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上周市场概况
两款研发领先的疫苗上周有利好消息，令2021年达到广泛免疫的机会提高
本周市场展望
本周公布的欧洲IHS Markit采购经理指数及美国活动数据将备受关注
市场变动
股票：美股略跌，受感染个案增加拖累，但疫苗研发消息推动了欧洲和亚洲股市上升
债券：美国国库券上升，市场忧虑COVID-19个案增加
商品：欧洲油价上涨，疫苗开发消息为需求前景带来支持
市场走势
市场走势及主要变动
货币（兑美元）
股票
债券（十年期息率）
上周市场概况
/ 宏观经济数据及市场事件 /
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两款研发领先的疫苗上周有利好消息，令2021年达到广泛免疫的机会增加
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10月份美国零售销售继续增长，但升势放缓
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英国通胀保持低企，但 在10月份食品和核心货品价格上涨带动下有所上升
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中国经济活动继续增长强劲，各行业录得广泛升幅
美国和英国两间研发COVID-19疫苗的领先制药公司上周宣布，正在进行的第3期测试有正面结果。其中一间公司宣布疫苗功效接近95%，另一间公司则宣布其疫苗在保护社会老弱群体的能力上将有「正面成果」。总结过去两周的疫苗生产预测公布，美国、欧洲、英国和日本可望在2021年底进行大规模疫苗接种。但此目标仍存在多项挑战，如获得美国食品药品管理局批准、生产复杂性及有关运输、储存和正式推出时的物流难题。
10月份美国零售销售微升0.3%（环比），低于预期的0.5%，亦远低于9月份的增长（升1.6%）。整体数据未达到预期水平，但零售销售仍按年增加超过8%。此外，10月份工业生产升1.1%（环比），略高于预期，由制造业、商业设备和公用事业生产增长所带动。
10月份美国成屋销售升4.3%（环比）至6,850,000间（年率化），预期为跌1.1%（环比）。最新数据为2005年以来最快的按月销售速度，受低按揭贷款成本和居住空间喜好有变所推动。销售价格中位数也达到新高313,000美元。
英国10月份消费物价指数通胀升至0.7%（同比），反映食品和核心商品价格上涨。疫情引发的经济危机持续缓步复苏，但整体通胀仍远低于英国央行订立的通胀目标2.0%。
10月份英国零售销售（撇除汽车和燃料）出乎预期升1.3%（环比），为连续六个月有增长。全年增长接近8%，为2002年初以来最快增长。
中国10月份经济活动数据显示，经济复苏持续及扩展，但步伐较第三季放缓。受出口强劲和内需有改善支持，工业生产维持6.9%增长（预期升6.7%）。10月份零售销售增长升至4.3%（同比），餐饮服务自疫情爆发以来首次出现正增长。此外，房地产投资仍有可观增长，带动城镇固定资产投资继首三季升0.8%后，在10月份升1.8%（同比，年初至今）。
日本在解除紧急状态后，第三季国内生产总值回升21.4%（环比年率化），表现胜预期，但整体数字仍未收复第二季的所有跌幅（跌环比年率化28.1%）。第三季增长回升主要由私人消费带动，财政减免为此带来支持，其中包括一笔特别现金补助。此外，不确定性高企，企业利润减少，亦令商业投资进一步收缩。
10月份日本核心通胀（撇除新鲜食品和能源）由9月份的0.0%跌至-0.2%（同比），主要受政府推出的「Go to Travel」旅游折扣计划推动及去年提高消费税的基数效应所影响。
本周市场展望
/ 宏观经济数据及市场事件 /
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本周公布的欧洲IHS Markit采购经理指数及美国活动数据将备受关注
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美国耐用品订单已超出疫情前水平，但预期10月份数字将继续增长
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受近期封锁措施影响，11月份欧洲IHS Markit采购经理指数可能收缩
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印度工业活动的复苏强劲，预期第三季国内生产总值将会反弹
美国
美国本周的交易日数因假期缩短，预期11月份IHS Markit制造业采购经理指数将稍为回落至53.0，大致维持8月份以来的增长。另一方面，IHS Markit 服务业采购经理指数在10月份较预期佳，但在收紧社交限制以控制COVID-19传播下，新公布数字可能受压。
预期9月份标普/Case-Shiller 20大城市综合楼价指数的增长减慢，反映了近期中位数价格的走势。疫情发展亦将影响经济咨商会消费者信心指数，预期指数将跌至98.0。
预期美国10月份耐用品订单将扩大0.9%（环比），资本货品（撇除飞机和国防订单）预期将升0.7%（环比）。两项数据较上月放缓，但后者的核心指标目前较2019年12月高4%，反映商品生产行业大幅回升。
预期10月份核心个人消费开支平减指数（美国联邦储备局偏好的通胀指标）将跌至按年1.4%（同比）。预期个人收入分项指数将略升0.1%（环比），而个人支出则升0.4%（环比）。
联储局将公布最近一次政策会议的会议记录。是次会议记录进一步透露资产购买计划、前瞻指引和未来通讯潜在变动的讨论。
欧洲
预期周一公布的11月份IHS Markit 采购经理指数将显示欧洲区数字广泛收缩，因各国政府公布新的社交限制措施，以阻止近期COVID-19个案急增。欧元区方面，预期综合指数跌超过4点至45.6。英国的跌幅将更大，预期将由9月份的52.1跌至42.5。预期11月份的德国Ifo商业景气指数将由92.7跌至90.9。
新兴市场
印度国内生产总值继上季大跌23.9%（同比）后，预期第三季收缩将放缓至-8.5%（同比），经济继续恢复正常，整体工业活动（包括电力、水泥和钢铁消费）正恢复至接近疫情前水平。由于印度新冠病毒疫情持续在全国蔓延，服务业活动继续滞后，铁路、港口和航空货运量仍远低于危机前水平。在推出额外财政刺激措施（价值为占2019年国内生产总值约1.3%）后，经济或可获得适度增长，而政府公布的特别刺激措施总值已超过国内生产总值2.5%。
市场变动
股票：美股略跌，受感染个案增加拖累，但疫苗开发消息推动了欧洲和亚洲股市上升
美股上周初报升，受惠于潜在COVID-19疫苗的后期临床测试结果令人鼓舞，惟上周升幅其后回落，因新冠病毒个案再次急增，美国部分州份需重新实施限制措施，令市场气氛受压。纽约市表示，在感染数目超过门坎后将会关闭学校。整体而言，标普500指数微跌0.8%。
欧洲股市上周走高，受惠于COVID-19疫苗有利好消息，且区内实施的严密封锁措施使新增感染个案大致回稳。受疫情影响最深国家的股市升幅强劲，法国（升2.2%）、西班牙（升2.5%）及意大利（升3.8%）基准指数表现领先。另一方面，道琼斯欧洲50指数升1.0%，英国富时100指数则微升0.6%。
亚洲股市上周上扬，数据显示区内多个国家的经济持续复苏。此外，COVID-19疫苗再有利好消息，加上签署区域全面经济伙伴关系也有助提振对风险资产的信心。日本方面，东京因应新冠病毒个案大增发出疫情警报，但日经225指数仍轻微上升。中国上证综合指数未有受境内债券违约造成的负面情绪影响，上周收市升2.0%。中国台湾地区、新加坡和泰国股市升超过3%。另一方面，印度尼西亚和菲律宾央行下调政策利率以支持经济增长。
债券：美国国库券上升，市场忧虑COVID-19个案增加
美国国库券上周报升（息率下跌），投资者担心美国COVID-19个案增加，以及部分美国数据公布低于市场预期（10月份零售销售和近期的首次申领失业救济人数）。整体而言，十年期国库券上周跌7个基点至0.82%。
欧洲政府债券在股市上行下仍报升（息率下跌），疫苗相关的乐观情绪扭转了上周初跌幅。基准的德国十年期政府债券息率上周跌3个基点至-0.58%。非核心债券息率的跌幅相若。
商品：欧洲油价上涨，疫苗开发消息为需求前景带来支持
油价上周上涨，疫苗研发情况向好，支持了环球需求前景。此外，美国的疫情恶化，但欧洲COVID-19个案的数目减少，进一步支持了油价。整体而言，1月份欧洲油价升5.4%至45.1美元。美元下跌，但投资者的风险偏好转强，金价略跌1.0%。
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