别“左摇右晃”……

好不容易享受了2019年的结构性牛市，一场疫情再一次把我们拖回到了熊市中，面对不断下降的股价，多数人都会面临一种选择：是左侧积极布局还是耐心等待右侧的机会？今天和大家聊聊这个话题，这也是眼下决策的关键。

“左右互搏”

多数人的愿望总是美好的，熊市里，既希望左侧能够买到最便宜的筹码，又希望右侧能够及时把握趋势的起点，最终，其实愿望只有一个——就是抄到最低点。

然而，这些其实都不算是对左侧与右侧的理性认知。

个人认为，真正的左侧，其实应该是基于扎实的基本面研究对投资标的给出合理的估值，加上一定的安全边际之后，设定一个合理的买入价格区间，这种价值评估不会也无法衡量市场情绪对最终市场价格的影响——因此，真正左侧的价值投资者在价格落入合理区间之后，往往会主动去多承担一些可能的回撤风险，积极布局，珍惜来之不易的机会。

而真正的右侧，往往是充满了耐性的一种等待，所谓的最低点，往往并不是右侧交易者想要把握的点，他们期望把握的是一种胜率极高、确定性极强的趋势，而这种趋势的起点很有可能在价格上已经远远高于最低点。

以2014-15年的牛市为例，如下图所示，也许，对于左侧交易者而言，红框的左侧（绿色箭头）也许已经是左侧布局的起点，距离最低点可能还很远；而对于右侧交易者而言，红框的右侧（红色箭头）也许才是确认右侧趋势的起点，距离最低点也可能很远。

“左摇右晃”

基于对左、右侧交易的非理性认知，想要左右通吃的投资者往往在实践中“左摇右晃”——在左侧机会到来的时候，惧于向下的趋势而不敢布局；在右侧机会到来的时候，贪于前期的价格低点而不愿追高。

譬如眼下的港股，多数的指标都可以直观地告诉我们目前处于左侧布局的时机中，但是同样也有很多理由告诉我们未来仍会面临极大的不确定性，仍有可能进一步下跌，而右侧趋势的确认可能还需要很久等等。

此时，你会如何选择？

也许，多数人此时会转变为一个趋势交易者，告诉自己向下的趋势还没有结束，还需要耐心等待……然而，等到真正的大趋势到来的时候，这些人会不会又变成一个价值投资者，告诉自己现在的价格不够便宜，不够有价值呢？

我想，大概率会是这样。

最终，这种“左摇右晃”的结果往往只有一个：既错过了左侧的布局机会，又与右侧的趋势失之交臂。如果只是错过也就罢了，但是，这些人最终往往又会抵不住牛市的诱惑，在相对高位又变成了一个趋势交易者，全然忘记了所谓的价值……

 原 则 

投资是一件特别需要原则的事情，左也罢，右也罢，都有其成功的机会，如果悟性足够高，心性足够好，甚至也可以“左右互搏”，然而，可惜的是，多数人总是奢望着成为“左右互搏”的高手，反而在左与右的不断变化中迷失了原则……

多数方法论总是不完美的，越完美的方法论执行难度就越高，与其追求完美，不如接受方法论的不完美。