上投摩根王大智: 坚持长期投资 满足投资者多元需求

　　文/陈启衡 陶然

　　新浪财经讯 近来，外资加速流入，在带来增量资金的同时，也让市场增添了一些新的理念。而随着金融业对外开放，上投摩根可能成为国内首家外资控股的基金公司。

　　内外环境的变化对资本市场和上投摩根会产生什么影响？上投摩根基金总经理王大智近日和新浪财经聊了聊自己的看法。

　　他表示，外资大多信奉长期投资的理念，也看好中国前景，这会拉平A股的高波动性。为获得更好回报，投资者需要避免频繁交易，也需要基金公司继续坚持投资者教育。上投摩根未来会持续把国外的产品用正确的渠道引进来，在迅速变化的行业中继续发挥优势。

　　王大智 ，上投摩根基金管理有限公司总经理，并自 2018 年起担任上投摩根董事至今。此前担任摩根投信董事长、摩根资产管理集团台湾区负责人。

　　政策叠加助力A股市场 促外资加速进场

　　随着中国市场的逐渐开放，2014年沪港通开通，2017年A股表现被正式纳入摩根士丹利资本国际公司（MSCI）相关指数，外资加速流入中国。

　　王大智拥有超过15年金融服务业经验，曾在汇丰环球投资管理、渣打银行及英国保诚资产管理等多家顶尖金融机构任职。这份履历使他在接触A股时多了一种外资视角。他表示，外资投资一个新的市场会有很多考量，“权益类、主动型的A股，对很多外资来说充满超额收益”，而过去几年，国家总体政策也是希望更多的外资流入。

　　“这对A股肯定是好的”，更多的长期机构投资人进场让A股本身比较大的波动降低。如果市场比较平稳，未来三五年也有利于慢慢做一个好的布局。

　　当然，外资是基于看好中国前景来投资中国市场的。对于未来的发展，王大智表示根据摩根资产管理的测算，未来10-15年，中国市场可以维持5%的GDP增长，整体的经济增长动力较强。

　　构建投资基金组合凸显财富效应

　　在带来资金的同时，外资的流入使长期投资理念更加深入人心。王大智认为他们总体上更倾向买行业龙头，因为行业龙头具备代表性、拥有较宽较深的护城河，也就不容易被竞争对手取代，这也就是核心资产的理念。

　　由于A股市场偏爱“炒短线”的零售投资者众多，造成了A股市场波动性较高，王大智对此感到有些可惜：“我经常发现客户说‘我赚3%就走了’，如果那么快就赚3%，可能这就是一个好的股票，或者这是一个好的基金。 你不断换好股票好基金，往往错过了更好的收益。”他认为，如果投资的是一家被投资人认可的核心资产，那就要避免快进快出或者是高买低卖的状况。

　　而从基金的角度来说，去年是公募基金大年，因此市场一直有“炒股不如买基金”的说法。对此，他认为，理想的投资情况是通过投资基金组合来避免单一股票的风险，且无论是外资还是内资公司，专业的投资机构的职责就是做好研究和风控，帮助投资者控制总体波动，使客户购买的基金商品符合预期风险。

　　同时，基金公司需要不断和投资者沟通。王大智认为，投资基金不同于炒股，投资者必须要了解基金的风险之处，基金长期投资才会显现财富效应。

　　布局新产品线 满足客户多元化需求

　　在市场慢慢成熟的同时，投资人的风格也随之慢慢调整。上投摩根基金未来的规划是：一方面，继续发挥优势，扎根成长性权益基金。另一方面，坚持以客户为中心，满足客户需求，开展不同策略，不论成长风、价值风、混合型或是权益类、固收类产品都会持续做下去。

　　另外，上投摩根如今还未有ETF产品，也或将在未来布局，王大智表示，“我们会利用国外的一些好经验、好策略，结合已经国内15年的投资经验，布局被动ETF。同时，ETF也不一定是全被动，也可以有Smart  Beta，加入一些主动因素，让ETF变得更聪明，从而战胜市场。”

　　而对于多元资产，王大智表示从过去的经验来看，多元资产曾作为底仓让投资者有了回报，未来在国内也将会流行。但他认为，目前国内工具还不足够，若未来可以多一些工具，让基金经理分散国内投资，，投资效果就更好。

　　“我们要持续把国外的产品用正确的渠道引进来，让不同类型的客户投资与其需求和特点匹配的产品，是上投摩根要做的事情”，对此王大智将带领他的团队继续增强投研能力，持续投入资源，让总体的国内权益债券得到海外客户及本地客户的认可。

　　王大智认同这个行业变化非常快，他说：“我们必须要配合客户的变化，找到更好的合作渠道，最终实现共赢。同时也要考虑不同产品适合什么特点的投资者。” 对于未来的挑战，王大智表示，在未来应当不断思考，懂得取舍，将更完整的产品、更完整的计划，用更完整的策略呈现。

责任编辑：陶然