品相比，春节特供理财产品主要目的是以更高收益表现吸引投资者，抢占市场。”普益标准研究员魏骥遥表示，此类产品通常数量较少，还可能存在额度限制，因此这种可控的让利模式不会造成银行的资金压力。

　　“在资管新规对资金池运作模式作出限制后，银行需要调整资产久期，而资产久期的缩短直接导致投资收益的下滑，进而降低了理财产品收益的上限。”魏骥遥称，另外，由于过渡期后，所有银行理财产品都将转型为净值型产品，因此银行有意引导客户购买净值型理财产品。考虑到净值产品与预期收益产品本身的风险差异，通过收益差呈现的方式是最为有效的引导手段。

　　交通银行金融研究中心高级研究员武雯表示，一般来说，银行等金融机构在临近春节时会面临较大提现压力，市场资金面会有所趋紧。为了缓解节前负债端压力，很多银行会发行相对收益较高的理财产品。节后随着资金面压力的缓解，预计理财产品收益率可能略有下降。

　　建议购买长期限理财产品

　　魏骥遥表示，当前有购买理财产品意愿的投资者，可选择春节特供类产品。考虑到产品收益的持续走弱，在资金流动性需求不强的前提下，建议尽量选择期限较长的产品。

　　“另外，有投资经验的客户可以尝试净值型产品。”魏骥遥建议，目前部分银行已发行了净值型春节特供产品。由于当前仍处于客户引导期，大多数银行为推广净值型产品，对产品收益的稳定性和收益性都很看重，因此收益相对可观。普益标准数据显示，2018年5-12月间，净值理财产品的平均测算年化收益接近5%，明显高于预期收益型产品4.4%左右的平均年化收益。

　　此外，多位理财经理提示，节前开始计息的产品大多已经售罄，目前在售的节前理财产品将于节后开始计息。

　　融360理财分析师刘银平介绍，银行的春节专属理财产品收益率一般会比在售的同类产品高0.1-0.2个百分点，不过需要注意观察产品的起息日。春节前夕发行的理财产品大部分都是在节后起息，募集期资金只能按照活期存款利率计息。如果产品的期限较短，比如90天以内，要计算一下产品高出的收益是否能弥补“资金站岗”带来的损失。

　　苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁认为，“资金站岗”现象与理财产品的特点有关。如“宝宝类”货币基金产品，需要在第一个工作日买入，在第二个工作日确认份额，第三天计息。在第一和第二个工作日之间，如果插入了假期，买入的份额将一直无法得到确认，最终造成即使买入产品，在整个假期内也无法计息的问题。所以，作为投资者，应该尝试去了解所投产品，关注起息时间，选择最合适自己的产品组合进行配置。

　　此外，春节理财方式也根据个人风险偏好有所不同。武雯表示，比如风险偏好相对较高、且有一定投资基础的人群，可能就会选择股票、股票型基金等权益类产品，享受由于股市波动带来的风险溢价。

责任编辑：杨希