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防止纸面财富崩溃的最好保险显然是硬资产。纵观历史，实物黄金一直是抵御政治或金融风险的终极保障。
目前持有黄金或黄金股票的投资者仍是少数，但随着未来黄金价格升至2000美元之上、白银价格升至50美元之上时，将有更多的投资者开始入市。但新投资者面临的问题是：黄金、白银和贵金属股票是一个小市场。需求的增加不会创造更多的实物黄金和白银，因为全球产量已经达到了高峰。
加剧这一问题的是，黄金和白银期货市场，以及银行间市场在纸黄金和白银上都有大量的头寸。一旦账面持有者要求实物交割，黄金和白银的价格就会暴涨，因为纸黄金背后没有足够的贵金属作为支撑。
黄金牛市还有很长的路要走。自2000年以来，贵金属市场一直处于牛市。市场经历了很长一段时间的调整，但调整已经过去，刚刚开始的上涨可能非常有力。除瑞士法郎和美元外，大多数货币的黄金价格都处于历史高位。如果美元进一步走弱，2011年1920美元的金价高点有望被超越，而白银价格的上涨可能更为迅猛。
无论全球经济是否会在2020年初出现下滑，其实都无关紧要。规避风险从来都是最为重要的，而纵观历史，实物黄金一直良好的避风港，这次也不会例外。（《中国黄金报》首席研究员 覃维桓）
责任编辑：唐婧
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