申万宏源:2019避险资产基本面趋势正形成 配置应转向防御

申万宏源:2019避险资产基本面趋势正形成 配置应转向防御
2018年11月22日 10:14 中国网

  中国网财经11月22日讯(记者 梁冀)申万宏源主办的2019资本市场年会昨日在深圳举行。对于2019年全球资产的配置,申万宏源表示,大方向上看,伴随美国与其他经济体逐步同归增长下行周期,全球风险资产基本面趋势正在下降,而避险资产的基本面趋势正在逐步形成之中,配置上应逐步转向防御。

  申万宏源称,2019年政治周期领先商业周期与资产价格周期,中期选举后“特朗普政策”资产驱动逻辑正在逐步出现“拐点”,需重视资产再平衡。中期来看, “强美元、强美股“的特朗普交易面临”逆转”的可能,前期强势资产面临补跌风险,需重视大类资产再平衡。

  对于固收资产领域,申万宏源表示,战略上(未来1年)看好债券的中期配置价值;战术上(未来3个月)建议继续增配中国利率债和高等级信用债,美债利率走高过程中逐步增配。

  权益类资产方面,申万宏源认为,战略上(未来1年)增长放缓的大背景下权益类资产依然于高波动阶段,中期防范前期强势资产补跌风险,而新兴市场系统性机会仍需耐心等待;战术上(未来3个月)建议减配美股成长型板块与资源型新兴市场,关注美元回落过程中部分新兴市场的战术反弹机会。

  大宗商品方面,申万宏源称,战略上(未来1年)全球经济逐步向“衰退”周期过渡,低配大宗商品,战术上(未来三个月)减配黑色系大宗商品,关注黄金的左侧配置价值。

申万宏源 避险资产 基本面

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