*ST海投主营业务连亏十年，靠炒股和卖资产能否保壳？

1月8日晚间，*ST海投(600896)发布公告，公司预计2018年年度经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润预计为1亿元到1.5亿元。

又一家披星戴帽公司通过整改、努力经营成功逆袭了吗?

然而，记者发现，*ST海投之所以扭亏为盈主要是靠“炒股”和卖股权。

炒股成另类主营业务

Choice金融终端显示，*ST海投2016年-2017年实现营业收入分别为8.54亿元、0.44亿元，营业成本为16.58亿元、2.05亿元，净利润分别为-4.32亿元、-6.94亿元。

随后，*ST海投因连续两年亏损而披星戴帽。

2018年1月-9月，*ST海投实现营业收入0.4亿元，营业成本为1.91亿元，净利润为0.41亿元。

记者发现，*ST海投2018年前三季度之所以能实现扭亏为盈主要是因为其“炒股”赚到了一大笔钱。

据了解，在2016年11月，*ST海投通过协议收购了东华软件(002065)5%的股权，成为了东华软件第三大股东。

2017年12月，*ST海投公告称，欲在二级市场出售不超过8700万股的东华软件的股份。

2018年4月，*ST海投再次选择出售东华软件6998.94万股股票。

对此，*ST海投表示，公司出售所持有的东华软件股票，根据财务部门初步测算，扣除成本和相关税费后，对公司2018年度利润贡献约为1.81亿元，该投资收益计入2018年当期损益。

虽然“炒股”赚了钱，但考虑到2016年-2017年净利润亏损的幅度，*ST海投的保壳成功率还很难保证，于是，*ST海投又选择了出售子公司的股权。

2018年6月，*ST海投发布了重组草案，拟作价3.36亿元将持有的海盛上寿50%股权出售给间接控股股东览海集团的下属子公司览海洛桓投资，增值率为28.37%。该交易已在2018年11月完成过户。

对此，*ST海投表示，公司出售海盛上寿50%股权，根据财务部门初步测算，本次重大资产出售扣除成本和相关费用后，对公司2018年度利润贡献约为1.65亿元。

为了实现保壳，*ST海投接连出售手中股权，终于看到全年业绩扭亏为盈的曙光，发布了预喜的公告。当然，以上2018年全年业绩的预告数据仅为*ST海投初步核算，具体准确的财务数据以*ST海投正式披露的经审计后的2018年年报为准。

业务没有大幅改善

虽然其有望保壳成功，但IPO日报发现，*ST海投的主营业务仍然没有大幅改善。

公开资料显示，*ST海投于1996年登陆主板市场，主营业务包括航运业务及医疗健康服务业务。2016年公司出售全部航运业务的相关资产，集中资源开展医疗健康服务产业。

在2015年之前，*ST海投的第一大股东为中国海运集团有限公司，经过了多次的股权转让，上海览海投资有限公司成为了*ST海投的第一大股东，而中国海运集团有限公司变为第三大股东。

然而，大股东的转变并未对*ST海投改善“惨淡”的业务经营状况产生作用。

Choice金融终端显示，2009年-2017年，*ST海投扣非后净利润分别为-0.56亿元、-0.09亿元、-0.92亿元、-3.16亿元、-2.61亿元、-2.37亿元、-5.04亿元、-8.38亿元、-1.64亿元。

与此同时，*ST海投预计其2018年扣非后净利润约为-2.35亿元至-1.85亿元。

也就是说，近十年来，*ST海投并未从主营业务上赚到钱。

需要指出的是，*ST海投2018年出售的是其唯一一家靠经营业务赚钱的子公司，其子公司业绩情况如下：

▲注：上海览海门诊部、上海怡合览海门诊部、上海览海西南骨科医院均是2017年新成立的公司

对此，上交所也曾发问询函，要求*ST海投分析说明剥离融资租赁业务后，可持续盈利能力是否受到重大影响。

一位业内人士向IPO日报表示，虽然此次*ST海投可能保壳成功，但是其付出的代价却不低，从财务数据上来看，*ST海投近十来在主营业务上都是亏本的，此时又将赚钱的子公司卖掉，若保壳成功后，如何实现主营业务赚钱是*ST海投面临的难题。

(国际金融报记者 邓皓天编辑 王莹)