数据显示，中证可转债及可交换债券指数2003年以来年化收益为 8.18%，高于中证转债指数（7.78%），且高于上证综指（4.48%）和沪深300（7.64%）等股票指数的同期表现，此外，其行情走势与股票指数相比，波动相对较小。（指数基日20021231，数据来源：Wind、中证指数有限公司/统计周期：20030103-20200331，年化波动率使用统计周期的平均日波动率年化计算）
业内人士分析指出，在近年的震荡市中，可转债则呈现出独立行情。可转债受到投资者的欢迎，你怎么能不知道！快跟着博小时一起了解关于可转债的20个知识点。
Q1
Q1:可转债是啥？
可转换债券，是债券持有人可按照约定的转股价格将债券转换成发行该债券的上市公司普通股票的债券。简单来讲，可转债就是可以转换成股票的债券，其兼具股性和债性。
Q2
Q2:为什么要投资可转债而不直接投资股票？
投资可转债的优势在于“进可攻，退可守”：
（1）防守：股市下跌的时候亏得少甚至不亏。
（2）进攻：股市上涨的时候能够跟着涨。
当股价上涨时你能享受可转债价格跟随上涨带来的收益，而当股价下跌时，因为可转债有纯债价值的保护，下跌幅度不会太深，“退可守”。
Q3
Q3:可转债适合哪些投资者投资？
（1）想博弈股市上涨但把握性不是很足，可借道可转债；
（2）风险容忍度偏低，但又想分享股市带来的超额收益，可借道可转债；
（3）不能直接参与股市或不想占用权益仓位，可借道可转债。
Q4
Q4:现在适合投资可转债吗？
博时可转债ETF及博时转债增强债券基金经理邓欣雨：
“受疫情在全球范围的扩散，近期风险资产下行显著，可转债市场也受到影响，不过下行幅度相对较小，如3月6日到3月23日期间，Wind全A指数下跌 14.9%，而中证转债及可交债指数下跌 4.5%。在风险资产下跌期间，债券收益率下行至历史低位，如国内10年国债收益率下至 2.6% 附近。从一些估值指标对比看，未来风险资产更占优，而且经调整后可转债绝对价格的吸引力重现。需求方面固收类投资者对可转债的关注越来越多，考虑到纯债市场收益率已偏低，未来纯债回报空间可能难完全达到投资者收益诉求，向可转债市场要收益或是趋势。
从一年维度看，仍然看好可转债这类资产的表现。虽然受疫情影响，全球经济有步入短暂衰退的风险，不过国内受冲击最严重的时期已过，只是贸易这块可能会存在进一步低于预期的情况，整体上看国内经济未来处于逐步恢复中，且相比海外发达国家，中国在货币财政政策方面可操作的空间仍然比较大，也更具灵活性。
从大的趋势看，有一些积极的因素值得重视：
1）货币环境维持宽松，进一步宽松的概率仍偏大，且具有空间；
2）财政上的逆周期调控力度加大，宽信用的推进，政策对企业有利；
3）资本市场的政策持续友好；
4）核心风险资产估值偏低。当前时期可重点把握配置可转债资产的投资时机。”
Q5
Q5:普通投资者投资可转债会遇到哪些问题？
（1）可转债兼有债券、股票以及期权等特性，向下修正转股价条款、回售条款、强制赎回条款等条款较多，结构较为复杂，缺乏相关专业知识和能力。
（2）市场上个券数量庞大，对应的股票行业分布广泛，不能真正完全覆盖和深入了解企业情况，眼花缭乱、无从下手。
Q6
Q6:可转债的投资方式有哪些？
（1）跟股票交易一样在证券交易市场直接认购/买卖可转债。
（2）可转债主题公募基金。
更适合不具备转债专业投研能力的投资者、没有精力亲自做投资的投资者、想要一篮子便捷配置可转债资产的投资者等。
A、主动型可转债主题基金
以可转债投资为主，一般可转债的投资比例不低于基金固收类资产的80%，主要依靠基金经理对可转债的主动研究和投资能力，通过投资优质的可转债资产，力争为投资者实现不错的可转债投资收益。
B、被动型可转债主题基金
被动型可转债主题基金也分为普通可转债指数基金以及可转债类ETF，二者都被动跟踪市场上的转债指数，没有主动择券判断等导致的问题，追求跟转债指数接近的收益，其中ETF则还可以在场内交易，交易灵活、透明度高、流动性好，是投资者一篮子配置转债类资产的优质投资工具。
Q7
Q7:可转债投资有哪些风险？
（1）正股价格波动风险。可转债的价格与股票市场价格有正向联动性，当股票市场价格下跌时，一定期间内可转债价格下跌甚至跌破票面价的情况也可能发生，虽然不影响可转债到期收益，但正股价格一直下跌，会增加可转债的持有风险，也会增加持有可转债的时间成本。
（2）利息损失风险。虽然大部分可转债最终都能转股，但实践中也存在极少数到期未转股、大股东还钱的特例，而可转债的票息相对较低。
（3）提前赎回风险。可转债发行人在发行可转债时就会明确在特定条件下将以某一价格赎回债券，而赎回债券往往限定了投资者收益率上限，可能会造成投资者错失股票继续上涨的机会。
（4）利率风险、发行人违约风险、流流动性等其他风险。
Q8
Q8:博时可转债ETF是什么类型的产品？
博时可转债ETF（场内简称：转债ETF 交易代码：511380 申赎代码：511381 风险等级：中）属于被动型可转债主题基金，是国内市场上创新设立的可转债ETF。
其跟踪中证可转债及可交换债券指数，投资于指数成份债券和备选成份债券的资产比例不低于基金资产净值的 80%，且不低于非现金基金资产的 80%，追求跟指数接近的收益。
ETF 上市后可以在场内像股票一样买卖，交易灵活、透明度高、流动性好，是投资者一篮子配置转债类资产的优质投资工具。
Q9
Q9:博时可转债ETF能否降低投资可转债的风险？
博时可转债ETF跟踪中证可转债及可交换债券指数，投资于指数成份债券和备选成份债券的资产比例不低于基金资产净值的 80%，且不低于非现金基金资产的 80%，投资的是一篮子成份券，该指数目前成份券数量超过 230 只，相对于投资单只或几只可转债，被动指数化的投资能有效地降低个券大幅波动风险。（数据来源：中证指数有限公司/20200320）
Q10
Q10:博时可转债ETF投资股票吗？
博时可转债ETF不直接从二级市场买入股票，也不参与一级市场新股或增发新股的申购。但可持有因可转债转股所形成的股票、因可交换债换股所形成的股票，不过须在其可交易之日起10个交易日内卖出。
Q11
Q11:博时可转债ETF可以参与可转债打新吗？
根据《基金合同》规定，为更好地实现基金的投资目标，本基金可能会少量投资于国内依法发行上市的债券（包括国债、地方政府债券、央行票据、金融债、可转换债券（含分离交易可转债的纯债部分）、可交换债券）、货币市场工具、债券回购、银行存款、同业存单、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。
Q12
Q12:博时可转债ETF的整体投资策略是什么？
本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数，实现基金投资目标。本基金将采用抽样复制法，主要以标的指数的成份债券构成为基础，综合考虑跟踪效果、流动性、操作风险等因素构建组合，并根据本基金资产规模、日常申购赎回情况、市场流动性等情况，进行抽样优化调整，达到复制标的指数、降低交易成本的目的。
Q13
Q13:博时可转债ETF跟踪的指数业绩好吗？
博时可转债ETF跟踪的中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算，以反映沪深交易所可转换公司债券和可交换公司债券的整体表现。
*可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。可交换债与传统转债有很多相似之处，是广义上的可转换债券。虽然与转债存在不同，但同作为兼具股性、债性的品种，可交换债也是债券投资者分享股市收益的重要渠道，与转债一样是“进可攻、退可守”的品种。
该指数自基日以来年化收益为 8.18%，高于同期中证转债指数和沪深300指数 7.78%、7.64% 的涨幅。从整体走势来看，该指数行情走势与股票指数趋势较为一致，但更为平稳，波动相对更小。
数据来源：Wind、中证指数有限公司，统计周期：20030103-20200331，年化波动率使用统计周期的平均日波动率年化计算
Q14
Q14:博时可转债ETF的基金经理是谁？
邓欣雨先生
博时可转债ETF基金经理
博时可转债ETF的基金经理是博时基金固定收益总部基金经理邓欣雨。硕士。2008年硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。历任固定收益研究员、固定收益研究员兼基金经理助理、博时聚瑞纯债 (2016年5月26日-2017年11月8日)等基金的基金经理。现任博时稳健回报 (2018年4月23日—至今)、博时转债增强 (2019年4月25日—至今)、博时稳悦63个月定开债 (2020年1月13日—至今)、博时稳定价值债券 (2020年2月24日—至今)、博时可转债ETF(2020年3月6日—至今)的基金经理。
邓欣雨在管基金
数据来源：博时基金/20200325
Q15
Q15:博时可转债ETF上市交易了吗？
博时可转债ETF 4月7日起在上交所上市，场内简称：转债ETF 交易代码：511380 申赎代码：511381。
Q16
Q16:博时可转债ETF如何进行场内买卖？支持T+0交易吗？
场内简称：转债ETF，交易代码511380
· 买卖条件：开通上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户
·买卖时间：A股开市时间
·买卖渠道：各大股票交易软件
·最小买卖单位：1手（100份）
·买卖方法：与买卖普通股票流程一致，在交易软件上搜索“511380”或“转债ETF”即可买卖博时可转债ETF
· 支持T+0交易：当日买入当日即可卖出，效率更高
Q17
Q17:博时可转债ETF如何进行场内申赎？
申赎代码：511381
在目前结算规则下，本基金的申赎方式为场内现金申赎回。（未来条件允许的情况下，可开通场内及场外实物申赎）
· 申赎条件：开通上海证券交易所A股账户或证券投资基金账户
·买卖时间：A股开市时间
·申赎渠道：各代理券商
·最小申赎单位：10万份
·申赎方法：
（1）投资者T日在各代理券商的交易系统提交现金对价申赎申请，当日确认申赎结果
（2）基金经理（一般为T+1日或T+2日，具体以实际操作为准）按成份券实时市价替投资者买卖成份券，与T日投资者的申赎对价产生一定差额。
（3）投资者应在T+2日后按照基金合同的约定和申购赎回代理券商的规定按时足额支付应付的现金差额和现金替代退补款。*T日申购的基金份额，T日日终完成份额登记，T+1日可卖出和赎回
（申购、赎回代理券商对申购、赎回申请的受理并不代表该申请一定成功，而仅代表申购、赎回代理券商确实接收到该申请。申购、赎回的确认以登记机构的确认结果为准。对于申购、赎回申请的确认情况，投资人应及时查询并妥善行使合法权利。投资者应按照基金合同的约定和申购赎回代理券商的规定按时足额支付应付的现金差额和现金替代退补款。因投资者原因导致现金差额或现金替代退补款未能按时足额交收的，基金管理人有权为基金的利益向该投资者追偿并要求其承担由此导致的其他基金份额持有人或基金资产的损失。）
Q18
Q18:博时可转债ETF的费率如何？
博时可转债的管理费为0.15%/年，托管费为0.05%/年。
指数使用费率为0.02%（下限为每季度人民币25,000元，计费期间不足一季度的，根据实际天数按比例计算）。
Q19
Q19:博时基金的指数投资能力如何？
博时基金拥有指数投资品牌“指慧家”，指慧家旗下涵盖核心宽基、特色主题、海外、商品、大数据、债券等多个类别的优质指数产品，致力为投资者提供个性鲜明、层次丰富的全领域指数投资工具，截至2019年末，指慧家旗下各类ETF及指数基金产品总规模超过680亿（数据来源：博时基金相关产品四季报，截至2019年末）。
在债券指数基金方面，除了博时可转债ETF，博时基金旗下还拥有12只政策性金融债券指数基金（各类份额分开统计），覆盖综合政策性金融债、国开债、农发债、口行债等不同发行人的债券指数，并实现了长中短端全方位布局，为投资者灵活便捷地参与银行间债券市场提供了丰富的工具。
Q20
Q20:公募“老五家”博时基金简介：
博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。博时总部设在深圳，在北京、上海等地设有分公司，同时拥有博时基金（国际）有限公司和博时资本管理有限公司两家全资子公司。博时基金公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。“为国民创造财富”是博时的使命。“做投资价值的发现者”是博时始终坚持的投资理念。
博时基金是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。截至2019年12月31日，博时基金公司共管理199只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾10668亿元人民币。其中，剔除货币基金与短期理财债券基金后的公募资产管理规模逾3270亿元人民币，累计分红逾1206亿元人民币。博时是首批全国社保基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人、首批企业年金/职业年金基金投资管理人。
（数据来源：博时基金）
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