特锐德：2018年充电量约11.3亿度 月度复合增长率达到7.4%

公司发布公告，2018年充电量约11.3亿度，自营充电量5.6亿度电：公司发布公告，截止到 2018年12月31日，公司充电业务累计充电量约16.9亿度。其中，2016年全年充电量约1.2亿度，2017年全年约4.4亿度，2018 年全年约11.3亿度，2016-2018年度复合增长率超过200%。2018 年 1-12月月度复合增长率达到 7.4%。2018 年全年自营充电量 5.6 亿度，非自营充电量 5.7 亿度。12 月平均日充电量达到469万度，较半年报 340 万度/日增长38%。

充电网布局基本完成，开始进入收获期：公司与 2014 年开始进入充电桩行业，经过多年的深度耕耘，公司已经成为国内充电桩龙头企业，市场占有率超过 40%。2017 年公司充电板块亏损 2亿元、2018H1 充电板块亏损 3 千万，2018 年前三季度亏损 4 千万，第三季度亏损 1 千万，盈利好转，亏损幅度在收窄。公司预计 2018 年全年充电板块将实现盈亏平衡。目前我国新能源汽车保有量已经超过 220 万辆，预计到 2020年新能源汽车保有量有望达到 500 万辆，充电桩市场空间巨大。公司作为龙头企业，已经在全国超过 200 个城市建立了超过 19 万个充电终端，充电网布局基本完成，随着新能源汽车保有量的提高，充电桩利用率将稳步提升。公司充电板块开始进入收获期。

多方合作，强强联合，进一步推广充电服务网络：2018 年 12 月公司与宁德时代吉利新能源签署了《战略合作协议》，打通“车-桩-电池”之间的信息交流，增强新能源汽车的出行安全；与国家电网、南方电网、万帮充电等共同发起成立雄安联行网络科技公司，特来电出资额为人民币 4500 万元，占注册资本的 9%，通过本次合资，可以发挥国有企业的资源优势和民营企业的技术创新，实现能源、车、充互联互通，共享共赢。

看好公司充电网即将进入收获期，维持“推荐”评级：预计 2018-2020 年净利润分别至 2.96、4.22、5.83 亿元，对应 EPS分别为 0.30、0.42、0.58 元。当前股价对应 2018-2020 年 PE 值分别为 59、42和 30 倍。看好公司充电网即将进入收获期，维持“推荐”评级。