格林大华品种早报20190326
【金融】
股指早评：
昨天A股大幅调整，指数方面，上证指数收于3043，下跌1.97%；深成指收于9701，下跌1.8%。期指的三个标的指数中，上证50下跌2.76%，沪深300下跌2.37%，中证500下跌1.29%。外围市场方面，美股继续下跌，欧洲股市同样延续跌势。今天的亚太地区股市，日本股市高开超过1%，韩国股市早盘微幅上涨。
昨天早评中提到最近虽然上涨，但震荡幅度明显加大；由于本轮反弹速度快、幅度大，盘面有调整要求。目前的盘面特征是由于之前深跌导致报复性反弹，已经快速反弹2个月多月，这种情况下盘面有内在的调整需求，预计调整幅度会超过10%，调整时间会超过两个月。从中长线看，当前股市估值较低、政策宽松、业绩利空已过，这些将驱动股市中长期向上；减税降费利于增加上市公司的盈利，从中长线上继续看好。但预计短期的调整在所难免。操作上，趋势交易者注意回避近期的下跌风险；套利方面买ic抛ih的套利继续持有。
【原油及化工】
原油早评：
周一，国际油价日内波动较大，收盘WTI05涨0.19%报59.08美元，Brent05涨0.33%报67.3美元，B-W价差8.22美元。上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收涨0.53%，报454.2元。
重要资讯：①截至2019年3月25日，原油期货总开户数已超40000，半数以上客户参与了交易。累计成交量3670.03万手（单边），累计成交金额17.12万亿元（单边），全市场保证金总额76.01亿元，日均成交15.10万手（单边）、日均成交金额704.55亿元（单边）、日均持仓22406.96手（单边），最大日成交量359786手（单边，2018年12月7日）。上市以来，原油期货顺利完成7次交割，累计交割量719.7万桶；累计生成仓单412.5万桶，完成报关进口155.2万桶，完成广东湛江至上海洋山转关65万桶。
②上海期货交易所25日发布消息称，25日夜盘时段起将正式对外发布原油期货价格指数，未来将在证券市场上推出原油ETF。
③中国石化页岩气再获重大突破：威（远）荣（县）页岩气田提交探明储量1247亿立方米，今年将建成10亿立方米产能；丁山-东溪区块国内首口埋深大于4200米的高产页岩气井——东页深1井，试获日产31万立方米高产气流，突破了埋深超4000米页岩气井压裂工艺技术。
④海关总署：2月份，沙特是中国最大的原油供应国，2月来自沙特的原油供应量达到595万吨，或大约155.2万桶/日，同比增长29%。
2月来自俄罗斯的供应量为574万吨，或将近150万桶/日。2月自伊朗的原油进口量增长7.4%，至195.5万吨，或509，700桶/日。美国将在5月初左右决定是否延长对伊朗原油制裁豁免。2月自委内瑞拉的原油进口量为203.3万吨，或530，150桶/日，同比增长近一倍，且高于1月份的174万吨，中国炼厂已经在预期的美国对委内瑞拉制裁造成供应收紧之前提高了采购量。2月自美国进口原油降至仅为22，380桶/日，同比下滑91%。
观点：上海原油期货运行满一周年，与国际油价走势相关性强，其功能在企业应用探索中得以良好发挥，逐渐走向成熟。近期影响油价的主要因素转变为对宏观经济的担忧，无其他变化的情况下，预计近期仍有可能震荡回调，参考支撑位：布油65美元附近，美油56美元，上海原油440元。
乙二醇期货早评：
行情回顾：乙二醇主力合约EG1906跌0.41%报5113元/吨，成交量19.07万手，持仓量为33.25万手。
现货市场，华东市场价格为5075-5110元/吨（-15/-30）；华南市场4750-5050元/吨（-50/-50）。
开工情况：乙烯制MEG开工率为72.15%；煤制MEG开工率为72.98%；综合开工率为72.49%。聚酯开工率为88.62%，江浙织机综合开工率86%。
聚酯行业产销率：涤纶长丝：70%，上一交易日70%；涤纶短纤：75%-90%，上一交易日0%-80%；聚酯切片：10%-50%，上一交易日10%-50%。
华东一套年产能110万吨的PTA装置意外短停，东北一套年产能375万吨的PTA装置因催化剂因素，计划近期轮流停车一周左右。
大商所自3月29日21：00起增开夜盘品种：线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、乙二醇、玉米、玉米淀粉和玉米期权。夜盘品种交易时间为21：00-23：00。
观点：PTA装置意外停车，开工负荷小幅回落，提振PTA和乙二醇走势，双双触底回升。乙二醇当前高库存压力，对价格的压制不减。虽然4月份山西和内蒙古分别有年产能20万吨、12万吨的乙二醇装置计划检修，但是对供应收缩有限。综合来看，乙二醇近期可能受PTA意外检修或有反弹，但弱势基本面不改。操作上，空单注意防范回弹风险。EG1906合约参考支撑位：5000元/吨，压力位：5440元/吨。
PP早评：
PP期货1905合约昨天低开后，最低8512，之后一路向上，最高8649，收小阳线。上周周报策略，跌破8550支撑位顺势做空，空单持有。
原油来到短期均线附近，收带下引线的小阳线。
甲醇昨日继续震荡剧烈，收带上下长下引线的十字星，夜盘继续震荡收十字星。
华东石化出厂价持平，丙烯价格下降。
开工率93.63%，开工率处于高位。
拉丝比30.7%。
本周新增检修或复产：大连有机3.22-3.27，湖南长盛3.24日起15天。
本周新增检修量不大，开工率高位持稳，标品比例略有上升。
近期久泰试车成功后，业者对后市内盘供给依旧表示担忧，叠加当前石化端库存，价格在需求旺季下并无太多上行动力。
中游港口和贸易商库存好转，港口库存和上中游库存压力环比好转，但是库存仍然处于高位，下游按需采购为主，交投一般。
临近月底，降税节点来临，一波意外补库，带动部分需求。
2月汽车销售数据环比下滑严重，3、4月份为上半年汽车销售旺季，预计将会对需求有所支撑。
操作上，短期震荡偏空；周报策略提示，跌破前期2个月箱体下沿8550价位 ，可以轻仓尝试顺势追空，目标价位前期低点，如果最近2日连续大幅度反弹，则根据个人风险偏好，注意做好保本止盈或回撤出场，无条件止损线8650。
近几日阻力位1905合约8700，8850；
近几日支撑位1905合约8400，8200；
【农产品】
白糖早评：
ICE原糖小幅下跌，受原油走弱影响，总体仍处于区间振荡行情之中。广西厂库报价5210-5340元/吨，集团仓库报价5180-5280元/吨。本周广西糖厂收榨预计为21-29家，4月初将迎来收榨高峰。郑糖夜盘小幅盘升，中期期价继续处于宽幅振荡行情之中，短线走势偏弱，操作上暂不宜建多，仍以观望为宜。
棉花早评：
ICE期棉大幅上涨，技术走势偏强提振市场信心，同时中美贸易谈判前景积极。中国现货指数3128B报15625元/吨，涨7。郑棉夜盘小幅下跌，巨大的仓单实盘压制郑棉期价，外强内弱格局还将延续，期价继续围绕均线横盘的可能性较大，操作上仍以短线或观望为宜。
油脂早评：
国际油价震荡收高对美豆油形成一定支撑，美豆油止跌反弹，但是整体仍在回调过程中，受压于买豆粕卖豆油的套利压制；马棕榈油期价承压再度回落，主要源于产量的恢复压力。连盘油脂低开低走，期价进一步下探，国内油厂开机率回升，豆粕下游贸易商有一定的补库意愿，这就促使油脂的进一步下跌。菜系事件仍受到中加进口政策变化影响。综上所述，豆油和棕榈油空单继续持有，郑油保持逢低吸纳。Y1905合约支撑位5438；P1905合约支撑位4400；OI1905合约压力位7100．
豆粕早评：
20190326豆粕早评：技术性回补，美豆震荡收高。连盘M1905合约震荡收高，期价技术上存在变盘上升突破的要求，国内油脂期价的不断下探也令买豆粕卖豆油套利开始介入，现货市场豆粕低位成交意愿增强，哈尔滨分理出非洲猪瘟病毒，疫苗突破有望完成，这令市场受到提振。综上所述，短多继续持有，关注2600一线压力的突破，如能突破，新多单可继续介入。
玉米早评：
周一玉米期货1909合约窄幅震荡，收盘价1839元/吨，日跌幅0.16%，期货仓单较前一日持平。现货方面，国内二等玉米现货平均价1866.25元/吨，较前一日减少1.46元/吨。港口方面，南北方部分港口价格下调5-10元/吨。深加工方面，东北地区价格持稳，山东地区企业收购价普遍下调8-24元/吨。饲料方面，非洲猪瘟疫情持续拖累饲料消费，企业补库需求低迷，采购保持谨慎。
综上，基本面阶段性供给充足，下游消费低迷。另外，中美贸易谈判有新的进展，中国采购美国的30万吨玉米将于4-7月装船，基本面整体对玉米价格短期影响偏空。需关注临储拍卖时间窗口和美玉米进口规模两个不确定因素。
鸡蛋早评：
主产区均价稳中震荡3.2元/斤左右，产区货源供应正常，销区市场走货尚可，鸡蛋期货1905合约高开高走，收小阳，期价高位震荡，仍处于低升水阶段，清明节日临近，现货市场备货进入尾声，流通环节库存有待消化，预计短期期价缺乏现货市场，保持震荡概率较大，远期受猪瘟事件影响，仍保持较乐观预期，操作上建议单边试多1909合约，止盈4200点，止损4080；套利继续多09空01合约，止损130，止盈300。
【黑色】
宏观要闻：1、德国3月IFO商业景气指数前值： 98.5 （修正： 98.7），预期： 98.5 今值： 99.6。2、美国2月芝加哥联储全国活动指数前值： -0.43 （修正： -0.25），预期： -0.38 今值： -0.29。3、美国芝加哥联储主席埃文斯（票委）：预计到明年下半年之前都不再加息。
动力煤早评：
25日，六大发电集团日耗66.47（-1.83）万吨，库存1553.16（-7.29）万吨。秦港库存639.5（+7）万吨，锚地41（+11）艘，预到8（-7）艘。
25日，动力煤5500市场价格约624元/吨，ZC905收盘594.8元/吨。
陕西榆林煤矿供应增加，坑口煤价跌势延续，煤矿库存小幅累积，部分煤矿下调10-50元/吨。神木地区止跌回涨，个别煤矿小幅调涨5-10元/吨。鄂尔多斯地区煤价稳中下调，库存有所积累。电厂日耗周末增至68万吨，今日小幅回落，库存持续消耗，电厂仍以去库存为主。港口煤价基本持稳，成交一般，市场观望情绪较浓。短期动力煤价格仍将震荡运行，煤矿复产情况及电厂库存变化量值得关注。
JM期货1905合约昨日收阴线，日线组合上阴包阳，目前来到60日线附近。
J 期货1905合约，昨日收阴线，日线组合阴包阳，目前长期位于60日均线以及20日均线下方。
焦煤方面，焦炭降价传导到上游焦煤企业，焦企打压上游焦煤价格，部分配煤落实降价，市场降价预期较强。综合来看，短期由于焦炭价格下调、炼焦利润的滑落，煤焦价格都显露疲态，仍需关注山西专项整治效果以及下游高炉复产情况。
焦炭方面，山东、河北等北方地区落实第二轮提降，累计降幅200元/吨。焦企开工依旧维持高位，产地专项整治暂未有明显影响，短期焦炭供应相对仍较为充足。下游需求，目前河北钢厂限产持续，且钢厂焦炭库存水平尚可，短期焦炭需求恐难有回升。供需偏弱，焦炭弱势运行。
操作上，短期震荡偏空，逢高做空策略为主。
JM1905合约阻力位1260，1300
JM1905合约支撑位1220，1190；
J1905合约阻力位2030，2090
J1905合约支撑位1950，1860；
螺纹、铁矿早评：
25日上海中天三级螺纹钢3910（-30），唐山普碳钢坯3460（—），青岛港61.5%品味PB粉618元（+2）。螺纹主力夜盘收3710，跌0.56%，矿石主力收616，涨0.33%。
3月25日，全国贸易商建材日成交量19.04万吨，比3月22日增加0.72万吨。由于钢厂方面近期有相对集中的复产，对市场心理影响明显，虽然下游需求启动造成钢材库存出现下降，但是库存总量仍然处于历史高位，供应增加速度或大于库存减少速度。
当地时间3月25日，巴西法院下达对VALE尾矿坝生产禁令，涉及约13座尾矿。VALE称目前还未得到该决定的正式通知，该禁令主要基于检查厅有关矿坝结构的初步消息，事件后续影响还需要密切关注。
昨日盘面出现较明显下跌，钢价高位区间震荡，上方压力较强，限产措施至本周末结束，如无新的限产政策出台，4月可能出现大规模高炉复产，钢价或承压向下。矿石方面，鉴于目前铁矿石消息面较为复杂，停产、复产交错，建议投资者暂时观望。
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20190326
责任编辑：张瑶
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